Всеки бичи пазар, свързан с криптовалутите, се основава на повече или по-малко сезонни или дългосрочни теми – наричани още „нарративи“ –, които определят представянето на популярните токени. Тази реалност бележи 2025 г. с бързата си последователност, до такава степен, че ни дава няколко важни поуки.
Твърде много нарративи убиват нарратива
Ако трябваше да сведем до същността предишните възходящи пазари в сектора на криптовалутите, това би могло да се обобщи с първоначалните предлагания на монети (ICO) през 2018 г. и NFT през 2021 г. Но тогава какъв беше наративът на 2025 г., когато биткойнът за първи път надхвърли 125 000 долара?
Въпрос, повдигнат от акаунта X Tiger Research, на който не изглежда толкова лесно да се отговори – на първо място поради очевидната липса на дистанция във времето, но също така и защото изглежда, че този последен цикъл се е основавал на поредица от различни теми, както никога досега.
Спекулативни еуфории, ограничени в краткосрочен план, до такава степен, че „вниманието на пазара преминава към следващата история, още преди да е оценена правилно предишната“. И може да се каже, че в тази сфера мемкойните бързо се превърнаха в двигател на нестабилността през първите месеци на годината.
Фундаменталният проблем е, че по-голямата част от тези нарративи се оказаха еднократни събития. Те привличаха вниманието в краткосрочен план, без да изграждат структури, способни да се превърнат в истински сектори. Някои участници дори създадоха фалшиви нарративи, за да експлоатират инвеститорите.
Tiger Research
Резултат: изглежда възможно да се идентифицира нова нарратива за всеки месец от 2025 г., до такава степен, че да подтикне инвеститорите да „станат по-критични и все по-скептични“ спрямо тези възходящи тенденции, макар че изглежда възможно да се признае, че „някои от тях са се наложили като истински сектори до такава степен, че допринасят за напредъка на криптопазара“.
Основни крипто-наративи от 2025 г.
Основните тенденции, които трябва да се запомнят от 2025 г.
Освен мемкойните, които са достатъчно прости и интуитивни, за да привлекат нови инвеститори, преди да ги отблъснат също толкова бързо „без траен ефект на разпространение“, докладът изтъква услугите „InfoFi“, разработени около Kaito.
Интересна логика за създаване на съдържание, която обаче ще се сблъска със системата за възнаграждения, до такава степен, че в крайна сметка ще „даде предимство на сензационното за сметка на точността“.
Други нарративи с по-солидни фундаменти от своя страна позволиха да се създаде дългосрочна ангажираност, по-специално с помощта на предложения, способни „да превърнат криптовалутите от абстрактен потенциал в демонстрация на конкретни и функционални примери за употреба“.
В тази област анализът на Tiger Research посочва по-конкретно значителния разцвет на стабилните монети, развитието на платежния протокол x402 на Coinbase и успеха на прогнозните пазари.
Всичко това е съпътствано от „многобройни експерименти, протичащи едновременно зад кулисите, докато институциите започнаха сериозно да се интегрират“, като например токенизацията на активи от реалния свят (RWA) или вечните DEX-ове.
Между повишена конфиденциалност и задържане на потребителите
Накрая, особено внимание се обръща на проектите, основани на поверителността, в среда, чиято прозрачност, първоначално представяна като положителна, се превръща в „среда, която разкрива размера на транзакциите, тяхното време и позициите, свързани със стратегическа експозиция за институционалните инвеститори“.
Или как да се върне непрозрачността в блокчейна, за да се насърчат традиционните участници да се включат…
Заключението на тази статия принадлежи на анализаторите от Tiger Research:
Огромни притоци са възможни, когато подходящият катализатор срещне ниска бариера за влизане — мемкойните са доказателство за това. Но това показва също, че само входящите потоци не са достатъчни. Ако проектите не създадат причини, които да мотивират потребителите да останат, тези потоци бързо се превръщат в изходящи. Задържането на потребителите остава основно предизвикателство.
Tiger Research
