En octubre, el mercado de criptodivisas se está comportando sorprendentemente bien, especialmente el precio de Bitcoin (BTC), que ha subido más de un 100% desde principios de año. Esta tendencia alcista es cuestionable, ya que se basa más en perspectivas que en hechos sólidos. ¿Cuáles son los riesgos de una trampa alcista?
Bitcoin, el riesgo de recaída es alto
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Empecemos por los hechos, por el comportamiento de las criptodivisas y del bitcoin (BTC) en diferentes periodos. El precio de Bitcoin causará envidia entre algunos, ya que encabeza la lista en varias categorías a la vez. En primer lugar, lidera el rendimiento en lo que va de año en comparación con los principales activos financieros de todas las clases de activos (véase el primer gráfico a continuación). Sorprendentemente, BTC superó claramente al mercado de valores, que es la clase de activos más arriesgada.
El bitcoin también ha liderado la tendencia desde el estallido de las hostilidades en Oriente Medio a principios de octubre, y el BTC ha superado al oro y la plata, históricos activos refugio.
Por último, bitcoin es líder en su propio campo, con BTC alcanzando un nuevo máximo anual, un hecho que nos recuerda la estructura del mercado de criptodivisas en otoño de 2020.
Un gráfico que ofrece una comparación del rendimiento de las principales clases de activos en el mercado de valores desde principios de año
Esta subida alcista del BTC es algo cuestionable, ya que no faltan factores que ejercen presión a la baja. Gran parte de la reciente subida se basa en la casi certeza del mercado de que la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. aprobará las solicitudes para autorizar los ETF de bitcoin, en particular los de BlackRock. Pero, ¿qué ocurre si la SEC aprueba las solicitudes para autorizar los ETF de bitcoin? Pero, ¿qué ocurre si la SEC vuelve a aplazar su decisión o, peor aún, la deniega?
Además, hay factores macroeconómicos globales que siempre han sido una fuente de presión a la baja sobre el precio de BTC, excepto en las últimas semanas:
- Tendencia al alza de los tipos de interés de los bonos;
- Tendencia al alza del dólar estadounidense en el mercado de divisas;
- Imagen macroeconómica anterior a la crisis en Occidente.
Para evitar la trampa alcista, sólo hay una solución: un «sí» claro y masivo de la SEC con respecto al ETF de BlackRock en algún momento de un futuro no muy lejano. De lo contrario, la reversión «bajista» será brutal
Debería mantenerse el soporte en el nivel de los 32.000$
Así que el debate fundamental sobre la sostenibilidad de la reciente subida del precio del BTC sigue abierto, así como el debate técnico. A continuación ofrezco el último posible escenario gráfico bajista, una amplia cuña ascendente que aún podría llevar al mercado de vuelta a la marca de los 15.000 dólares.
Gráfico de velas japonesas sobre datos semanales del contrato de futuros de bitcoin CME
