Bitcoin (BTC) może być wart więcej niż Ethereum (ETH), ale dostępne dane Glassnode, przeanalizowane przez TCN, pokazują, że szczytowa dominacja ETH przewyższyła BTC w ciągu ostatnich dwóch lat.
Metryka BTC-ETH Market Dominance firmy Glassnode to oscylator, który śledzi trendy wydajności makro dla dwóch najlepszych kryptowalut. Dominacja kapitałów rynkowych dyskontuje utracone i długo uśpione monety, zapewniając model, który dokładnie ocenia napływy i odpływy kapitału z aktywów. Ta metryka bierze pod uwagę tylko market cap BTC i ETH.
Źródło: Glassnode
Powyższy wykres pokazuje, że Ethereum miało swoją szczytową dominację rynkową już w 2017 roku, jeszcze przed zrealizowanym szczytem market cap aktywa. ETH zobaczył również powrót swojej dominacji w 2018 roku i utrzymuje ją od końca 2021 roku.
BTC osiągnął szczyt podczas okresu rynku niedźwiedzia między końcem 2018 roku a początkiem 2021 roku – pokazując, że jest lepszym aktywem podczas środowiska risk-off.
Środowisko risk-off opisuje sytuację na rynku niedźwiedzia, w której inwestorzy wychodzą z ryzykownych aktywów, takich jak akcje, i zabezpieczają swoje fundusze w bezpiecznych inwestycjach, takich jak złoto i obligacje. To może wyjaśniać, dlaczego wielu analityków i inwestorów uważa Bitcoina za cyfrowe złoto.
Z drugiej strony, ETH handluje lepiej w środowisku risk-on, kiedy inwestorzy są bardziej skłonni do umieszczania swoich funduszy w ryzykownych aktywach. To dlatego dominacja ETH odwróciła się od BTC od wczesnej hossy w 2021 roku i utrzymała tę wydajność aż do teraz. Dominacja Ethereum nad BTC pod względem zrealizowanej kapitalizacji rynkowej osiągnęła szczyt na poziomie ponad 0,765, zgodnie z poniższym wykresem Glassnode.
Źródło: Glassnode
Dominacja ETH w ciągu ostatnich dwóch lat nie przełożyła się jednak na lepsze wyniki tego aktywa. Jego dominacja stopniowo spadała od 2017 roku, a wszystkie pozostałe szczyty w 2021 i 2022 roku nie zdołały pokonać poprzednich maksimów. Przyczyna tego spadku pozostaje nieznana.
Jednak sukces Ethereum Merge sprawił, że aktywo kilka razy zmieniło się w deflację, a jego wskaźnik emisji znacząco spadł. Raporty sugerowały, że aktywo może stopniowo przekształcać się w magazyn wartości oparty na przekonaniu długoterminowych posiadaczy.
W sytuacji, gdy rynki znów stają się bardziej niedźwiedzie, BTC już pokazuje oznaki, że może przewyższyć ETH w środowisku risk-off. W ciągu ostatnich 60 dni przewyższył Ethereum.
Źródło: Tradingview
Kilka danych i analityków rynkowych przewiduje recesję w 2023 roku; może to nadal grać na siłę BTC jako bezpieczniejszego aktywa w środowisku risk-off.
