Inwestorzy mogą używać agregatorów plonów do zarządzania swoimi zainwestowanymi aktywami, co znacznie zmniejsza koszty transakcyjne inwestorów i poprawia wykorzystanie kapitału.
Gregatory plonów to protokoły, które automatyzują proces znany jako „yield farming”. Yield farming to termin używany do określenia następującego procesu:
- Inwestowanie w protokół, który będzie generował zainteresowanie (lub plon)
- Zbierać te zyski, zwykle wypłacane w tokenie natywnym protokołu, w którym zainwestowano kapitał (nazywane również „żniwem”)
- To sell these tokens in a DEX
- Pobierać ten zysk i reinwestować go w tym samym protokole, zwiększając wielkość inwestycji i zyski.
- Powtarzaj wszystkie kroki, dopóki jest to opłacalne.
Jak agregatory stóp zwrotu pomagają inwestorom?
Wykonanie wszystkich tych kroków ręcznie wymaga dużo czasu, wiedzy i interakcji z różnymi blockchainami i protokołami. Główne korzyści z wykorzystania agregatora plonów do zarządzania to obniżenie kosztów, optymalizacja cykli zbiorów (ponieważ protokół stale skanuje sieć) oraz skrócenie czasu potrzebnego do zarządzania wszystkimi inwestycjami.
Korzystając z protokołu agregatora plonów, jedynym krokiem, jaki będzie musiał wykonać inwestor, jest przekazanie aktywa do jego smart kontraktu i otrzymanie potwierdzenia tej transakcji. Następnie rozmieści on kapitał w różnych strategiach inwestycyjnych. Będą zarządzać pozycjami i dbać o reinwestycje i compounding. Protokoły Thome będą również dodawać nowe strategie i automatycznie rozmieszczać kapitał na te nowe możliwości.
Top 5 agregatorów Yield według TVL – Źródło: Footprint Analytics
W tym artykule omówimy 5 najlepszych agregatorów stóp zwrotu według TVL i zbadamy ich główne cechy.
Yearn Finance
Yearn Finance był jednym z pierwszych agregatorów stóp zwrotu, uruchomionym 17 lipca 2020 roku. Prototypem dla niego był protokół o nazwie iEarn wydany przez Andre Cronje na Ethereum Blockchain. Obecnie jest on wdrożony na blockchainach Ethereum, Fantom i Arbitrum, z planowaną ekspansją na Optimism. Poniższy wykres przedstawia jego TVL podzielony przez łańcuchy:
Yearn Finance TVL według łańcuchów – Źródło: Footprint Analytics
Mimo, że jest mocno skoncentrowany na Ethereum Blockchain, Yearn Finance zaczął integrować inne łańcuchy na początku 2022 roku, ponieważ zidentyfikował nowe możliwości.
Yearn Finance Features
Jego głównym produktem jest yVaults, gdzie inwestor może zdeponować aktywa, aby otrzymać zwroty (yield) w czasie. Mają ogromny wybór dostępnych aktywów (ponad 100), a inwestor może filtrować wyszukiwanie według APY (zwrotów), całkowitych aktywów (TVL każdego skarbca) lub aktywów dostępnych w portfelu.
Yearn Finance – lista yVaults
Klikając na ikonę aktywów, otwiera się strona konkretnego skarbca, na której można znaleźć więcej informacji, np. opis strategii inwestycyjnych podłączonych do danego skarbca. Każdy yVault może obsługiwać jednocześnie 20 strategii.
Yearn Finance udostępnia również funkcję zamiany (zwaną „Zap”) przy lokacie. Jeśli inwestor chce np. złożyć depozyt w skarbcu DAI, ale nie ma w portfelu tokena DAI, może użyć innego, przy czym protokół zajmie się swapem i wpłatą do skarbca.
Token Finansowy YFI: YFI
Yearn Finance posiada token o nazwie YFI. Posiadacze tokena mogą brać aktywny udział w zarządzaniu protokołem. Jednak propozycja dała pewną swobodę różnym grupom współtwórców pracujących nad protokołem. Oznacza to, że nie każda decyzja będzie poddawana pod głosowanie.
