De negatieve ontwikkeling van de Bitcoin (BTC)-prijs treft sommige sectoren meer dan andere. Voor de grote leveranciers van mijnbouwapparatuur is de pil moeilijk te slikken: hun aandelen zijn in de afgelopen maanden met de helft gedaald. Hoe is zo’n scherpe daling te verklaren?
Aandelen van grote mijnbouwbedrijven zijn gekelderd
Een publicatie van analytische site The Block Research zegt dat de prijsschommelingen van Bitcoin meer invloed hebben op mijnbouwbedrijven dan op andere cryptocurrency-gerelateerde bedrijven. Dit is te wijten aan de aard van hun activiteiten, die naar verluidt als een hefboom op de voorraden werken.
In de afgelopen maanden zijn de aandelen van mijnbouwbedrijven inderdaad met de helft gedaald, een sterkere daling dan de prijs van Bitcoin. BTC is gedaald van een recordhoogte van bijna 70.000 dollar naar een prijs van 41.000 dollar vanochtend:
BTC’s prijsevolutie sinds zijn laatste record (Bron: TradingView, BTC/USDT)
BTC staat bekend om zijn hoge volatiliteit, maar zijn jaar-op-jaar prestaties zijn overweldigend positief. Men zou dus kunnen denken dat de aandelen van mijnbouwbedrijven, die een langetermijnperspectief hebben, stabieler zouden zijn. Het tegendeel is echter waar.
De kapitalisatie van Marathon kelderde van $7,65 miljard in november vorig jaar tot $3 miljard gisteren. Hetzelfde scenario voor Riot Blockchain, dat daalde van 4,25 miljard dollar naar 2 miljard dollar.
De totale kapitalisatie van de sector, die in 2021 explodeerde, is sinds november dan ook sterk gedaald:
Aandelenkapitalisaties mijnbouwsector (Bron: The Block Reseach)
Hoe verklaar je deze meer intense variaties
Mijnbouwbedrijven zijn op verschillende manieren verbonden met Bitcoin, wat zou verklaren waarom ze meer last hebben van de prijsschommelingen. Zij hebben natuurlijk Bitcoin in hun schatkist, en de ASIC’s die zij zelf aanbieden variëren in prijs naar gelang de BTC-prijs. Deze factoren vertienvoudigen het effect, en werken als hefbomen.
Een ander element waarmee rekening moet worden gehouden is de verwatering van de markt. Ondernemingen moeten voortdurend fondsen werven om geschikte producten te kunnen blijven aanbieden, waardoor het aantal aandelen in omloop toeneemt. Volgens The Block had Marathon Patent in het vierde kwartaal van 2020 51.600.000 aandelen, een cijfer dat is gestegen tot 102.630.000 in het vierde kwartaal van 2021.
Deze dingen zijn dus zeer typisch voor deze industrie, en verklaren deze grote verschillen. Om nog maar te zwijgen van het feit dat 2021 een jaar vol wendingen was voor de mijnbouwsector. Het verbod van China heeft de kaarten herschud en verschillende regeringen zijn begonnen het stroomverbruik van mijnbouwbedrijven te controleren. Dus er is een multi-factoriële logica voor deze koersdaling.
