Brian Armstrong, CEO van Coinbase, deelde zijn visie op een coherente regulering van het cryptocurrency ecosysteem. In het bijzonder vinden wij het belangrijk een onderscheid te maken tussen gecentraliseerde spelers en de technologie zelf.
Coinbase CEO roept op tot goede regelgeving
Brian Armonstrong, de CEO van Coinbase, heeft een Twitter thread gepubliceerd gevolgd door een blog post waarin hij zijn visie geeft op wat effectieve regulering van het cryptocurrency ecosysteem zou moeten zijn:
1/ Mij wordt vaak gevraagd: “Hoe ziet duidelijkheid in de regelgeving er eigenlijk uit voor crypto?” Daarom heb ik hiervoor een realistische blauwdruk geschetst die gecentraliseerde actoren reguleert en tegelijkertijd gedecentraliseerde innovatie in stand houdt. https://t.co/sYsNR7igVQ
– Brian Armstrong (@brian_armstrong) December 20, 2022
..
Het eerste wat opvalt is het onderscheid dat wordt gemaakt tussen technologie enerzijds en gecentraliseerde actoren anderzijds. Hij vraagt dus om duidelijkheid in de regelgeving:
“Het is het beste om eerst duidelijkheid te scheppen in de regelgeving rond gecentraliseerde cryptospelers […], want daar hebben we het meeste risico op schade voor de consument gezien, en vrijwel iedereen is het erover eens dat dat moet gebeuren.”
Het is een citaat dat direct aansluit bij de huidige gebeurtenissen. Brian Armstrong wijst inderdaad op de rechtsonzekerheid en de neiging van regelgevers om zich te concentreren op hun eigen nationale markt, wat bijdraagt tot de opkomst van offshorebedrijven, zoals FTX op de Bahamas. Dit maakt het moeilijk om dergelijke bedrijven te vervolgen als zij de regels van een land niet naleven.
In dezelfde geest moedigt hij de VS aan om regelgeving op nationaal niveau aan te nemen, teneinde harmonie tussen de staten te creëren, waarbij hij een parallel trekt met de MiCA-regelgeving in Europa.
De zaak van DeFi
Een groot deel van het betoog van de Coinbase CEO betreft ook de regulering van gedecentraliseerde financiën (DeFi). De boodschap kon niet duidelijker zijn en kan eenvoudig worden samengevat:
“Laat innovatie gebeuren in gedecentraliseerde crypto.”
Brian Armstrong wijst er inderdaad op dat het open source karakter van DeFi en Web3 via smart contracts een omgeving creëert waarin je gewoon op de wiskundige wetten moet vertrouwen. Evenzo zal de opkomst van gedecentraliseerde autonome organisaties (DAO’s) uiteindelijk on-chain accounting, en daarmee transparantie, bevorderen.
Heroverweging van de Howey-test
De Howey-test wordt gebruikt om te bepalen of een financieel actief een grondstof of een financieel effect is. Maar Brian Armstrong laat zijn beperkingen zien, want zelfs de Commodity Futures Trading Commission (CTFC) en de Securities and Exchange Commission (SEC) kunnen het niet eens worden als het gaat om cryptocurrencies.
Daarom stelt hij voor deze test te herzien om hem aan te passen aan ons ecosysteem. De CEO van Coinbase geeft aan dat vaak een van de voorwaarden die worden ingeroepen om een cryptocurrency te classificeren als een financieel effect, de investering is in de verwachting van een financieel rendement. Deze redenering kan echter ook gelden voor edele metalen of kunstwerken, die daarmee nog geen financiële waardepapieren zijn.
Brian Armstrong zegt dat Coinbase werkt aan een eigen analyse van ecosysteemactiva, en dat het bedrijf toezichthouders kan benaderen om te helpen normen vast te stellen.
