Volgens prognoses zou de sector van de voorspellingsmarkten tegen 2035 een omvang van 100 miljard dollar moeten bereiken. Het zijn echter de markten die gebaseerd zijn op oorlog en handel met voorkennis waar Polymarket en Kalshi zich echt onderscheiden. In dit dossier analyseren we wat de opkomst van deze platforms inhoudt, aangevuld met waardevolle toelichtingen van Armand Drouet, lid van het Growth-team bij Kalshi, die bereid was onze vragen te beantwoorden.
De grenzen van voorspellingsmarkten
Platforms als Polymarket en Kalshi hebben een razendsnelle populariteit gekend. Hun totale handelsvolume bedraagt nu bijna 10 miljard dollar, alleen al voor de maand november 2025.
Toch stonden voorspellingsmarkten in het begin nog in de schaduw van het financiële ecosysteem; ze waren vooral bekend bij crypto-investeerders en beperkten zich tot voorspellingen over sport en verkiezingsuitslagen. Vervolgens deden geopolitieke kwesties en gebeurtenissen in verband met oorlogen en conflicten hun intrede op Polymarket, waardoor deze markten in de schijnwerpers kwamen te staan.
Momenteel vertegenwoordigen geopolitieke gebeurtenissen tussen de 5 en 8 % van het totale volume van de voorspellingsmarkten. Sinds het begin van het jaar 2026 genereert een contract op Polymarket met betrekking tot “Amerikaanse aanvallen op Iran tegen…”, op het moment van schrijven, alleen al meer dan 155 miljoen dollar aan volume.
De ontwikkeling van deze markt is veelzeggend. Aanvankelijk schatten handelaren de kans op een Amerikaanse militaire interventie in Iran namelijk op 35 %. Dit cijfer is tegen eind maart sterk gestegen tot meer dan 67 %, als gevolg van de opeenvolgende spanningen die zich op dat moment voordeden.
De Wall Street Journal meldde eveneens dat veel critici waarschuwen voor de schadelijke prikkels die voorspellingscontracten in verband met oorlog kunnen veroorzaken, met name als degenen die verantwoordelijk zijn voor het uitvoeren van militaire operaties in de verleiding komen om speculatieve posities op deze markten in te nemen.
Een ander belangrijk probleem: op 2 januari 2026, enkele uren vóór de inval van Amerikaanse speciale eenheden die leidde tot de gevangenneming van de Venezolaanse president Nicolás Maduro, strijkt een anonieme handelaar 436.000 dollar op via het voorspellingsplatform Polymarket na diens gevangenneming. Verschillende analisten hebben Polymarket ervan beschuldigd een platform te zijn waar handel met voorkennis niet alleen is toegestaan, maar zelfs wordt aangemoedigd.
Hoewel Polymarket zich terughoudend opstelt ten aanzien van de verschillende genoemde onderwerpen, geldt dat niet voor Kalshi, de andere marktleider op het gebied van voorspellingsmarkten. Het bedrijf biedt namelijk beveiliging op institutioneel niveau, waardoor een voorspelling voor zijn klanten wordt omgezet in een echt beschermd financieel activum. In een interview met Cryptoast legt Armand Drouet, lid van het Growth-team bij Kalshi, uit dat:
Voor onze gebruikers garandeert dit een strikte scheiding van activa en compensatie door een erkende kamer, waardoor elke dollar beschermd is tegen het risico van faillissement of hacking.
In tegenstelling tot Polymarket verbiedt Kalshi beleidsmakers en deskundigen die over vertrouwelijke informatie beschikken uitdrukkelijk om te handelen op markten die verband houden met hun functie. En met betrekking tot contracten in verband met oorlogen voegt Armand toe:
Voor Tarek en Luana [de medeoprichters van Kalshi] moet Kalshi een serieuze infrastructuur zijn waar de dood niet mag worden verhandeld. Deze interne visie sluit aan bij een strikte wettelijke verplichting: als gereguleerde beurs in de Verenigde Staten is Kalshi onderworpen aan de regels van de CFTC, die contracten met betrekking tot terrorisme, moord of oorlog, die in strijd worden geacht met het algemeen belang, uitdrukkelijk verbiedt.
Het stilzwijgen van de regering-Trump
Op dit moment is er een regelgevingsvacuüm met betrekking tot voorspellingsmarkten in de Verenigde Staten. Juridisch gezien is het de CFTC (Commodity Futures Trading Commission) die bevoegd is om deze gebeurteniscontracten te reguleren. De Commodity Exchange Act staat haar zelfs toe bepaalde contracten te verbieden indien zij deze in strijd acht met het algemeen belang. In 2024 had de CFTC juist restrictieve regels voorgesteld met het argument dat:
Dergelijke speculaties zijn fundamenteel schokkend en zouden het risico op een terroristische aanslag, moord of oorlogshandeling kunnen vergroten door een dader financieel te stimuleren om een positie in te nemen en vervolgens hiervan te profiteren door zelf deze afschuwelijke daad te plegen.
