W czasie gdy wszystkie oczy zwrócone są na Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) i jej wrogość wobec usług stakingowych, Coinbase utrzymuje, że nie są one papierami wartościowymi. Jeśli to konieczne, platforma mówi, że jest gotowa iść do sądu, aby bronić swoich przekonań.
Coinbase utrzymuje, że jej usługi stakingowe nie są papierami wartościowymi
Chociaż kilka dni temu były to tylko plotki przekazywane przez Briana Armstronga, CEO Coinbase, Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) szybko potwierdziła swoje uwagi wobec stakingu kryptowalut. Platforma Kraken zapłaciła bowiem karę w wysokości 30 milionów dolarów, pod pozorem wprowadzania do obrotu niezarejestrowanych papierów wartościowych.
Taki precedens jest jednak niepokojący dla ekosystemu, przynajmniej w Stanach Zjednoczonych, ponieważ argumenty użyte przez SEC do zakwalifikowania usług stakingowych są dyskusyjne. To właśnie w tym niepewnym klimacie Brian Armstrong zapowiedział, że Coinbase będzie „z radością bronić tego w sądzie, jeśli będzie to konieczne”:
Usługi stakingowe Coinbase nie są papierami wartościowymi. Z przyjemnością będziemy tego bronić w sądzie, jeśli będzie to konieczne.https://t.co/GtTOz77YV3
– Brian Armstrong (@brian_armstrong) 12 lutego 2023
Chociaż Coinbase, według naszej wiedzy, nie miał w tej chwili żadnych potyczek z SEC w tej kwestii, to fakt, że platforma oferuje usługi stakingu nie wyklucza takiej możliwości.
Różnica między stakingiem a produktami yield
Nawet w obrębie ekosystemu powszechne jest etykietowanie każdej transakcji, która generuje zainteresowanie, jako „staking”. Jednak takie nadużywanie języka jest błędem. Termin ten powinien być stosowany wyłącznie do stakowania tokenów na blockchainie z modelem konsensusu Proof-of-Stake (PoS) w celu zabezpieczenia jego transakcji.
Ta różnica może wydawać się subtelna, ale jest ważna, ponieważ o ile możliwe jest stawianie ETH lub ATOM, to nie jest możliwe stawianie BTC lub USDC. Wszelkie wzmianki o tym, że jest inaczej są więc nieprecyzyjne.
Na to zamieszanie zwracają uwagę również regulatorzy i o ile zasadne jest wymaganie przejrzystości, aby konsumenci wiedzieli, co robi się z ich aktywami, o tyle zakazanie platformom świadczenia tych usług może służyć temu samemu konsumentowi.
I nie bez powodu, choć w idealnym świecie staking powinien odbywać się bezpośrednio on-chain w celu decentralizacji i samozachowania, nie powinniśmy zapominać, że rozwiązania te pełnią również rolę edukacyjną i są realną alternatywą dla małych budżetów. Przykładowo, bezczelnością byłoby delegowanie ETH o wartości 100 dolarów bezpośrednio na blockchain, ponieważ potrzeba kilku lat zwrotów, aby koszty transakcji się zwróciły.
Coinbase potwierdził więc jeszcze bardziej szczegółowo, że jego usługi stakingu nie spełniają kryteriów testu Howeya, w szczególności dlatego, że inwestor zachowuje własność swoich kryptowalut, a zatem nie ma wymiany pieniężnej. Ta funkcja jest zatem znacznie mniej ryzykowna niż pożyczanie, między innymi i szczególnie na scentralizowanych platformach, gdzie należy wziąć pod uwagę ryzyko niewykonania zobowiązania.
