オンチェーンビットコインメトリクスは底が入ったことを示唆していますが、底は価格反転を反映するのに数ヶ月かかることがあります
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特定の指標を調べることで、8月21日に発表されたオンチェーン研究は、ビットコインの底は近いがまだ入っていないことを示唆しました。
1ヶ月後にこれらの指標を再検討すると、すっかり変わっていることがわかります。しかし、投資家は、これが必ずしもビットコインの価格が現在の価格からさらに下落しないことを意味するものではないことに注意する必要があります
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利益が出ているビットコインアドレスの割合
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利益中のビットコインアドレスの割合は、資金の平均購入価格が現在の価格より低いユニークなアドレスの割合を指します。
以前の弱気相場では、利益中のビットコインアドレスの割合は常に50％を下回っており、先月の測定値は55％程度で推移していました。
以下の更新されたチャートは、利益中のアドレスの割合が現在50％の閾値を下回っており、現在の読み取りは利益中の約48％であることを示しています。
しかし、2015年の弱気相場では、この指標が30%まで低下したことが指摘されているように、投資家の投機が価格トレンドの反転に反映されるまで何ヶ月も続く可能性は十分にあります
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出典: Glassnode.com
時価から実現値
時価総額-実現価値（MVRV）とは、時価総額（または市場価値）と実現価値（または蓄積された価値）の比率を指します。この情報を照合することで、MVRVはビットコイン価格が “公正価値 “の上または下で取引されている時を示します。
MVRVはさらに長期保有者と短期保有者に分けられ、長期保有者MVRV（LTH-MVRV）は155日以上の寿命を持つ未使用の取引出力を指し、短期保有者MVRV（STH-MVRV）は154日以下の未使用の取引寿命に相当する。
これまでのサイクルのボトムでは、STH-MVRVとLTH-MVRVの線が収束していたのが特徴です。この交差は、長期ホルダーの降伏を示唆しています。
Source: Glassnode.com
損益計算書
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｜Supply in Profit and Loss
最後に動いたときに価格が現在の価格より低かった、または高かったBTCトークンの数を分析することにより、損益における供給量（SPL）メトリックは損益における流通供給量を示します。
市場サイクルのボトムは、利益における供給と損失における供給の線が収束したときに一致します。下図はこの現象が起きていることを示しており、循環供給量の大部分が損なわれていることを意味しています。
Source: Glassnode.com
上記の指標は、底入れの兆しを見せていますが、底入れは数ヶ月に及ぶ可能性があることを認識することが重要です。
また、マクロ環境は、以前のベアからブルへの反転の例にはなかった未知の要因である。