Deze voorgestelde regels zijn echter nooit van kracht geworden. Sinds de komst van de regering-Trump is het tij gekeerd. In januari 2026 trok de nieuwe voorzitter van de CFTC de restrictieve voorstellen uit 2024 in, die tot doel hadden sport- en politieke contracten op voorspellingsmarkten te verbieden.
Deze ommezwaai is met name te verklaren door de directe banden tussen de regering en de platforms: Donald Trump Jr. zit in de raad van bestuur van Kalshi en Polymarket, en is tevens vennoot van 1789 Capital, een durfkapitaalfonds dat in Polymarket heeft geïnvesteerd. Armand Drouet legt vervolgens uit dat:
Het huidige standpunt van de CFTC is geen capitulatie, maar een aanpassing. Hoewel de regering-Trump een wind van deregulering laat waaien, zijn het vooral de juridische successen van Kalshi en de noodzaak om de offshore-volumes terug te halen die deze nieuwe koers dicteren. Voor de CFTC gaat het niet langer om het verbieden, maar om het waarborgen dat deze markten met dezelfde integriteit opereren als de traditionele beurzen.
Twaalf boze mannen
Een groep van twaalf Amerikaanse senatoren heeft besloten een gezamenlijk front te vormen tegen het regelgevingsvacuüm rond de voorspellingsmarkten. Op 11 januari 2026 nam de democratische senator Catherine Cortez Masto uit Nevada het voortouw door namens haar collega’s een officiële brief te sturen aan de voorzitter van de CFTC, Michael Selig, waarin zij concrete antwoorden eiste over het plan ter bestrijding van handel met voorkennis, manipulatie en fraude op voorspellingsmarkten.
Volgens hun brief is het mogelijk dat buitenlandse tegenstanders zoals China of Rusland profiteren als voorspellingsmarktcontracten met betrekking tot militaire operaties of andere overwegingen van nationale veiligheid worden gemanipuleerd door middel van voorkennis:
Evenementencontracten die weddenschappen mogelijk maken op militaire operaties of andere kwesties van nationale veiligheid, brengen het risico met zich mee dat gevoelige informatie wordt blootgesteld aan buitenlandse tegenstanders.
Armand Drouet legt uit dat senatoren, vaak onder druk van de casino- en inheemse lobby, proberen “evenementencontracten” te herclassificeren als “kansspelen” om ze te onderwerpen aan de verschillende wetten van elke staat ter bescherming van de kansspelmonopolies. Hij merkt ook op dat:
De federale rechtbanken hebben beslist dat Kalshi, als DCM (Designated Contract Market), onder de jurisdictie van de CFTC valt, waardoor de bevoegdheid van de staten om dit te verbieden (federale voorrang) teniet wordt gedaan. De regering-Trump pleit voor deregulering en de nieuwe voorzitter van de CFTC verwijst de senatoren naar de uitspraken van de rechtbanken.
NIEUW: CFTC-voorzitter Michael Selig kondigt plannen aan om nieuwe regels op te stellen voor de voorspellingsmarkten.
“Het is tijd voor duidelijke regels en een duidelijk begrip dat de CFTC wettige innovatie in deze markten ondersteunt.” pic.twitter.com/DJSP39jXIV
— Cointelegraph (@Cointelegraph) 30 januari 2026
Volgens Bloomberg staat er ook een hervorming van de voorspellingsmarkten op stapel. De nieuwe voorzitter van de CFTC, Selig, heeft zijn team gevraagd een nieuw, duidelijk regelgevingskader op te stellen. Hoewel zijn voorganger vijandig stond tegenover deze sector, verduidelijkt Selig zijn standpunt door uit te leggen:
Het is tijd om duidelijke regels vast te stellen en ondubbelzinnig te bevestigen dat de CFTC legale innovatie op deze markten ondersteunt. Trouw aan mijn toezegging om verantwoorde innovatie op de cryptomarkten te bevorderen, zal ik de verantwoorde ontwikkeling van de markten voor gebeurteniscontracten blijven ondersteunen.
Hoe dan ook, voorspellingsmarkten, die vroeger slechts curiositeiten waren, zijn vandaag de dag uitgegroeid tot volwaardige instrumenten met aanzienlijke financiële gevolgen. Hun uitbreiding naar geopolitieke conflicten roept echter nog steeds ethische vragen op die op dit moment onbeantwoord blijven.
