La evolución negativa de la cotización del Bitcoin (BTC) afecta más a unos sectores que a otros. Para los principales proveedores de equipos mineros, la píldora es difícil de tragar: sus acciones han caído a la mitad en los últimos meses. ¿Cómo se explica un descenso tan pronunciado?
Las acciones de las principales empresas mineras se han desplomado
Una publicación del sitio de análisis The Block Research dice que las oscilaciones del precio de Bitcoin están afectando a las empresas mineras más que a otras empresas relacionadas con la criptomoneda. Esto se debe a la naturaleza de sus operaciones, que se dice que actúa como palanca sobre las acciones.
En los últimos meses, las acciones de las empresas mineras se han reducido a la mitad, una caída más pronunciada que el precio del Bitcoin. El BTC ha caído desde un máximo histórico de casi 70.000 dólares hasta un precio de 41.000 dólares esta mañana:
Evolución del precio de BTC desde su último récord (Fuente: TradingView, BTC/USDT)
BTC es conocido por su alta volatilidad, pero su rendimiento interanual ha sido abrumadoramente positivo. Por lo tanto, se podría pensar que las acciones de las empresas mineras, que tienen una perspectiva a largo plazo, serían más estables. Sin embargo, lo cierto es lo contrario.
La capitalización de Marathon se desplomó de 7.650 millones de dólares el pasado noviembre a 3.000 millones ayer. El mismo escenario para Riot Blockchain, que cayó de 4.250 millones de dólares a 2.000 millones.
Así, la capitalización global del sector, que se había disparado en 2021, ha sufrido una fuerte caída desde noviembre:
Capitalizaciones de acciones del sector minero (Fuente: The Block Reseach)
Cómo explicar estas variaciones más intensas
Las empresas mineras están vinculadas al Bitcoin de varias maneras, lo que explicaría que se vean más afectadas por sus fluctuaciones de precio. Tienen Bitcoin en su tesorería, por supuesto, y los ASIC que ellos mismos ofrecen varían de precio según la cotización del BTC. Estos factores multiplican por diez los efectos y actúan como palancas.
Otro elemento a tener en cuenta es la dilución del mercado. Las empresas deben recaudar fondos constantemente para seguir ofreciendo productos adecuados, lo que aumenta el número de acciones en circulación. Según The Block, en el cuarto trimestre de 2020, Marathon Patent contaba con 51.600.000 acciones, cifra que se ha elevado a 102.630.000 en el cuarto trimestre de 2021.
Así que estas cosas son muy típicas de esta industria, y explican estas grandes variaciones. Por no hablar de que 2021 fue un año lleno de giros para el sector minero. La prohibición de China ha cambiado la baraja, y varios gobiernos han empezado a controlar el consumo de energía de las explotaciones mineras. Así que hay una lógica multifactorial en esta caída del precio de las acciones.
