Elke bullmarkt in de cryptovaluta-sector is gebaseerd op min of meer seizoensgebonden of duurzame thema’s – ook wel ‘narratives’ genoemd – die de prestaties van populaire tokens stimuleren. Dit fenomeen kenmerkte het jaar 2025 door de snelle opeenvolging ervan, wat enkele essentiële lessen heeft opgeleverd.
Te veel ‘narratives’ doden het verhaal
Als we de eerdere bullmarkten in de cryptosector tot de essentie zouden moeten terugbrengen, zouden die kunnen worden samengevat met de Initial Coin Offerings (ICO’s) in 2018 en de NFT’s in 2021. Maar wat was dan het verhaal van het jaar 2025, toen de Bitcoin voor het eerst de grens van 125.000 dollar overschreed?
Een vraag die door het X-account Tiger Research aan de orde is gesteld en die niet zo eenvoudig te beantwoorden lijkt, in de eerste plaats vanwege een duidelijk gebrek aan afstand, maar ook omdat het erop lijkt dat deze laatste editie meer dan ooit tevoren op een opeenvolging van verschillende thema’s berustte.
Speculatieve euforieën op korte termijn, zodanig dat „de aandacht van de markt al naar het volgende verhaal verschoof nog voordat het vorige goed en wel was bevestigd”. En het behoeft geen betoog dat op dit gebied de memecoins in de eerste maanden van het jaar al snel de trend zetten als motor van instabiliteit.
Het fundamentele probleem is dat de meeste van deze verhalen eenmalige gebeurtenissen bleken te zijn. Ze trokken op korte termijn de aandacht, zonder structuren op te bouwen die konden uitgroeien tot echte sectoren. Sommige spelers hebben zelfs valse verhalen verzonnen om beleggers uit te buiten.
Tiger Research
Resultaat: het lijkt mogelijk om voor elke maand van 2025 een nieuw narratief te identificeren, waardoor beleggers ertoe worden aangezet „kritischer en steeds sceptischer“ te worden ten aanzien van deze opwaartse bewegingen, hoewel toegegeven kan worden dat „sommige zich hebben ontwikkeld tot volwaardige sectoren die hebben bijgedragen aan de vooruitgang van de cryptomarkt“.
Belangrijkste crypto-verhalen van 2025
De belangrijkste trends uit 2025
Naast de memecoins, die eenvoudig en intuïtief genoeg zijn om nieuwe beleggers aan te trekken maar hen vervolgens net zo snel weer afstoten „zonder blijvend trickle-down-effect”, belicht het rapport de „InfoFi”-diensten die rond Kaito zijn ontwikkeld.
Een interessante aanpak voor het creëren van content die echter in conflict zal komen met het beloningssysteem, tot het punt waarop uiteindelijk „sensatie boven nauwkeurigheid wordt verkozen“.
Andere verhalen met stevigere fundamenten hebben daarentegen gezorgd voor een blijvende betrokkenheid, met name door middel van voorstellen die „crypto van abstract potentieel naar concrete en functionele gebruiksscenario’s kunnen brengen“.
In deze sector wijst de analyse van Tiger Research meer specifiek op de sterke opmars van stablecoins, de ontwikkeling van het x402-betalingsprotocol van Coinbase en het succes van voorspellingsmarkten.
Dit alles gaat gepaard met „talrijke experimenten die tegelijkertijd achter de schermen plaatsvinden, terwijl instellingen zich serieus begonnen te integreren”, zoals bijvoorbeeld de tokenisatie van activa uit de echte wereld (RWA) of perpetual DEX’en.
Tussen verhoogde privacy en gebruikersbehoud
Ten slotte gaat er bijzondere aandacht uit naar projecten die gebaseerd zijn op privacy, in een omgeving waarin de transparantie – die aanvankelijk als positief werd voorgesteld – verandert in „een omgeving die de omvang van transacties, de timing ervan en posities blootlegt die een strategische blootstelling voor institutionele beleggers met zich meebrengen”.
Of hoe je weer wat ondoorzichtigheid in de blockchain kunt brengen om traditionele spelers aan te moedigen om mee te doen…
De conclusie van dit artikel is afkomstig van de analisten van Tiger Research:
Enorme kapitaalstromen zijn mogelijk wanneer de juiste katalysator samengaat met een lage toetredingsdrempel — memecoins zijn daar het bewijs van. Maar het laat ook zien dat instroom alleen niet voldoende is. Als projecten geen redenen bedenken om gebruikers te stimuleren te blijven, veranderen deze instroomstromen al snel in uitstroom. Het behouden van gebruikers blijft een centrale uitdaging.
Tiger Research
