Os conjuntos dentro do financiamento descentralizado, nomeadamente o criptográfico, são de longe a classe de investimento com melhor desempenho hoje em dia. No entanto, também pode perder todo o seu dinheiro se não tiver cuidado.

Não é raro que um projecto gere hype, só para entrar em colapso semanas mais tarde. É por isso que é especialmente importante para os investidores de DeFi de retalho 1) terem uma estrutura para analisar projectos, e 2) aplicarem esta estrutura antes de darem o salto.

A natureza descentralizada da DeFi permite a participação de qualquer pessoa. É surpreendente como são necessários poucos conhecimentos técnicos ou dinheiro para iniciar um projecto ou uma ficha. Os resultados podem ser catastróficos para os investidores que decidem investir sem fazer a devida diligência.

Felizmente, o outro lado da descentralização é que os dados são transparentes e prontamente disponíveis. Os dados não mentem, pelo que é aqui que um investidor inteligente deve procurar primeiro.

Ao investigar um projecto, não se pode errar ao começar com 3 métricas e 5 gráficos.

1. Valor Total Bloqueado (TVL)

Certifique-se de que o projecto tem um crescimento estável da TVL.

TVL refere-se ao valor total dos bens depositados pelos utilizadores e bloqueados num protocolo. Mais activos num projecto bloqueado significa que os utilizadores têm mais confiança no fornecimento de liquidez e garantias para as actividades económicas do protocolo. Este dois sinais é a confiança do mercado no projecto.

Como se pode ver, os 10 principais protocolos são de enormes valores acima dos 5 mil milhões de dólares e um crescimento estável da TVL mês a mês. Isto indica que um projecto continua a manter a sua vitalidade e força.

Por outro lado, ao olhar para projectos mais fracos e menos respeitáveis, a imagem é diferente. Grandes mudanças TVL por dia, com uma tendência ascendente insustentável, normalmente seguida de uma queda significativa no dia seguinte ao da subida.

Pick projects whose TVLs are “middle-of-the-pack “

Pick projects whose TVLs are “middle-of-the-pack “

Como se pode ver no gráfico de dispersão abaixo, os projectos estão a proliferar como loucos com uma distribuição TVL extremamente desigual. Existem actualmente mais de 500 projectos DeFi, dos quais 33% têm TVLs inferiores a 5 milhões de dólares.

Esta é uma das formas mais fáceis de separar projectos em 3 categorias:

• Já “cotado em” ou sobrevalorizado/sobrevalorizado
• Completamente novo, não provado e arriscado
• Projectos com potencial

Como deve equilibrar o risco com a recompensa?

Para estar do lado seguro e evitar o risco de projectos demasiado pequenos fugirem com o seu dinheiro, os investidores individuais devem tentar seleccionar projectos no meio da gama TVL e acima (cerca de 20 milhões de dólares) quando decidirem em quem investir.

Os projectos na gama de $1 milhão a $10 milhões são adequados para as rondas de investimento de sementes por instituições de investimento. Os investidores individuais devem evitá-los porque o seu posicionamento futuro e direcção estratégica não são claros.

Enquanto os projectos TVL na faixa dos 10 a 20 milhões de dólares encontraram uma estratégia de crescimento adequada e os investidores têm acesso a dados sobre este segmento, em termos de estabilidade, existe um risco de crescimento retardado nestes projectos e um elevado risco de crescimento fraco ou declínio se o crescimento não for suficiente.

Os projectos da TVL na gama de 20 a 50 milhões de dólares encontraram, até certo ponto, um claro ajuste em termos de mecânica e crescimento do produto, com a comunidade e o apoio técnico a tornarem-se gradualmente mais sofisticados, e são uma boa escolha se se quiser obter retornos mais elevados do que os protocolos de topo.

Se a sua tolerância ao risco for baixa e a sua necessidade de retorno não for demasiado elevada, pode escolher projectos dos protocolos de topo para investir com base na sua categoria de projecto DeFi preferida (por exemplo, DEX para fornecer liquidez, empréstimos para empréstimos, etc.)

2. Market Cap (MC)

Market cap é o reflexo global mais preciso do valor de mercado de um projecto.

Esta métrica é calculada de forma semelhante às acções no mercado de acções tradicional, nomeadamente multiplicando o preço da ficha pelo número de fichas em circulação e disponíveis para negociação.

Como o número de fichas é afectado pela circulação e pela oferta e procura, o preço da ficha pode mudar rapidamente. Por outro lado, o limite de mercado tende a aumentar ou diminuir dentro de um intervalo de 20%, sem aumentos bruscos seguidos de quedas abruptas.

Esta qualidade estável torna o limite de mercado um bom indicador subjacente para avaliar projectos e identificar investimentos potenciais e úteis.

Rácios baixos de MC/FDV ovóides quando se procura por porões a longo prazo.

Avaliação totalmente diluída (FDV) refere-se ao fornecimento máximo de fichas multiplicado pelo preço da ficha. Por outras palavras, é igual ao limite de mercado quando todos os tokens tiverem sido libertados.

Se a relação MC/FDV dos tokens de um projecto for baixa, significa que um grande número de tokens ainda não foi libertado. Isto acontece quando: 1) o protocolo é novo; 2) o fornecimento total do token é extremamente grande.

Investidores devem considerar cuidadosamente o FDV, concentrando-se no período de tempo em que o projecto esteve online e no calendário de fornecimento de fichas.

