Door de huidige ontwikkelingen op het gebied van regelgeving in de Verenigde Staten is Circle (USDC) in korte tijd uitgegroeid tot de regelgevingskampioen in de stablecoin-sector. Een felbegeerde status die het bedrijf momenteel blootstelt aan hevige concurrentie van zijn belangrijkste rivalen.
Circle heeft te maken met “hevige” concurrentie
Ondanks zijn positie als eeuwige nummer twee in de stablecoin-sector blijft Circle zich profileren met een ontwikkelingsstrategie die verschilt van die van zijn concurrenten. Deze logica werd onlangs opnieuw bevestigd bij de beursgang in juni van dit jaar, die zeer populair was bij beleggers.
Tegelijkertijd heeft zijn vlaggenschip stablecoin USDC snel een vooraanstaande plaats veroverd op een Amerikaanse markt die in volle verandering is sinds de goedkeuring van het GENIUS Act-kader. Een droomkans om zich te onderscheiden van zijn eeuwige rivaal Tether, waarvan de USDT duidelijk meer moeite heeft om de toezichthouders te overtuigen.
Een wedstrijd die op voorhand gewonnen leek, ware het niet dat de beloften van de ontwikkeling van de stablecoin-markt de kaarten in deze sector opnieuw hebben geschud. De concurrentie is namelijk zo hevig dat er onlangs een felle strijd is ontstaan toen het gedecentraliseerde platform Hyperliquid aankondigde dat het op zoek was naar een uitgever voor zijn toekomstige stablecoin USDH.
Dit was voor analisten van de investeringsbank JPMorgan aanleiding om zich te verdiepen in wat zij omschrijven als “intense” concurrentie, die de dominante positie van Circle zou kunnen verstoren.
Over het algemeen zien we, naarmate de invoering van de nieuwe Amerikaanse wetgeving inzake stablecoins dichterbij komt, nieuwe spelers op de Amerikaanse markt verschijnen die zich voorbereiden om marktaandeel te veroveren, een liquiditeitsvoordeel te behalen en de dominantie van Circle aan te vechten.
JPMorgan
Wordt USDC bedreigd door USAT en USDH?
Volgens analisten van JPMorgan lijkt de huidige situatie van Circle nogal ongemakkelijk. De reden hiervoor is de felle concurrentie van zijn belangrijkste rivaal Tether, die de Amerikaanse markt wil betreden met een reguliere stablecoin, genaamd USAT.
Tegelijkertijd zou de aangekondigde lancering van de native stablecoin van het gedecentraliseerde platform Hyperliquid USDH ook een groot probleem kunnen vormen. De handelsactiviteiten van dit platform vertegenwoordigen momenteel namelijk naar schatting ongeveer 7,5% van het totale gebruik van de stablecoin USDC.
Een vergelijking waaraan de analisten van JPMorgan bepaalde fintechs zoals Robinhood en Revolut toevoegen, die actief de mogelijkheid onderzoeken om hun eigen stablecoins te lanceren.
Zou de lancering door Circle van zijn eigen blockchain Arc voor de USDC – naar het voorbeeld van de Stable-versie van Tether – deze aangekondigde concurrentieschok kunnen verminderen? Niets is minder zeker, gezien wat sommige analisten beschouwen als een onnodige complicatie in een omgeving die al moeilijk genoeg te begrijpen is.
De analisten van JPMorgan maken echter een nuance aan met betrekking tot deze strijd om marktaandeel in de stablecoin-sector. Het zou namelijk snel kunnen uitmonden in een simpel ‘nulsomspel’, waarbij de winst van de ene deelnemer precies overeenkomt met het verlies van een andere, als de markt voor cryptovaluta’s zich niet tegelijkertijd aanzienlijk ontwikkelt.
