L’offerta globale di Ethereum si è contratta di poco più di 4.700 ETH, pari a circa 9,5 milioni di dollari, da lunedì, secondo l’aggregatore di dati ultrasound.money.
Sebbene questa cifra impallidisca rispetto all’enorme capitalizzazione di mercato della criptovaluta, pari a 243,4 miliardi di dollari, essa fa comunque sorgere il dubbio: L’ETH non ha vissuto un periodo di deflazione così prolungato da mesi, e il rally sembra aver fermato la recente spirale inflazionistica del token.
E forse non a caso, al mercato piace quello che vede quando si tratta di Ethereum: All’inizio di oggi, ETH ha toccato i 2.000 dollari per la prima volta da luglio. Nel momento in cui scriviamo, il token si trova a 2.020 dollari, con un aumento del 6,7% nelle ultime 24 ore.
Quindi, cosa c’è dietro il cambio di rotta deflazionistico di ETH questa settimana? E quanto ci si può aspettare che questo slancio duri?
Grazie al meccanismo di combustione delle commissioni che governa Ethereum dal 2021, più traffico c’è sulla rete, più le commissioni del gas aumentano. E più aumentano le tariffe del gas, più ETH vengono “bruciati” dalla rete, o rimossi permanentemente dalla circolazione. Ciò significa che l’aumento del traffico sulla rete Ethereum potrebbe portare a rimuovere dalla circolazione più ETH di quelli creati su base annua.
Io la chiamo deflazione! ethereum https://t.co/MaOP7o4bRC
– Dr. Julian Hosp (@julianhosp) November 9, 2023
Secondo Etherscan, le commissioni medie per il gas su Ethereum sono più che raddoppiate da domenica; al momento della scrittura, ad esempio, la transazione media Uniswap richiede 16,35 dollari di gas. Il trasferimento di un NFT su Rarible costa attualmente circa 21,77 dollari.
Ma a cosa è dovuto l’aumento dell’attività sulla rete?
Il volume degli scambi di NFT ha raggiunto un massimo di tre mesi questa settimana. I degen stanno di nuovo girando i jpeg? E sono loro i responsabili del ritorno a breve termine di Ethereum? Probabilmente no, dice Alice Kohn, analista capo di Glassnode per l’ETH: questi aumenti potrebbero essere un’arma a doppio taglio.
“C’è stata un’impennata nelle attività legate agli NFT, che suggerisce una possibile rinascita del mercato degli NFT”, ha dichiarato Kohn a TCN. “Tuttavia, queste attività rimangono relativamente modeste rispetto al boom degli NFT registrato all’inizio dell’anno. “
La Kohn non crede che la deflazione dei PF di questa settimana possa essere attribuita a piccole fluttuazioni nel trading di NFT. Al contrario, ha scoperto che la deflazione è derivata principalmente da un’altra fonte: le altcoin.
Ethereum, essendo la rete senza permessi che è, permette a chiunque di creare un token basato sulla blockchain per qualsiasi cosa. Questi token, tipicamente di tipo ERC-20, vengono scambiati su borse centralizzate e decentralizzate, come Uniswap, e costituiscono una parte significativa del mercato delle altcoin.
Uniswap è attualmente il principale consumatore di gas della rete Ethereum, secondo Etherscan, con transazioni sul protocollo che rappresentano circa il 13% di tutto il traffico Ethereum; le piattaforme NFT un tempo dominanti, come OpenSea e Blur, che hanno guidato le spese per il gas durante la corsa al rialzo di NFT, oggi non fanno quasi più rumore.
“L’ultima impennata delle attività di rete, che ha portato alla deflazione dell’offerta di ETH, proviene chiaramente dalle altcoin”, afferma Kohn. “L’ultima impennata di interesse, particolarmente evidente per i token GameFi, sottolinea l’evoluzione del panorama del mercato delle criptovalute. “
Numerosi token basati sull’ETH hanno registrato un’impennata questa settimana: ad esempio, LINK è salito del 27,2% e PEPE del 12%. Questi guadagni sembrano cavalcare una marea macro che, negli ultimi sette giorni, ha fatto salire anche le altcoin XRP, Cardano e Solana tra l’11% e il 20%, indicando potenzialmente un rinnovato interesse degli investitori per le alternative al Bitcoin.
Alcuni analisti hanno previsto che la corsa deflazionistica di Ethereum alimentata dagli altcoin questa settimana potrebbe segnalare che il fondo è stato toccato per il token e che ETH è ora destinato a salire verso i 3.000 dollari. Ma Kohn non è così sicuro che il rinnovato interesse per le altcoin sia strettamente positivo per la salute a breve termine di Ethereum.
“C’è la possibilità che i fondi confluiscano prima nel BTC e poi scendano lungo la curva del rischio direttamente nelle altcoin, evitando l’ETH”, ha detto. “Questo potrebbe posizionare l’ETH in uno scenario difficile, tra il BTC come asset crittografico principale e le altcoin più allettanti dal punto di vista del rischio. “