Alguns exemplos de projectos com rácios baixos são:

• Fruit: A relação MC/FDV é de 0,002%.
• StakedZEN: A relação MC/FDV é de 0,077%.
• Hanu Yokia: A relação MC/FDV é de 0.17%

O rácio MC/FDV permite aos investidores avaliar se um preço simbólico está sobreaquecido. Isto porque um rácio baixo indica que a oferta acabará por ser mais elevada do que a procura real assim que os proprietários do projecto libertarem mais fichas. com a procura a aumentar rapidamente, o preço irá provavelmente cair à medida que o mercado se ajustar.

Veja o gráfico abaixo para ver como os projectos de alto nível se assemelhavam numa perspectiva MC/FDV.

Projectos com um rácio MC/FDV superior a 60% são melhores para a exploração a longo prazo com segurança de preços quase garantida.

Por outro lado, os projectos com uma elevada relação MC/FDV não são isentos de inconvenientes. Têm normalmente preços de entrada mais elevados. Embora nem sempre seja este o caso, a análise dos dados permitir-lhe-á fazer melhores investimentos com base nos seus objectivos.

Curva (CRV), por exemplo, tem um MC/FDV de 11,86%. Lido, outro projecto de empréstimo, tem um MC/FDV mais baixo a 5,54% E um preço simbólico mais elevado. Assim, ao comparar os dois, podemos ver que aqueles que procuram projectos de empréstimo DeFi a longo prazo para investir devem considerar Curve over Lido.

Cuidado com projectos com uma baixa relação MC/TVL.

Os actuais rácios MC/TVL dos 10 maiores projectos TVL são quase sem excepção inferiores a 1. Isto significa que estes projectos são subvalorizados e valem a pena investir neles. Eis a razão:

De uma perspectiva económica, quanto maior for a TVL de um projecto, maior deverá ser a MC porque uma TVL elevada indica que os investidores têm um elevado grau de confiança na utilidade económica do projecto.

Por outras palavras, quando os investidores fecham as suas fichas, significa que estão a utilizar o projecto em vez de especular. Uma maior utilização em relação à especulação é geralmente um bom sinal.

Por conseguinte, os investidores devem olhar para a relação MC/TVL. Um rácio superior a 1 indica que a avaliação pode ser demasiado elevada e a investibilidade é baixa, enquanto um rácio inferior a 1 indica que o projecto está subvalorizado e que os retornos estão preparados para aumentar.

Lembre-se de comparar sempre projectos dentro das mesmas categorias para comparações válidas, e especialmente comparar os rácios de projectos menos conhecidos com os dos protocolos superiores.

2. Preço simbólico estável e mecanismo de atribuição simbólica razoável

Escolha projectos cujos símbolos sejam estáveis.

Muitas pessoas fazem DeFi investindo ao contrário. Começam por olhar para preços simbólicos, depois fazem investigação sobre o projecto subjacente para justificar o seu investimento (muitas vezes orientado por FOMO).

Em vez disso, já deveriam ter investigado projectos adequados utilizando as métricas e indicadores explicados acima.

Depois de ter criado uma lista restrita de projectos que lhe interessam, analisada em busca de fundamentos sólidos, pode então olhar para os preços simbólicos.

Em criptograma, “estável” é um termo relativo.

Em Footprint, recomendamos que tenha cuidado com os saltos e quedas de preços dentro de 20%. Normalmente, a alteração extrema dos preços indica uma reacção pouco saudável do mercado a algumas notícias que podem ser apenas uma bomba.

Se o preço simbólico se mantiver relativamente estável, a liquidez do token também é relativamente estável. Por conseguinte, a possibilidade de danos ao projecto causados por um grande número de investidores individuais que vendem fichas é reduzida.

Tal como com outras métricas, esta regra é melhor aplicada ao comparar as suas diferentes opções num gráfico de visualização, tal como acima.

Os dados indicam que InstaDApp e MakerDAO são mais resistentes aos efeitos negativos de uma venda do que Curve, por exemplo.

Resumo: 5 Passos para Avaliar a Investibilidade de um Projecto DeFi

Ao procurar o próximo projecto para investir, comece com os fundamentos. Utilize dados para comparar projectos no âmbito dos projectos DeFi que lhe interessam fortemente na sua tese.

Os takeaways:

• Crescimento da TVL estável
• Rank TVL de gama média ou superior, aproximadamente $20M ou superior
• MC/FDV rácio superior a 5%
• MC/TVL proporção inferior a 1
• Preço da ficha estável com flutuações mensais abaixo de +/- 20%

Para as métricas acima referidas, os leitores podem aceder directamente a elas neste artigo em destaque: Dispositivo de impressão dos pés, intitulado “Como descobrir um projecto valioso“.

Além disso, a tokenomics e a estrutura da equipa de um protocolo são também razões chave a considerar ao investir. se a percentagem de tokens detidos pela equipa ou fundação for demasiado elevada, então há uma maior probabilidade de que o projecto seja uma apropriação de dinheiro.

Isto pode facilmente levar a uma situação em que um grupo central de pessoas possa libertar fichas rapidamente numa tentativa de “levantar dinheiro”, levando a uma diluição séria do preço da ficha e a uma maior possibilidade de as fichas serem vendidas.

DeFi, como um novo mercado de investimento, criou mais possibilidades de investimento do que o financiamento tradicional, com muitos projectos que valem a pena e que estão bastante adormecidos.

Contudo, a oportunidade e o risco andam de mãos dadas. É importante lembrar que o mercado DeFi é inerentemente imprevisível e que mesmo os indicadores acima referidos não são garantias de viabilidade a longo prazo.

O que é a análise de pegadas?

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