Z uwagi na fakt, że SEC wciąż nie podjęła decyzji w sprawie wszystkich wniosków dotyczących ETF-ów typu spot na Bitcoina, przyjrzyjmy się decydującej roli, jaką ta bardzo specyficzna kategoria funduszy odgrywa dla wszystkich klas aktywów giełdowych. Oto analiza techniczna Vincenta Ganne’a dotycząca Bitcoina (BTC)
Fundusze ETF zmieniają zasady gry dla wszystkich klas aktywów na rynku akcji
W mojej poprzedniej analizie dla TCN bez ogródek pytałem, czy kupować wsparcie 25 000 USD na cenie bitcoina. Wydaje się, że rynek odpowiedział twierdząco podczas sesji handlowej we wtorek 29 sierpnia. Mimo to, matryca jest daleka od rzucenia z technicznego punktu widzenia, nie wspominając już o zewnętrznych fundamentalnych ramach, które pozostają tak restrykcyjne jak zawsze.
Skupmy się jednak na bezpośrednich wiadomościach specyficznych dla ekosystemu, z gorącym tematem Bitcoin spot ETF. Gigant funduszy kryptowalutowych Grayscale odniósł prawne zwycięstwo przeciwko SEC, amerykańskiemu regulatorowi giełdowemu, podczas gdy SEC ma teraz wydać decyzję w sprawie wniosków o autoryzację ETF od innych firm, w szczególności BlackRock.
Oczywiście w chwili pisania tego tekstu nie ma gwarancji, że wszystkie odpowiedzi SEC będą pozytywne, ale czy to naprawdę takie ważne, czy też ekosystem nieco przesadza? Odpowiedź, a przynajmniej moja odpowiedź, brzmi zdecydowanie nie.
Musisz być pewien następującego ustalonego faktu: fundusze ETF, ze względu na kolosalne kwoty pod zarządzaniem i bardzo szeroką kwalifikowalność podatkową, z której korzystają, były, są i zawsze będą „zmieniaczem gier” dla wszystkich klas aktywów na rynku akcji.
Dotyczy to rynku obligacji, rynku akcji, rynku walutowego (w mniejszym stopniu tego ostatniego) i rynku towarowego. Tak samo powinno być w przypadku rynku kryptowalut.
Weźmy za przykład cenę złota. Popyt na to aktywo jest podzielony między popyt przemysłowy, popyt finansowy i popyt ze strony banków centralnych (w równych częściach w ciągu całego roku dla dwóch pierwszych). Złote fundusze ETF odpowiadają za ponad dwie trzecie całego popytu finansowego na złoto i w znacznym stopniu przyczyniły się do wzrostu jego ceny od przełomu wieków.
Inny rynek, inna logika. Obecnie w Japonii to akcyjne fundusze ETF wnoszą ogromny wkład w trend, a Bank Centralny Japonii (BoJ) posuwa się nawet do kupowania japońskich akcyjnych funduszy ETF w celu wsparcia rynku.
Krótko mówiąc, gdyby wszystkie (lub niektóre) wnioski o spotowe fundusze ETF Bitcoin zostały zatwierdzone przez SEC, byłby to potężny czynnik wspierający wzrost cen. Dopiero okaże się, czy SEC Gary’ego Genslera zdecyduje się zepsuć imprezę, grając kartą nowych bitew prawnych.
Histogram pokazujący wpływy i wypływy z długiego Bitcoin ETF (BITO) firmy Proshares w okresie 6 miesięcy
Na froncie technicznym, odbicie do wsparcia $25,000 musi zostać zakwalifikowane
Cena bitcoina odbiła się zatem od wsparcia na poziomie 25 000 USD, wymazując część niedźwiedziego szoku związanego z sesją masowej likwidacji w czwartek 17 sierpnia. Odbicie to ilustruje wykresową rolę tego poziomu cenowego, którą regularnie opisywaliśmy na TCN.
Jednak odbicie się od wsparcia jest dobrą rzeczą, ale to tylko pierwszy krok. Niezbędny drugi krok, przełamanie namacalnego oporu, nie jest jeszcze obecny w akcji cenowej, aby przemawiać za wznowieniem rocznego trendu wzrostowego.
To właśnie opór na poziomie 28.700 USD musimy przełamać, by w końcu powrócić na ścieżkę ataku na roczne rekordy. W przypadku braku takiego sygnału, techniczne rozgrywki jeszcze się nie zakończyły i rynek może dalej polować na płynność w dół.
Wykres wygenerowany za pomocą strony TradingView i przedstawiający tygodniowe i dzienne świece japońskie dla kontraktu future na BTC na giełdzie w Chicago
