El comportamiento del precio del bitcoin ha sido sorprendente durante la última semana y el resurgimiento del riesgo bancario en EE.UU. y Europa. Las quiebras bancarias en EEUU y las dificultades del banco Credit Suisse parecen haber atraído capitales hacia el bitcoin. Echemos un vistazo a los fundamentos y a los datos técnicos
La caída de las acciones bancarias en EE.UU. y Europa apoya al bitcoin
Es una pregunta que está surgiendo cada vez más en los últimos días: ¿es Bitcoin (BTC) una cobertura contra el riesgo bancario que ha hecho su reaparición en los EE.UU. y Europa?
La respuesta a esta pregunta es claramente no. Por el contrario, las quiebras bancarias estadounidenses y las enormes dificultades del Credit Suisse (que por cierto son muy antiguas y que podrá pedir prestados 50.000 millones al SNB, el Banco Central Suizo) han generado un arbitraje favorable para el mercado de las criptomonedas, esencialmente a favor de la cotización del Bitcoin.
Estas dificultades de los bancos comerciales son la consecuencia de la subida vertical de los tipos de interés directores de los Bancos Centrales desde hace un año para luchar contra la inflación, lo que provocó una caída del precio de las obligaciones que están muy presentes en el balance de los bancos.
Bitcoin no es una cobertura contra el riesgo de quiebra bancaria en el sentido de que simplemente no es comparable :
- Bitcoin no es una institución depositaria;
- Bitcoin no es una entidad de crédito;
- Bitcoin no es una institución de inversión.
Por otro lado, es cierto que Bitcoin no puede quebrar (a menos que se cierre la minería, un cisne negro en el que no merece la pena pensar) y que cualquiera que posea BTC puede convertirlo en moneda fiduciaria en cualquier momento. En resumen, los fondos están seguros, lo que debería compararse con la llamada garantía bancaria europea de 100.000 euros por cuenta bancaria.
En resumen, el precio del bitcoin se ha unido al grupo de activos financieros considerados como de «refugio seguro», al igual que el oro, la plata o el franco suizo en el mercado de divisas.
Dentro del propio mercado de criptomonedas, se ha producido un claro arbitraje de las altcoins a favor del bitcoin, como ilustra el aumento del dominio de BTC. Por último, la incertidumbre que rodea a las stablecoins también puede haber generado desplazamientos de capital hacia BTC.
Así pues, indirectamente, las quiebras bancarias han permitido un claro rebote del precio del bitcoin, que vuelve a enfrentarse a la importante resistencia técnica de los 25300 dólares.
Gráfico que yuxtapone los índices del sector Banca/Finanzas de los mercados de renta variable de EE.UU. y Europa
¿Se romperá finalmente el bloqueo técnico de los 25.300 $?
El repunte del precio del bitcoin desde el anuncio del rescate de la FED y el repeg del USDC ha sido impresionante. Combinó una acción vertical del precio con un volumen de negociación muy alto, pero al final volvió al punto de partida.
El mercado está de nuevo en contacto con una resistencia técnica importante en 25.300 $, un nivel que necesita romperse sobre la base de (al menos) un cierre diario para ver más alzas.
Si se supera la resistencia, el mercado rellenará un hueco bajista abierto entre 27.000 $ y 29.000 $. Si vuelve a fallar, el rango de $20.000/$25.000 continuará desplegándose.
Gráfico de velas japonesas semanales (izquierda) y diarias (derecha) del contrato de futuros de bitcoin en la Bolsa de Chicago
