Brian Armstrong, consejero delegado de Coinbase, compartió su visión de una regulación coherente del ecosistema de las criptodivisas. En particular, constatamos la importancia de distinguir entre los agentes centralizados y la propia tecnología.
El consejero delegado de Coinbase pide una regulación sólida
Brian Armonstrong, el CEO de Coinbase, ha publicado un hilo en Twitter seguido de un post en su blog en el que da su visión de lo que debería ser una regulación efectiva del ecosistema de las criptodivisas:
1/ A menudo me preguntan: «¿Qué aspecto tiene realmente la claridad normativa para las criptomonedas?». Así que esbocé un plan realista para ello que regula a los actores centralizados, al tiempo que preserva la innovación descentralizada. https://t.co/sYsNR7igVQ
– Brian Armstrong (@brian_armstrong) 20 de diciembre de 2022
Lo primero que llama la atención es la distinción que se hace entre tecnología, por un lado, y actores centralizados, por otro. Por ello, pide claridad normativa:
«Lo mejor es crear primero claridad normativa en torno a los criptointermediarios centralizados […], porque es ahí donde hemos visto el mayor riesgo de perjuicio para el consumidor, y casi todo el mundo está de acuerdo en que hay que hacerlo. «
Es una cita que se hace eco directo de los acontecimientos actuales. De hecho, Brian Armstrong señala la inseguridad jurídica y la tendencia de los reguladores a centrarse en su propio mercado nacional, lo que contribuye a la aparición de empresas extraterritoriales, como FTX en Bahamas. Esto dificulta la persecución de estas empresas si no cumplen las normas de un país.
En la misma línea, anima a EE.UU. a adoptar una regulación a escala nacional, para crear armonía entre los Estados, estableciendo un paralelismo con la regulación de la MiCA en Europa.
El caso de DeFi
Gran parte del argumento del CEO de Coinbase también se refiere a la regulación de las finanzas descentralizadas (DeFi). En general, el mensaje no puede ser más claro y puede resumirse simplemente:
«Dejemos que la innovación se produzca en la cripto descentralizada. «
De hecho, Brian Armstrong señala que la naturaleza de código abierto de DeFi y Web3 crea, a través de los contratos inteligentes, un entorno en el que sólo hay que confiar en las leyes matemáticas. Del mismo modo, el auge de las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) acabará promoviendo la contabilidad en la cadena y, con ella, la transparencia.
Replanteamiento de la prueba Howey
La prueba Howey se utiliza para determinar si un activo financiero es una mercancía o un valor financiero. Pero Brian Armstrong muestra sus limitaciones, ya que ni siquiera la Commodity Futures Trading Commission (CTFC) y la Securities and Exchange Commission (SEC) se ponen de acuerdo cuando se trata de criptomonedas.
Por ello, propone revisar esta prueba para adaptarla a nuestro ecosistema. El consejero delegado de Coinbase indica que, a menudo, una de las condiciones invocadas para clasificar una criptomoneda como valor financiero es la inversión con la expectativa de un rendimiento financiero. Sin embargo, este razonamiento también puede aplicarse a los metales preciosos o a las obras de arte, lo que no los convierte en valores financieros por todo ello.
Brian Armstrong dice que Coinbase está trabajando en su propio análisis de los activos del ecosistema, y que la compañía puede acercarse a los reguladores para ayudar a establecer normas.