Obecnie posiadacze tokenów nie otrzymują żadnej części przychodów z protokołu. Bieżąca propozycja jest taka, że skarb państwa odkupuje token z rynku, zmniejszając krążącą podaż. Zarząd zatwierdził zmianę w tej sprawie, otwierając możliwość dzielenia się częścią przychodów z posiadaczami tokenów.
Yearn Buyback page
Roczny Finanse Pros i Cons
Pros
- Inwestor może dokonać depozytu w tokenie innym niż ten ze skarbca
- Ciągłe aktualizacje strategii wykorzystywanych do generowania zwrotów
Cons
- Osoba posiadająca token nie otrzymuje udziału w przychodach platformy.
Beefy Finance
Beefy Finance wszedł na rynek 8 października 2020 roku na Binance Smart Chain (BNB Chain), będąc pierwszym agregatorem zysków na BNB Chain. Później rozszerzył się na inne blockchainy (obecnie 15+), a poniższy wykres pokazuje Beefy Finance TVL dla każdego łańcucha:
Beefy nie jest dostępny na blockchainie Ethereum, ale rekompensuje to poprzez silną obecność, gdy spojrzymy na Assets Under Management (AUM), w Polygon (78 milionów dolarów), BNB Chain (66 milionów dolarów) i Fantom (55 milionów dolarów).
Beefy Finance Features
Its głównym produktem również jest Skarbiec, ale jego podział jest inny. Zamiast posiadać skarbiec aktywów i łączyć go z różnymi strategiami, Beefy Finance tworzy nowy skarbiec dla każdej strategii, którą rozwija. Obecnie posiada 646 skarbców.
Wybór skarbca Beefy Finance
Skarby można filtrować według łańcucha, typu aktywów, a także APY, dziennej stopy zwrotu, TVL i Safety score. Po kliknięciu na dowolny skarbiec pojawia się strona Overview.
Na tej stronie możliwy jest dostęp do dodatkowych informacji o skarbcu, takich jak opis zastosowanej strategii, aktywa składające się na ten skarbiec oraz wykres z przeszłymi jego metrykami. Beefy Finance oferuje również funkcję „Zap”, ale z ograniczoną funkcjonalnością: Jest ona dostępna tylko w niektórych skarbcach, a zamiana jest włączona dla aktywów wchodzących w skład tego skarbca.
Beefy Finance oferuje również opcję on-ramp, w której inwestor może kupić kryptowaluty za waluty fiat, aby później zdeponować je w jednym z ich skarbców.
Strona Beefy Finance do zakupu kryptowalut
Beefy Finance Token: BIFI
Beefy Finance token o nazwie BIFI. Można go wykorzystać do governance (do głosowania nad propozycjami ulepszenia protokołu). Inwestor może go zdeponować w dwóch specjalnych skarbcach: BIFI Maxi i BIFI Earnings Pool.
BIFI staking Vaults
Pierwszy z nich pobiera udział w przychodach, który ma być rozdany posiadaczowi tokena, kupuje BIFI na rynku i rozdaje je uczestnikom puli. Ponieważ żaden nowy BIFI nie zostanie wybity, ten buyback i dystrybucja zwiększają względny udział każdego posiadacza tokena.
Druga pula bierze wygenerowany przychód (w tokenie natywnym blockchaina) i dystrybuuje go do uczestników puli. Każdy łańcuch będzie dystrybuował inny token.
BIFI Revenue Sharing Pools
Beefy Finance Pros and Cons
Pros
- The protocol has a huge selection of assets and chains
- Protokół dzieli się przychodami z posiadaczami tokenów
Cons
- Protokół nie jest wdrożony w Ethereum Mainnet
- Funkcja Zap jest ograniczona
Badger DAO
BadgerDAO to zdecentralizowana organizacja autonomiczna (DAO) skupiająca się na zwiększeniu wykorzystania Bitcoina w Decentralized Finance (DeFi) na wielu blockchainach. Został uruchomiony 3 grudnia 2020 roku i obecnie działa na Ethereum, Polygon, Arbitrum i Fantom. Poniższy wykres pokazuje rozkład TVL pomiędzy łańcuchami.
