先週、Vitalik Buterin氏は、今後のイーサリアム（ETH）のハードフォークにおいて、中央集権型のステーブルコインが持つ政治力について考えを明らかにしました。そのため、人気のブロックチェーンの今後のアップデートに与える影響を検証します。
イーサリアムのハードフォークにおけるステーブルコインの重さ
Mergeが近づくと、Ethereum（ETH）のProof-of-Stake（PoS）ブロックチェーンと別のProof-of-Work（PoW）の登場についての議論が活発になっています。この続きで、Vitalik Buterin氏は、ハードフォークの場合のステーブルコインの政治的重要性という問題を提起している。
ハードフォークは、ブロックチェーンのメジャーアップデート時に発生します。そのため、更新前の特性を持つものと、新しいパラメータを持つものの2つの並列チェーンを導くことが重要です。
一般的に、異なるアクターによって更新が合意されると、メインブロックチェーンの役割を担うチェーンが1つだけ残ります。これが、EIP-1559を統合したロンドン・アップデートの成果である。また、より論争的なケースでは、2つのチェーンが存在し続け、例えばDAOのハッキング後にイーサリアムクラシック（ETC）につながったことがある。
そのため、Vitalik Buterin氏の懸念は、将来のアップデートに関するものであり、相反する意見を得る可能性がある。このようなシナリオでは、USDTのTetherやUSDCのCircleといった中央集権的な安定コインの発行者が、将来のハードフォークで自分たちに有利になるようにバランスを崩す可能性があります。
「もっと遠い将来には、間違いなくこのことが気になるようになると思います。基本的に、どのチェーンをイーサリアムとみなすかについてのUSDCの判断は、今後論争となるハードフォークにおいて決定打となりうるということです。”
実は、分散型金融（DeFi）では、ステーブルコインが広く使われているのです。そのため、イーサリアムのガバナンスのステージで一定のウェイトを占めている。Vitalik Buterin氏がこれらの勢力を薄めるために、新しい安定したコインの出現を奨励しているのもこのためだ。
分散化された世界における集中化のポイント
Vitalik Buterin氏は、The Mergeはあまり大きな分岐を引き起こすべきではないと述べ、一部のプレイヤーには日和見主義的なプレーをしないように呼びかけています。今週、テザー社は、プルーフ・オブ・ステークへの移行を公に支持することを表明しました:
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USD₮サポートETH Proof-of-Stake Transition https://t.co/gMcEYl3aI0
– Tether (@Tether_to) August 9, 2022
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Ethereumの創始者の考えは、実際には5-10年の時間軸でより多くのものです。そのころには、イーサリアム財団は他の中央集権的な勢力に影響力を奪われているかもしれないと考えている。
ハードフォークに対する中央集権的なステーブルコインの政治的な重みは、その構造そのものに起因しています。実際、1つのチェーンから2つのチェーンが生まれ、USDTがもともと1000億円の資本金だった場合、2つのチェーンに存在するため、人為的に2倍の価値になってしまうのです。
現在、Tether社は、他のブロックチェーンを犠牲にしてでも、自分たちが正当と考えるブロックチェーンを選択しなければならず、そこでは、この1000億ドルは何の価値もないことになるのです。このような場合、コミュニティの利益ではなく、自分たちの利益のために選択する可能性があり、利益相反が発生する可能性があります。
専門家の見解
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未来をよりよく理解するためには、過去を研究することが興味深い。そこで、Ethereum ClassicやBitcoin Cash（BCH）のようなハードフォークの争いに立ち会ってきた暗号通貨の専門家であるLudovic Lars氏に、その見解を伺った。
次のメジャーアップデートに関わる各勢力の意見が分かれた場合、分裂によってイーサリアムにどのようなダメージがあるのでしょうか
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” Ethereum ClassicとBitcoin Cashと同様：想像以上に被害が少ない。仮に両方のチェーンが成立するとして、ある企業や商店は第1のチェーンに、他の企業や商店は第2のチェーンに従うことになるだろう。ブランディングの問題もあるでしょう。”本当の “イーサリアムとは何なのか？これは、部外者や投資家にとって混乱を招く恐れがあります。しかし、私は（この場合）どちらかのチェーンが経済活動の面で他方を支配することになると思います。その場合、イーサリアムという名前を使うことになるでしょう[…]」
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Ludovic Larsは、政治力を持つ他のアクター、すなわちブロックチェーンに効用をもたらすすべての人々についても言及しています。この中には、取引所プラットフォーム、流動性プロバイダー、成功した非ファンガブルトークンコレクション（NFT）のクリエーターなどが含まれます。そのようなプレイヤーがいなければ、イーサリアムに経済は成り立ちません。
しかし、これらのプレイヤー自身も、他の人物から影響を受けているのです。
」[…]イーサリアム財団（特定のものに資金を提供しなければならない）、開発者[…]、投機家（価格を動かし、ユーザーの決定に影響を与える）、マイナー/バリデータ（チェーンのセキュリティを確保する）、メディア、国家/規制当局（より拡散的に）… 「
」…
要するに、イーサリアムを前進させるために、誰もが対決しなければならない交渉と妥協のゲームなのです。
Mergeの具体的な事例として、Ludovicは、2つの生存可能な連鎖の出現を望む多くのプレーヤーが、投機的な考慮によってのみ動機づけられているという事実を思い起こさせた。イーサリアムは以前からPoSモデルの採用が期待されており、ほとんどの関係者がこの移行を支持しています。したがって、長期的にはこの方向性が好まれ、発展していくことになります。
