A evolução negativa do preço do Bitcoin (BTC) afecta alguns sectores mais do que outros. Para os principais fornecedores de equipamento mineiro, a pílula é difícil de engolir: as suas quotas caíram para metade nos últimos meses. Como explicar um declínio tão acentuado?
As acções das principais empresas mineiras caíram
Uma publicação do site de análise The Block Research diz que as oscilações de preços da Bitcoin estão a afectar as empresas mineiras mais do que outras empresas relacionadas com a moeda criptográfica. Isto deve-se à natureza das suas operações, que se diz funcionarem como uma alavanca sobre os stocks.
Nos últimos meses, as acções das empresas mineiras diminuíram efectivamente para metade, uma queda mais acentuada do que o preço da Bitcoin. BTC caiu de um valor recorde de quase $70.000 para um preço de $41.000 esta manhã:
BTC’s price evolution since its last record (Source: TradingView, BTC/USDT)
BTC é conhecido pela sua alta volatilidade, mas o seu desempenho anual tem sido esmagadoramente positivo. Poder-se-ia portanto pensar que as acções das empresas mineiras, que têm uma perspectiva a longo prazo, seriam mais estáveis. No entanto, o oposto é verdade.
A capitalização da Maratona caiu de 7,65 mil milhões de dólares em Novembro passado para 3 mil milhões de dólares ontem. O mesmo cenário para a Riot Blockchain, que caiu de 4,25 mil milhões de dólares para 2 mil milhões de dólares.
A capitalização global do sector, que tinha explodido em 2021, caiu assim acentuadamente desde Novembro:
Capitalizações de acções do sector mineiro (Fonte: The Block Reseach)
Como explicar estas variações mais intensas
As empresas mineiras estão ligadas à Bitcoin de várias formas, o que explicaria porque são mais afectadas pelas suas flutuações de preços. Têm Bitcoin na sua tesouraria, claro, e os ASIC que eles próprios oferecem variam no preço de acordo com o preço BTC. Estes factores aumentam dez vezes os efeitos, e actuam como alavancas.
Outro elemento a ter em conta é a diluição do mercado. As empresas devem constantemente angariar fundos a fim de continuarem a oferecer produtos adequados, o que aumenta o número de acções em circulação. Segundo The Block, no quarto trimestre de 2020, a Marathon Patent tinha 51.600.000 acções, um número que subiu para 102.630.000 no quarto trimestre de 2021.
Portanto, estas coisas são muito típicas desta indústria, e explicam estas grandes variações. Para não mencionar o facto de 2021 ter sido um ano cheio de voltas e reviravoltas para o sector mineiro. A proibição da China reordenou o convés, e vários governos começaram a controlar o consumo de energia das explorações mineiras. Portanto, existe uma lógica multifactorial para esta queda do preço das acções.
