Former BitMEX CEO Arthur Hayes powiedział, że traderzy z długimi pozycjami na Bitcoinie powinni uważać na spadek wartości aktywa do 17 500 dolarów.
Flagowe cyfrowe aktywo Bitcoin (BTC) miało ciężki rok, spadając 72% od swojego wszechczasowego maksimum i tracąc ponad 50% swojej wartości tylko w tym roku.
Kilkakrotnie aktywa te spadały poniżej poziomu 20 000 dolarów. W trakcie niedźwiedziej passy BTC po raz pierwszy w swojej historii spadł poniżej rekordowej ceny z poprzedniego cyklu – 19 750 USD.
Te scenariusze doprowadziły do powstania jednego z najbardziej rozpowszechnionych pytań na rynku „jak nisko może zejść BTC?”.
Na początek nie ma pewnego sposobu, aby to określić, ponieważ zmienna natura rynku kryptowalut może być bardzo nieprzewidywalna – wystarczy spojrzeć na to, jak cena Ethereum (ETH) radziła sobie po wysoce oczekiwanym połączeniu, aby uzyskać pomysł, jak nieprzewidywalny jest rynek.
Jednak niektóre metryki, takie jak MVRV Z-Score, mogą być wykorzystane do określenia wydajności cenowej aktywów.
MVRV Z-Score opiera się na trzech metrykach – Wartość rynkowa (MV), zrealizowana wartość (RV) i Z-score. Zrealizowany wynik to cena każdego Bitcoina, ponieważ został on przeniesiony przez portfele, podczas gdy Z-score to test odchylenia między wartością rynkową a zrealizowaną wartością.
Tak więc, MVRV Z-Score jest definiowany jako stosunek pomiędzy kapitałem rynkowym i zrealizowanym kapitałem a odchyleniem standardowym wszystkich historycznych danych o kapitale rynkowym, tj. (kapitałem rynkowym – zrealizowanym kapitałem) / std(kapitałem rynkowym).
W większości przypadków MVRV Z-Score może być użyty do określenia, czy Bitcoin jest przewartościowany lub niedowartościowany. Historycznie, gdy wartość rynkowa jest znacznie wyższa niż zrealizowana wartość, wskazuje to na szczyt rynku (czerwona strefa), podczas gdy odwrotnie oznacza dno rynku (zielona strefa). MVRV Z-Score pokazuje, że BTC jest niedowartościowany, ponieważ zrealizowana cena jest nieco wyższa niż cena rynkowa.
Źródło: Glassnode
Wynik znajduje się obecnie w zielonej strefie, która sugeruje rynkowe dno, a znajduje się tam od czasu upadku Terra LUNA.
Na dzień 21 września Z-score wynosił -0,14, wyraźnie pokazując, że wartość rynkowa jest mniejsza niż wartość zrealizowana. MVRV w tym czasie wynosił 0,87.
W porównaniu z poprzednimi rynkami niedźwiedzia w 2020, 2019, 2014 i 2011 roku, rynek znajdował się w tej strefie od 20 dni do 300 dni, co sugeruje, że cena BTC może pozostać w tym zakresie jeszcze przez sześć miesięcy.
Tymczasem fakt, że MV wskazuje, że być może osiągnęliśmy dno, nie oznacza, że BTC nie może jeszcze zanurzyć się niżej. Jednak spadek poniżej 17 500 USD – kolejnego poziomu oporu – sugerowałby, że nie jest to regularny rynek niedźwiedzi.
Były prezes BitMEX Arthur Hayes zwrócił na to uwagę w jednym ze swoich esejów. Według niego, traderzy zajmujący długie pozycje na Bitcoinie powinni uważać na 17 500 USD.
Hayes kontynuował, że duża część ceny Bitcoina zależy od płynności dolara amerykańskiego, która została zacieśniona od listopada 2021 roku. Z Fedem planującym dalsze usuwanie płynności, jastrzębie stanowisko może przetestować odporność Bitcoina na tym znaku.