Badger DAO TVL według łańcucha – Źródło: Footprint Analytics
Większość TVL koncentruje się na Ethereum, ale jest to odzwierciedlenie aktywów, na których skupił się Badger DAO: Bitcoin opakowany w inne blockchainy. Większość z nich jest dostępna na Ethereum Mainnet.
Główne cechy Badger DAO
Jego głównym produktem jest skarbiec (zwany również osadnikiem), który działa tak samo jak w innych agregatorach yield farming, ale skupia się na tokenizowanych BTC.
BadgerDAO vaults page
Inwestor dokonuje wpłaty do skarbca. Następnie smart contract oddaje te aktywa do pracy, wykonując wybraną strategię dla konkretnego Sett, na którym użytkownik zdeponował środki. Badger nie oferuje funkcji „Zap” do wymiany aktywów na pożądane.
Inwestor może zwiększyć zwrot z depozytu poprzez posiadanie rodzimych aktywów z protokołu. Stosunek między tymi rodzimymi aktywami i nierodzimymi będzie dyktował otrzymany boost.
Boost Calculator
Badger DAO Token: Badger
Badger jest natywnym tokenem governance BadgerDAO, dzięki czemu jego posiadacz może głosować nad propozycjami posiadanymi przez DAO. Ma maksymalną stałą podaż 21 milionów i może być również używany jako zabezpieczenie na różnych platformach w całym DeFi.
Trzymanie Badgera w portfelu zwiększa Twoje APY w innych Sett Vaults w ramach systemu Badger Boost.
Badger DAO Pros and Cons
Pros
- Protokół zapewnia wysokie APY do BTC w DeFi
Cons
- Protokół nie dzieli się przychodami z posiadaczem tokena
- Nie ma funkcji Zap
Autofarm
Autofarm to protokół, który oferuje pakiet narzędzi DeFi. Został uruchomiony w grudniu 2020 roku na łańcuchu BNB i rozszerzył się łącznie do 19 łańcuchów. Poniższy wykres przedstawia rozkład TVL pomiędzy wszystkie łańcuchy:
Autofarm TVL według sieci – Źródło: Footprint Analytics
Autofarm TVL nadal koncentruje się na łańcuchu BNB (34 mln USD), ale Polygon (7,18 mln USD) i Cronos (5,41 mln USD) również mają znaczący TVL.
Autofarm Główne cechy
Przedstawia dwa produkty: Agregator Plonów oraz Agregator Zamian. Agregator wymiany porównuje najlepsze trasy, aby dokonać wymiany, której chce użytkownik. Jest on dostępny w BNB Chain, Avalanche, Cronos i Polygon. Tak więc, chociaż nie zapewnia natywnej funkcji Zap, w tych łańcuchach użytkownik może wymienić aktywa bez konieczności opuszczania interfejsu protokołu.
AutoSwap Page
Głównym produktem są również skarbce. Inwestor może skorzystać z filtrów, aby wybrać łańcuch, aktywo oraz zamówić według APY.
Strona główna skarbców
Kiedy klikniesz na skarbiec, otworzy się jego strona ze szczegółowymi informacjami o jego działaniu, strategii, której używa i aktywach, które się w nim znajdują.
Strona skarbca ze szczegółowymi informacjami
Autofarm Token: Auto
Auto jest natywnym tokenem governance firmy Autofarm. Służy do głosowania nad ilością Auto, która zostanie spalona lub rozdana jako przychód posiadaczom Auto, którzy postawili je na Skarbcu Auto. Głosowanie to odbywa się co miesiąc.
Governance Vote Page
Autofarm Pros and Cons
Pros
- Protokół dzieli się przychodami z posiadaczami tokenów
Cons
- Interfejs jest mylący
- Nie ma funkcji Zap
Idle Finance
Idle Finance to protokół z zestawem produktów, które pozwalają użytkownikom na optymalizację alokacji aktywów cyfrowych algorytmicznie w ramach wiodących protokołów DeFi. Obecna iteracja weszła na żywo 18 maja 2020 roku, a jej TVL jest pokazany na poniższym wykresie.
