La capitalizzazione di mercato di Tether ha raggiunto 82,9 miliardi di dollari, avvicinandosi al suo massimo storico di 83,2 miliardi di dollari raggiunto nel maggio 2022, secondo i dati di CoinGecko.
Tuttavia, gli analisti di Kaiko hanno scoperto che l’offerta di Tether è aumentata senza un corrispondente aumento dei volumi di scambio.
Essi hanno sostenuto che Tether viene utilizzato principalmente per il trading sulle borse centralizzate, comandando il 50% del mercato rispetto ad altre coppie di stablecoin. Sulle borse decentralizzate, USDT vanta solo una quota di mercato del 20% circa.
Il recente aumento della capitalizzazione di mercato di Tether ha mostrato una correlazione nulla con i volumi di trading.
USDT Volume degli scambi (indicato nelle barre) vs. capitalizzazione di mercato (linea arancione). Fonte: Kaiko: Kaiko.” src=”https://www.todayscrypto.news/wp-content/uploads/2023/06/[email protected]” width=”768″ height=”416″ /☻
Il rapporto ha notato un netto cambiamento con la stablecoin USDC di Circle confrontando il suo volume di trading e l’offerta, indicando che la stablecoin è una coppia di trading popolare più di ogni altra cosa.
Con il calo del volume di USDC, la sua capitalizzazione di mercato è diminuita di conseguenza.
Questo netto contrasto evidenzia ulteriormente l’anomalia nel comportamento della capitalizzazione di mercato di Tether.
I fattori che hanno favorito la crescita della capitalizzazione di mercato di USDT potrebbero essere stati anche l’interruzione della stablecoin BUSD di Binance e l’evento di de-pegging di USDC a marzo.
Gli analisti hanno notato che la spiegazione di cui sopra non è sufficiente a “spiegare l’aumento di oltre 15 miliardi di dollari” della capitalizzazione di mercato di Tether dall’inizio del 2023.
Quindi cosa succede?
Tether sale su Tron
Un fattore intrigante che contribuisce alla scalata della capitalizzazione di mercato di Tether è la sua crescita su Tron. Nonostante “un’attività DeFi minima”, secondo Kaiko, l’offerta della stablecoin su Tron è rimasta superiore a quella di Ethereum.
Attualmente, il valore totale bloccato (TVL) nelle applicazioni DeFi su Tron è di 5,72 miliardi di dollari, con tre applicazioni JustLend, JustStables e SUN che rappresentano oltre il 99% del TVL, secondo DefiLlama.
Ethereum ha un TVL di 27,35 miliardi di dollari, con oltre dieci protocolli che hanno più di un miliardo di dollari di depositi.
I dati di Coinmetrics mostrano anche un forte aumento dell’offerta di USDT su Tron nel 2023 rispetto a quella su Ethereum.
Offerta di USDT su Tron (blu) ed Ethereum (verde). Fonte: Coinmetrics.
La maggior parte di USDT, circa 46 miliardi di dollari, è emessa su Tron, superando i 36 miliardi di dollari emessi su Ethereum. Oltre a queste due blockchain, l’USDT è emesso anche su altre dieci blockchain, come Solana, Omni Avalanche e Near, in quantità relativamente minori, inferiori a 2 miliardi di dollari ciascuna.
L’analista di Kaiko ha scoperto che le borse offshore, come Binance e OKX, detengono saldi significativi di USDT su Tron, suggerendo che “i market maker e le balene preferiscono questa rete [Tron] per le sue basse commissioni di transazione”.
Tether non ha risposto immediatamente alla richiesta di commento di TCN.
