Bitcoin (BTC) is misschien meer waard dan Ethereum (ETH), maar beschikbare Glassnode-gegevens, zoals geanalyseerd door TCN, laten zien dat de piekdominantie van ETH die van BTC in de afgelopen twee jaar heeft overtroffen.
Glassnode’s BTC-ETH Market Dominance metric is een oscillator die de macro-prestatietrends volgt voor de top twee cryptocurrencies. De marktdominantie verdisconteert verloren en lang slapende munten, waardoor een model ontstaat dat de in- en uitstroom van kapitaal nauwkeurig beoordeelt. Deze metriek beschouwt alleen de market cap van BTC en ETH.
Bron: Glassnode
De bovenstaande grafiek laat zien dat Ethereum zijn piek in marktdominantie al in 2017 had, zelfs vóór de gerealiseerde market cap piek van de activa. ETH zag zijn dominantie ook terugkeren in 2018 en heeft die sinds eind 2021 behouden.
BTC piekte tijdens de bear market periode tussen eind 2018 en begin 2021 – waaruit blijkt dat het een betere asset is tijdens de risk-off omgeving.
Een risk-off omgeving beschrijft een bear market situatie waarin investeerders risicovolle activa zoals aandelen verlaten en hun fondsen afdekken in safe-haven investeringen zoals goud en obligaties. Dit zou kunnen verklaren waarom veel analisten en beleggers Bitcoin als digitaal goud beschouwen.
Aan de andere kant handelt ETH beter in een risk-on omgeving wanneer beleggers meer bereid zijn om hun fondsen in risicovolle activa te steken. Dit is waarom de dominantie van ETH die van BTC heeft omgedraaid sinds de vroege bull-run van 2021 en die prestatie tot nu toe heeft vastgehouden. Ethereum’s dominantie over BTC in termen van gerealiseerde market cap piekte op meer dan 0,765, volgens de Glassnode grafiek hieronder.
Bron: Glassnode
De dominantie van ETH in de afgelopen twee jaar heeft zich echter niet vertaald in betere prestaties voor de activa. Zijn dominantie is geleidelijk afgenomen sinds 2017, waarbij alle andere pieken in 2021 en 2022 er niet in slaagden de vorige hoogtepunten te overtreffen. De reden achter deze daling blijft onbekend.
Door het succes van de Ethereum Merge is de asset echter een paar keer deflatoir geworden, en de uitgifte ervan is aanzienlijk afgenomen. Rapporten hebben gesuggereerd dat het activum geleidelijk zou kunnen veranderen in een waardeopslagplaats, gebaseerd op de overtuiging van langetermijnhouders.
Nu de markten weer bearish worden, toont BTC al tekenen dat het beter zou kunnen presteren dan ETH in een risk-off omgeving. Het is Ethereum voorbijgestreefd in de laatste 60 dagen.
Bron: Tradingview
Verschillende data- en marktanalisten voorspellen een recessie in 2023; dit zou kunnen blijven spelen in de kracht van BTC als een veiliger activa in een risk-off omgeving.