Idle Finance TVL by chain – Source: Footprint Analytics
Mimo uruchomienia na Polygonie 10 listopada 2021 roku, prawie cała płynność pozostaje na Ethereum Mainnet.
Idle Finance Główne cechy
Przedstawia dwa produkty: Best Yield oraz Transze. Produkt Best Yield ma na celu automatyczne uzyskanie najlepszych stóp podaży z różnych protokołów kredytowych, więc inwestor nie musi tego robić ręcznie.
Best Yield Selection Page
Jeśli inwestor nie posiada danego aktywa w portfelu, można je nabyć za fiat lub kryptowaluty.
Strona Fiat On-Ramp
Produkt Transze dzieli się na: Junior i Senior Tranches. Główną różnicą między nimi jest ekspozycja na ryzyko. Transze Junior mogą osiągnąć lepsze wyniki dzięki podjęciu dodatkowego ryzyka.
Transze Strona Główna
Kiedy inwestor kliknie na dowolną transzę, ładuje się strona skarbca, gdzie dostępne są wszystkie informacje na jej temat.
Idle Finance Token: Idle
Idle Finance Token jest bezczynny. Jest on używany do zarządzania i może być stakowany w celu zwiększenia zwrotów z depozytu na skarbcu. Protokół wykorzystuje również do zachęcania inwestorów do deponowania aktywów na protokole.
Voting Page
Idle Finance Pros and Cons
Pros
- Transze z dobrze zdefiniowanym ryzykiem
Cons
- Dostępne tylko w Ethereum Mainnet
- Nie ma funkcji Zap
Metryka
- TVL Variation
TVL Variation, ostatnie 120 dni – Źródło: Footprint Analytics
Patrząc na zmienność TVL w ostatnich 120 dniach, duży spadek wartości zanotował Yearn Finance (z 1,2 mld USD do 500 mln USD), natomiast Beefy Finance spadł z 420 mln USD do 300 mln USD. Yearn Finance zostało mocno dotknięte przez następstwa upadku Luny + 3AC.
- TVL By Chain
Ethereum pozostaje preferowanym miejscem inwestycji, ponieważ ma więcej wdrożonych protokołów DeFi i jest częścią strategii agregatorów zysków, aby farmować nowe tokeny oferowane przez nowe protokoły.
TVL By chain – Source: Footprint Analytics
To również pomaga wyjaśnić, dlaczego Arbitrum i Optimism są w pierwszej piątce, ponieważ uruchomiły kampanie mające na celu zatrzymanie użytkowników i protokołów w ostatnim czasie (Arbitrum Odyssey i Optimism token airdrop).
- Porównanie tokenów
Każdy agregator plonów ma inną strategię dla swojego natywnego tokena. Badger i Idle używają go jako boost do nagród skarbców. Wszystkie protokoły realizują buybacki z zyskami, aby obniżyć krążącą podaż, ale Beefy Finance jako jedyny zabiera część przychodów i dzieli się z posiadaczami tokenów (ze swoją pulą zarobków BIFI).
Główne wnioski dla inwestorów
Agregator plonów to protokół, który zdejmuje z inwestora cały ciężar zarządzania yield farmingiem. Obecnie można go stosować w prawie wszystkich dostępnych sieciach.
Dla inwestorów istnieją dwie wyraźne możliwości:
- Użyj go do zarządzania swoimi inwestycjami. Wystarczy wyszukać protokół/łańcuch oferujący najlepsze zyski dla interesującego nas aktywa i dokonać tam depozytu. Istnieją opcje dla różnych profili ryzyka.
- Do inwestowania w ich token. Prawie wszystkie protokoły agregatorów stóp zwrotu mają swój własny token. Oprócz wahań cen, które są związane z rynkiem i z wydajnością protokołu, najlepsze tokeny to te, które sprawiają, że ich właściciel jest uprawniony do otrzymania części przychodów protokołu.
