比特币（BTC）价格的负面演变对一些行业的影响比其他行业更大。对于主要的采矿设备供应商来说，这颗药丸是难以吞咽的：最近几个月，他们的股票已经下跌了一半。如何解释如此急剧的下降？
主要矿业公司的股票大跌
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分析网站The Block Research的一份出版物称，比特币的价格波动对采矿公司的影响比其他加密货币相关公司更大。这是由于他们的业务性质，据说这对股票起到了杠杆作用。
最近几个月，采矿公司的股票确实下降了一半，比比特币的价格下降得更厉害。BTC从近70,000美元的历史高点跌至今早的41,000美元:
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BTC自上次记录以来的价格演变（来源：TradingView，BTC/USDT）
BTC以其高波动性而闻名，但其同比表现一直是压倒性的。因此，人们可能认为，具有长期前景的矿业公司的股票会更加稳定。然而，事实恰恰相反。
马拉松的资本化从去年11月的76.5亿美元骤降至昨天的30亿美元。Riot Blockchain的情况也是如此，它从42.5亿美元跌至20亿美元。
2021年，该行业的整体资本化曾出现爆炸性增长，因此自11月以来大幅下降：
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采矿业股票资本化（来源：The Block Reseach）
如何解释这些更强烈的变化
矿业公司以多种方式与比特币挂钩，这可以解释为什么他们受比特币价格波动的影响更大。当然，他们的库房里有比特币，他们自己提供的ASIC的价格根据BTC的价格而变化。这些因素使效果增加了十倍，并起到了杠杆作用。
另一个需要考虑的因素是市场稀释。公司必须不断筹集资金，以继续提供合适的产品，这就增加了流通中的股票数量。据The Block报道，在2020年第四季度，马拉松专利有5160万股，这一数字在2021年第四季度已经上升到10263万股。
因此，这些事情在这个行业中非常典型，并解释了这些巨大的差异。更不用说2021年对采矿业来说是充满曲折的一年。中国的禁令已经重新洗牌，一些政府已经开始监测采矿场的电力消耗。所以这次股价下跌有一个多因素的逻辑。
