Analityk Moody’s powiedział, że zakupy Bitcoin przez Salwador zwiększają ryzyko dla jego perspektyw kredytowych
Według Moody’s Investors Service i Bloomberga, słaba perspektywa kredytowa Salwadoru jest pogarszana przez handel Bitcoinami w tym kraju.
Według analityka Moody’s Jaime Reusche, rząd handlujący Bitcoinami jest „dość ryzykowny, szczególnie dla rządu, który w przeszłości zmagał się z presją płynności”.
Prezydent Bukele – który kupuje Bitcoin dla kraju za publiczne pieniądze za pomocą swojego telefonu – nie udostępnił kluczowych informacji dotyczących stanu posiadania Bitcoin przez kraj. Ale według jego własnych tweetów, kupił on do tej pory co najmniej 1,391 Bitcoinów.
Te zakupy – zgodnie z obliczeniami Bloomberga na początku tego tygodnia – straciły Salwador pieniądze. Całkowity stan posiadania Bitcoinów przez ten kraj podobno kosztował około 71 milionów dolarów przy średniej cenie 51 056 dolarów za Bitcoina.
Do środy, te udziały były warte około $59 milionów.
Cena Bitcoin – 17 stycznia 2022 (Źródło: Crypto.com)
Oczywiście te straty istnieją na papierze, jeśli Bukele nie sprzedał żadnego z krajowych Bitcoinów.
El Salvador’s sovereign credit
Salwador ma do spłaty obligacje o wartości 800 milionów dolarów, które zapadają w styczniu 2023 roku.
W momencie pisania tego tekstu, rentowność obligacji Salwadoru o wartości 800 milionów dolarów wynosi ponad 35%, co sugeruje, że rynki finansowe mają bardzo małą wiarę w to, że rząd Salwadoru będzie w stanie kiedykolwiek spłacić ten dług.
To stawia Salwador w trudnej sytuacji, jeśli chodzi o dostęp do tradycyjnych rynków długu i zagranicznego rynku obligacji. „Nie wiem, kto kupi te obligacje, ale na pewno nie będziemy to my” – powiedział Kevin Daly, zarządzający funduszami w Aberdeen Standard Investments, w listopadzie 2021 r. dla Financial Times.
Reusche sugeruje, że całkowity stan posiadania Bitcoinów przez Salwador – na razie – nie stanowi obecnie poważnego zagrożenia dla zobowiązań finansowych rządu.
Jednakże, jeśli Bukele zakupi więcej Bitcoin, to ryzyko wzrośnie.
„Jeśli będzie znacznie wyższa, wtedy stanowi to jeszcze większe ryzyko dla zdolności do spłaty i profilu fiskalnego emitenta” – powiedział Reusche.
W lipcu agencja Moody’s również obniżyła rating Salwadoru do poziomu Caa. Obligacje ocenione na Caa są „oceniane jako o słabej kondycji i podlegają bardzo wysokiemu ryzyku kredytowemu.”
El Salvador’s Bitcoin bond
W zeszłym tygodniu Salwador ogłosił, że rząd wyśle około 20 projektów ustaw do Kongresu, aby rozpocząć swój reżim obligacji Bitcoin.
Według ministra finansów, Alejandro Zelaya, obligacje te „zapewniłyby strukturę prawną i pewność prawną każdemu, kto kupi obligację Bitcoin.”
Rząd ma nadzieję, że 1 miliard dolarów w obligacjach opartych na Bitcoin – które zostaną wyemitowane w 2022 roku – zostanie częściowo zamieniony na Bitcoin, a częściowo wykorzystany do finansowania operacji wydobywczych Bitcoin w kraju.
