L’ancien PDG de BitMEX, Arthur Hayes, a déclaré que les traders ayant des positions longues sur le bitcoin devraient se méfier de la chute de la valeur de l’actif à 17 500 $.
L’actif numérique phare qu’est le bitcoin (BTC) a connu une année difficile, chutant de 72 % par rapport à son sommet historique et perdant plus de 50 % de sa valeur cette année seulement.
À plusieurs reprises, l’actif a vu sa valeur plonger sous la barre des 20 000 dollars. Au plus fort de la baisse, le BTC est tombé sous le prix le plus élevé d’un cycle précédent – 19 750 $ – pour la première fois de son histoire.
Ces scénarios ont conduit à l’apparition de l’une des questions les plus fréquentes sur le marché : « jusqu’où le BTC peut-il descendre ? ».
Pour commencer, il n’existe aucun moyen sûr de le déterminer, car la nature volatile du marché des crypto-monnaies peut être très imprévisible – il suffit de regarder comment le prix de l’Ethereum (ETH) s’est comporté après la fusion très attendue pour avoir une idée de l’imprévisibilité du marché.
Cependant, certaines mesures comme le Z-Score MVRV peuvent être utilisées pour déterminer la performance du prix d’un actif.
Le Z-Score MVRV est basé sur trois métriques : la valeur de marché (MV), la valeur réalisée (RV) et le Z-score. Le score réalisé est le prix de chaque bitcoin depuis son transfert entre les portefeuilles, tandis que le Z-score est le test d’écart entre la valeur de marché et la valeur réalisée.
Ainsi, le Z-Score MVRV est défini comme le rapport entre le plafond du marché et le plafond réalisé et l’écart type de toutes les données historiques du plafond du marché, c’est-à-dire (plafond du marché – plafond réalisé) / std(plafond du marché).
La plupart du temps, le Z-Score MVRV peut être utilisé pour déterminer si le bitcoin est sur ou sous-évalué. Historiquement, lorsque la valeur du marché est nettement supérieure à la valeur réalisée, cela indique un sommet du marché (zone rouge), tandis que l’inverse signifie un creux du marché (zone verte). Le Z-Score MVRV montre que les BTC sont sous-évalués car le prix réalisé est légèrement supérieur au prix du marché.
Source : Glassnode
Le score se trouve actuellement dans la zone verte, ce qui suggère un plancher de marché, et il s’y trouve depuis l’effondrement du Terra LUNA.
Au 21 septembre, le score Z était de -0,14, ce qui montre clairement que la valeur du marché est inférieure à la valeur réalisée. La MVRV était alors de 0,87.
Par rapport aux précédents marchés baissiers de 2020, 2019, 2014 et 2011, le marché était dans cette zone entre 20 jours et 300 jours, ce qui suggère que le prix de la BTC pourrait rester dans cette fourchette pendant six mois supplémentaires.
En attendant, le fait que MV montre que nous pourrions avoir atteint le fond ne signifie pas que le BTC ne peut pas encore plonger plus bas. Cependant, une chute sous les 17 500 $ – le prochain niveau de résistance – suggérerait qu’il ne s’agit pas d’un marché baissier régulier.
L’ancien PDG de BitMEX, Arthur Hayes, l’a souligné dans l’un de ses essais. Selon lui, les traders ayant des positions longues sur le bitcoin devraient se méfier des 17 500 dollars.
Hayes a poursuivi qu’une grande partie du prix du bitcoin dépend de la liquidité du dollar américain, qui a été resserrée depuis novembre 2021. La Fed ayant l’intention de retirer davantage de liquidités, la position belliciste pourrait mettre à l’épreuve la résistance du bitcoin à ce niveau.
