Der weltweite Bestand an Ethereum ist laut dem Datenaggregator ultrasound.money seit Montag um etwas mehr als 4.700 ETH oder rund 9,5 Millionen US-Dollar zurückgegangen.
Obwohl diese Zahl im Vergleich zur enormen Marktkapitalisierung der Kryptowährung von 243,4 Milliarden US-Dollar verblasst, ist sie dennoch bemerkenswert: Der ETH hat seit Monaten keine so lange deflationäre Phase mehr erlebt, und die Rallye scheint die jüngste Inflationsspirale des Tokens beendet zu haben.
Und es ist vielleicht kein Zufall, dass der Markt derzeit liebt, was er sieht, wenn es um Ethereum geht: Früher heute berührte der ETH zum ersten Mal seit Juli die 2.000-Dollar-Marke. Zum Zeitpunkt des Schreibens dieses Artikels liegt der Token bei 2.020 US-Dollar, was einem Anstieg von 6,7 % in den letzten 24 Stunden entspricht.
Was erklärt die deflationäre Kehrtwende des ETH in dieser Woche? Und wie lange können wir erwarten, dass diese Dynamik anhält?
Dank des Gebührenverbrennungsmechanismus, der Ethereum seit 2021 regiert, steigen die Gasgebühren, wenn der Datenverkehr im Netzwerk zunimmt. Und je mehr die Gasgebühren steigen, desto mehr ETH wird vom Netzwerk „verbrannt“ oder dauerhaft aus dem Verkehr gezogen. Das bedeutet, dass bei einem Anstieg des Datenverkehrs im Ethereum-Netzwerk mehr ETH aus dem Umlauf genommen werden könnten, als auf Jahresbasis geschaffen werden.
Ich nenne das Deflation! ethereum https://t.co/MaOP7o4bRC
– Dr. Julian Hosp (@julianhosp) Am 9. November 2023
Etherscan zufolge haben sich die durchschnittlichen Benzinkosten auf Ethereum seit Sonntag mehr als verdoppelt; zum Zeitpunkt des Schreibens dieses Artikels benötigt eine durchschnittliche Uniswap-Transaktion beispielsweise 16,35 Dollar Benzin. Die Übertragung eines NFT auf Rarible kostet derzeit etwa 21,77 US-Dollar.
Doch wie lässt sich die erhöhte Aktivität im Netzwerk erklären?
Das Handelsvolumen von NFTs erreichte diese Woche den höchsten Stand seit drei Monaten. Sind die Degens wieder dabei, Jpegs umzudrehen? Und sind sie für das kurzfristige Comeback von Ethereum verantwortlich? Wahrscheinlich nicht, sagt Alice Kohn, leitende ETH-Analystin bei Glassnode – diese Beulen könnten eine Ablenkung sein.
„Es gab eine Spitze bei den Aktivitäten im Zusammenhang mit NFT, was auf einen möglichen Aufschwung des NFT-Marktes hindeutet“, sagte Alice Kohn gegenüber TCN. „Allerdings ist diese Aktivität im Vergleich zum NFT-Boom zu Beginn des Jahres noch relativ bescheiden. „
Frau Kohn glaubt nicht, dass die ETH-Deflation dieser Woche auf kleine Schwankungen im NFT-Handel zurückgeführt werden kann. Stattdessen hat sie festgestellt, dass die Deflation hauptsächlich aus einer anderen Quelle stammt: den Altcoins.
Ethereum, das permissionless network, das es ist, ermöglicht es jedem, ein auf der Blockchain basierendes Token für so ziemlich alles zu erstellen. Diese Token, hauptsächlich vom Typ ERC-20, werden auf zentralen und dezentralen Börsen wie Uniswap gehandelt und machen einen großen Teil des Altcoin-Marktes aus.
Laut Etherscan ist Uniswap derzeit der größte Benzinverbraucher im Ethereum-Netzwerk, da die Transaktionen über das Protokoll etwa 13% des gesamten Ethereum-Verkehrs ausmachen; die einst dominierenden NFT-Plattformen wie OpenSea und Blur, die während des NFT-Hochs ebenfalls die größten Benzinverbraucher waren, machen dieser Tage kaum eine Kerbe.
„Der letzte Anstieg der Netzwerkaktivität, der zu einer Deflation des ETH-Angebots führte, kam eindeutig von den Altcoins“, sagte Kohn. „Der jüngste Anstieg des Interesses, der besonders deutlich bei den GameFi-Token zu erkennen ist, unterstreicht die sich verändernde Landschaft des Kryptowährungsmarktes. „
Viele ETH-basierte Token verzeichneten in dieser Woche deutliche Kursanstiege, wie LINK um 27,2 % und PEPE um 12 %. Diese Anstiege scheinen auf einer Makroflut zu schwimmen, die auch die Altcoins XRP, Cardano und Solana in den letzten sieben Tagen um 11 % bis 20 % ansteigen ließ, was möglicherweise ein erneutes Interesse der Anleger an Alternativen zu Bitcoin anzeigt.
Einige Analysten sagten voraus, dass die von den Altcoins angetriebene Deflation von Ethereum in dieser Woche bedeuten könnte, dass der Boden für den Token erreicht wurde und ETH nun bereit ist, auf 3.000 $ zu klettern. Kohn ist sich jedoch nicht sicher, ob das gestiegene Interesse an Altcoins nur kurzfristig gut für die Gesundheit von Ethereum ist.
„Es ist möglich, dass die Gelder zunächst in den BTC strömen, dann über die Risikokurve direkt zu den Altcoins gehen und den ETH überspringen“, sagte sie. „Dies könnte den ETH in ein schwieriges Szenario bringen, das zwischen dem BTC als wichtigstem kryptografischen Vermögenswert und den attraktiveren und risikoreicheren Altcoins eingeklemmt ist. „
