ナンセンレポートは、USTが複数の大規模な主体の働きによりペグを失ったことを示す。

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ナンセンの分析レポートによると、複数のウォレットがTerraエコシステムの脆弱性を悪用し、UST安定コインとその担保トークンLUNAの崩壊につながったとのことです。

TerraUSD（UST）が1ドルのペグを失い0.03ドルまで下落し、Terra（LUNA）が0.0001372ドルまで暴落したことは、暗号コミュニティを震撼させた2つの出来事であった。

UST（現在はUSTCまたはTerraClassic USDとして再ブランド化）は、担保トークンTerra（現在はTerra ClassicまたはLUNCとして再ブランド化）に支えられたアルゴリズム安定コインで、わずか数セントに落ち込み、多くの投資家に貯金を失わせる原因となりました。

この大きな損失は、安定コインは、その非常に低いボラティリティにより、暗号保有物の安全な避難所とみなされ、その価値は市場の状況にもかかわらず1ドルに非常に近い状態を保つことができ、したがってその魅力と影響は大きいからです

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USTがペグを失い、LUNAが崩壊するという大きなインパクトがあったため、ブロックチェーン分析プラットフォームのNansenは、オンチェーンデータを掘り下げて、安定コインのペグを失わせた原因と思われるものを発見した。その分析によると、崩壊の原因は複数のアクターにあることがわかりました。

ナンセン・レポートは、少数のアドレスがテラのエコシステムの弱点につけ込んでいたことを発見しました。これらの行為者は、TerraUSD（UST）ペグを支えるCurve（CRV）プールの流動性が低いため、裁定取引の機会を利用したのです。

Nansen氏の発見は、一人のハッカーや攻撃者がUSTを不安定にしたという説を否定するものでした。Nansenは代わりに、USTがペグを失ったことに関与しているとして7つのアドレスを特定し、その多くは大量のトークンを保有する大企業であることを明らかにしました。

報告書によると、USTはこれらのウォレットによって、ワームホールインフラストラクチャを使用してTerraのAnchorプロトコルから引き出されました。それらの資金をTerraブロックチェーンからEthereumに転送する。因みに、Wormholeとは、あるブロックチェーンから別のブロックチェーンに資金を転送するためのブリッジングプロトコルである。

その後、膨大な額のUSTがCurveの流動性プールに保有されている様々な安定コインと交換された。その結果、USTの崩壊を通じて、発見されたウォレットの一部は、Curveと分散型取引所、中央集権型取引所の価格格差を利用し、それらの間で売買を行っていたという仮説をナンセン氏は立てています

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USTが1ドルのペグを失った5月7日から11日のデータは、ナンセンのブロックチェーン研究で重要な取引量データを特定するために使用されました。Nansenはソーシャルメディアとフォーラムの投稿を調べてその期間を絞り込み、Curve流動性プールでの主要な取引量を特定し、3段階の分析アプローチにつなげました。

まず、NansenはCurve貸出プロトコルの出入りを調査し、UST崩壊にかなりの影響を与えたことを示唆するアクティビティを持つウォレットのリストを作成しました。

しかし、第2段階において、ナンセンはワームホールブリッジを経由して行われる取引を観察し、事態をより困難なものにしていった。一部のウォレットだけが、USTの送信にAnchorプロトコルを使っていることがわかったのです。その後、ナンセン氏は中央集権的な取引所でのUSTとUSDコイン（USDC）の販売について調べました。

最後に、UST安定コインのペグ喪失をめぐる出来事について物語を構築するために、オンチェーン証拠が三角測量されました。そして、テラのエコシステムの崩壊に重要な役割を果たしたと考えられる7つのウォレットのリストが提示されました。

ナンセンの研究は、ブロックチェーン分析を通じて生み出された興味深い見解を示しています。しかし、1つだけ確かなことは、ナンセンはUSTの安定コインの崩壊に貢献した7つの主要アドレスの背後で何が起こっている可能性があるかについては推測しないことにしたことです。

このレポートの調査結果は、USTがペグを失い、その後USTとLUNAの両暗号通貨が崩壊した原因について、より透明性の高い画像を提供するのに役立ちます.

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