Bývalý generální ředitel BitMEX Arthur Hayes řekl, že obchodníci s dlouhými pozicemi na Bitcoinu by se měli mít na pozoru před poklesem hodnoty aktiva na 17 500 dolarů.
Vlajková loď digitálního aktiva Bitcoin (BTC) má za sebou těžký rok, kdy se propadla o 72 % ze svého historického maxima a jen v letošním roce ztratila více než 50 % své hodnoty.
Několikrát se hodnota tohoto aktiva propadla pod hranici 20 000 USD. Během husté medvědí série se BTC poprvé ve své historii propadl pod historické maximum předchozího cyklu – 19 750 USD.
Tyto scénáře vedly ke vzniku jedné z nejrozšířenějších otázek na trhu „jak nízko může BTC klesnout?“.
Pro začátek, neexistuje žádný jistý způsob, jak to určit, protože volatilní povaha krypto trhu může být velmi nepředvídatelná – stačí se podívat, jak si vedla cena Etherea (ETH) po velmi očekávaném sloučení, abychom získali představu o tom, jak nepředvídatelný trh je.
K určení cenové výkonnosti aktiva však lze použít určité metriky, jako je například Z-skóre MVRV.
MVRV Z-Score vychází ze tří metrik – tržní hodnoty (MV), realizované hodnoty (RV) a Z-skóre. Realizované skóre je cena každého bitcoinu od doby, kdy byl převeden napříč peněženkami, zatímco Z-skóre je test odchylky mezi tržní hodnotou a realizovanou hodnotou.
Z-skóre MVRV je tedy definováno jako poměr mezi tržní a realizovanou hodnotou a směrodatnou odchylkou všech historických údajů o tržní hodnotě, tj. (tržní hodnota – realizovaná hodnota) / std(tržní hodnota).
Většinou lze MVRV Z-skóre použít k určení, zda je bitcoin nadhodnocený nebo podhodnocený. Historicky, když je tržní hodnota výrazně vyšší než realizovaná hodnota, znamená to vrchol trhu (červená zóna), zatímco opak znamená dno trhu (zelená zóna). MVRV Z-skóre ukazuje, že BTC je podhodnocený, protože realizovaná cena je o něco vyšší než tržní cena.
Zdroj: ČSOB, s. r. o: Glassnode
Skóre je v současné době v zeleném pásmu, které naznačuje dno trhu, a nachází se tam od pádu Terra LUNA.
K 21. září bylo Z-skóre -0,14, což jasně ukazuje, že tržní hodnota je menší než realizovaná hodnota. MVRV v té době činila 0,87.
V porovnání s předchozími medvědími trhy v letech 2020, 2019, 2014 a 2011 se trh nacházel v tomto pásmu v rozmezí 20 až 300 dní, což naznačuje, že cena BTC by v tomto pásmu mohla zůstat ještě šest měsíců.
Mezitím skutečnost, že MV ukazuje, že jsme možná dosáhli dna, neznamená, že BTC nemůže ještě klesnout níže. Pokles pod 17 500 USD – další úroveň rezistence – by však naznačoval, že se nejedná o regulérní medvědí trh.
Bývalý generální ředitel BitMEX Arthur Hayes na to upozornil v jedné ze svých esejí. Podle něj by se obchodníci v dlouhých pozicích na Bitcoinu měli mít před 17 500 dolary na pozoru.
Hayes pokračoval, že cena Bitcoinu z velké části závisí na likviditě amerického dolaru, která byla od listopadu 2021 zpřísněna. Vzhledem k tomu, že Fed plánuje likviditu dále snižovat, mohl by jestřábí postoj otestovat odolnost Bitcoinu na této hranici.
