ERC-404トークンは、ERC-20トークンとERC-721トークンの特徴を組み合わせた新しい実験的な実装です。Coinbaseの元エンジニアである0xacmeによって設計されたこれらのトークンは、流動性と腐敗しない機能の両方を提供し、ユーザーに新たな可能性を開きます。この新機能がどのようなものかを説明します。
ERC-20とNFTを掛け合わせたERC-404トークン
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ERC-404は、ERC-20/ERC-721とネイティブの流動性と分割をミックスした実験的な実装です。これは、Coinbaseの元エンジニアである0xacme氏（彼のTwitterプロフィールを信じるならば）が、ERC-20とERC-721の標準を組み合わせたキメラであるERC-404トークンを紹介するために使用した言葉です。
伝統的なイーサリアムのプロセスを経ていない、つまり伝統的なイーサリアム改善提案（EIP）を受けていないこれらの新しいトークンを掘り下げる前に、いくつかの基本的なことを確認しておこう。
第一に、ERC-20トークンは交換可能です。つまり、完全に交換可能です。ERC-20トークンを他のERC-20トークンと交換しても、何の違いも感じません。ERC-20トークンのリストは長く、USDT、BNB、USDC、TRX、DAI、UNI、ARB、CROなどがあります。
一方、ERC-721トークンは非可溶性トークンと呼ばれ、互換性がなく、それぞれ固有の特徴を持っています。この専門用語の背後には、より一般的にNFTとして知られる非可菌トークンが存在します。この非可溶性トークンの特性こそが、その希少性、ひいては価格を決定するのです
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言い換えれば、ERC-20トークンとERC-721トークンは設計上正反対であり、混同されることを意図していません。しかし、この新しいERC-404の開発者である0xacmeは、これらを混在させることに利点を見出している
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「これら2つの規格は混在するようには設計されていませんが、この実装では、妥協を最小限に抑えつつ、可能な限り堅牢な方法で混在させるよう努力しています」
ERC-20とERC-721を混在させることに何の意味があるのでしょうか？
ERC-404トークンとは一体何なのでしょうか？
ERC-404トークンを具体的に説明するために、この規格を採用した最初のプロジェクトであるPandoraを例にとってみましょう。
Pandoraは10,000のERC-20トークンと、「レプリカント」と呼ばれる10,000の関連NFTを提供しています。それぞれのERC-20トークンはNFTに関連付けられており、これがまさに同数の理由である。
取引所で PANDORA トークンを購入すると、あなたのウォレットに 1 つのレプリカント NFT が自動的に鋳造されます。このパンドラ トークンを売却すると、NFTは即座に焼却されます。
あなたのウォレットに出現するNFTはランダムに生成され、以下の5段階のレアリティを満たすことができます。
- グリーンボックス：供給量の約39.45%；
- 青い箱：約23.44%；
- 紫のボックス：約19.53%；
- Orange boxes: 約11.72% ；
- 赤のボックス：約5.86%。ERC-20トークンであるPANDORAトークンは、通常の暗号通貨のように価格が変動し、大きな流動性の恩恵を受けます。一方、対応するNFTは、その希少性のレベルに応じてデジタル価値の対象になる可能性があります。
TCNリサーチグループのDeFi専門家であるウィルが指摘するように、PANDORAトークン（したがって自動的にNFTミント）を持っている場合、2つの可能性がある。
「端的に言えば、PANDORAトークンの売却は（流動性のおかげで）早いが利益は少なく、関連するNFTの売却は忍耐が必要だが利益は高くなる」
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裁定取引の機会を提供するメカニズム：
」。
」 このメカニズムでは、NFTの権利を持つパンドラ・トークンを購入することで、裁定取引を行うことができる。トークンが希少であれば、Blurや他のプラットフォームで高値で売却できます。そうでない場合は、トークンを売却してから別のトークンを購入し、別のNFTを生成することができます。
流行か、定着か？
この記事の冒頭で述べたように、ERC-404はEIPの対象になっていません。
つまり、ERC-404は「非公式」トークンであり、まだ監査を受けていない。言い換えれば、この種のトークンへの投資は非常にリスキーである。
それにもかかわらず、PANDORAトークンとそれに関連するNFTはすでにとんでもない価格で取引されている。2月5日に1,542ドルでローンチされたPANDORAトークンは、本稿執筆時点で24,000ドルで取引されている。つまり、トークン価格はわずか3日間で1,450％以上も上昇している。
NFTに関しては、そのフロア価格はすでに10.5ETH、現在のイーサレートでほぼ25,000ドルとなっている。5段階のレアリティの中で最も高価なレッドボックスは、Blurプラットフォームで最低価格11.34ETHで販売されている。
もちろん、この熱狂は一部の人たちを逃してはいないだろう。彼らはすでに独自のERC-404コレクションを立ち上げている（0xacmeコードはオープンソースである）。
Preview of some projects created on Pandora’s ERC-404 base
本稿執筆時点で、PANDORAトークンの時価総額は2億3800万ドルである。
一過性の流行か、それとも物語る未来か？まだ判断するには早すぎるが、これらのトークンは監査を受けておらず、この種の投資に踏み切るのは非常にリスキーであることを覚えておく価値がある。
