Aunque las métricas en cadena de Bitcoin sugieren que se ha tocado fondo, los fondos pueden tardar meses en reflejar una inversión de precios.
Examinando métricas específicas, la investigación en la cadena publicada el 21 de agosto sugería que el fondo de Bitcoin estaba cerca pero aún no lo estaba.
Revisando estas métricas un mes después se ve que todo ha cambiado. Sin embargo, los inversores deben ser conscientes de que esto no significa necesariamente que el precio de Bitcoin no pueda caer más desde los precios actuales.
Porcentaje de direcciones de Bitcoin con beneficios
El porcentaje de direcciones de Bitcoin en beneficio se refiere a la proporción de direcciones únicas cuyos fondos tienen un precio medio de compra inferior al precio actual.
En anteriores mercados bajistas, el porcentaje de direcciones de Bitcoin en beneficio siempre había caído por debajo del 50%, y la lectura del mes pasado rondaba el 55%.
El gráfico actualizado a continuación muestra que el porcentaje de direcciones en beneficio está ahora por debajo del umbral del 50%, dando una lectura actual de aproximadamente el 48% en beneficio.
Sin embargo, como se observó en el mercado bajista de 2015, cuando esta métrica descendió hasta el 30%, hay muchas posibilidades de que la capitulación de los inversores pueda continuar durante muchos meses antes de que esto se refleje en un cambio de tendencia de los precios.
Fuente: Glassnode.com
Valor de mercado a valor realizado
Valor de mercado a valor realizado (MVRV) se refiere a la relación entre la capitalización de mercado (o valor de mercado) y la capitalización realizada (o el valor almacenado). Al cotejar esta información, el MVRV indica cuándo el precio del Bitcoin está cotizando por encima o por debajo del «valor justo».
El MVRV se divide a su vez en titulares de largo y corto plazo, siendo el MVRV de titulares de largo plazo (LTH-MVRV) el que se refiere a las salidas de transacciones no gastadas con una vida de al menos 155 días, y el MVRV de titulares de corto plazo (STH-MVRV) el que equivale a las vidas de transacciones no gastadas de 154 días o menos.
Los mínimos del ciclo anterior se caracterizaron por una convergencia de las líneas STH-MVRV y LTH-MVRV. Esta intersección se ha producido ahora, lo que sugiere que se ha alcanzado la capitulación de los titulares a largo plazo.
Fuente: Glassnode.com
Suministro en pérdidas y ganancias
Analizando el número de tokens BTC cuyo precio era inferior o superior al actual cuando se movió por última vez, la métrica de Oferta en Pérdidas y Ganancias (SPL) muestra la oferta circulante en pérdidas y ganancias.
Los toques de fondo del ciclo de mercado coinciden con la convergencia de las líneas de la oferta en beneficios y la oferta en pérdidas. El gráfico siguiente muestra que este fenómeno se ha producido, lo que significa que la mayor parte de la oferta en circulación está en pérdidas.
Fuente: Glassnode.com
Aunque las métricas anteriores han indicado que se ha tocado fondo, es importante tener en cuenta que el toque de fondo puede prolongarse durante meses.
Además, el panorama macroeconómico sigue siendo una incógnita que no estaba presente en anteriores casos de cambio de tendencia.
