Arthur Hayes, antiguo director ejecutivo y fundador de la plataforma de intercambio de criptomonedas BitMEX, abandona las memecoins por los rendimientos seguros y elevados de las finanzas descentralizadas. Pero, de todos modos, las memecoins ya han muerto: ahora es el momento de las creator coins.
Arthur Hayes abandona las memecoins
Desde que fue indultado por Donald Trump, el antiguo director general de BitMEX está cada vez más presente en el ecosistema criptográfico estadounidense.
Establecido en Hong Kong, desde donde gestiona su dinero y su family office Maelstrom (6460 millones de activos bajo gestión), Arthur Hayes nutre el ecosistema con sus conocimientos sobre memecoins, teoría monetaria y mercados financieros.
Los 42 000 suscriptores de su boletín informativo pueden aprovechar al máximo sus conocimientos, que a menudo se centran en sus propias inversiones, una feliz coincidencia.
¿Arthur Hayes siempre está donde hay que estar, cuando hay que estar? ¿O destaca sus inversiones para utilizar a sus suscriptores como liquidez de salida? Un poco de ambas cosas.
Según Arthur Hayes, las inversiones que merecen la atención de los inversores hoy en día ya no son las memecoins, como PEPE y MOTHER, que él mismo promocionó durante mucho tiempo mientras las calificaba de «dogshit».
Ahora se ha fijado en proyectos más seguros, como los de las finanzas descentralizadas. Más seguros, pero potencialmente más rentables, ya que ve en EtherFi, Ethena e Hyperliquid el potencial de ganar un 3400 %, un 5100 % y un 13 000 %, respectivamente.
Atención, estas predicciones no comprometen a nadie más que a Arthur Hayes. Este último, además, tiene posiciones cómodas en estos tres proyectos, a título personal y a través de su fondo de inversión.
Más allá de destacar sus propios proyectos y las empresas que adoptan su visión, como Ethena, Arthur Hayes es conocido por anticipar los diferentes ciclos del mercado.
Por otro lado, ¿no se convertirán las stablecoins (Ethena) y las finanzas descentralizadas (Hyperliquid) en pilares de la economía mundial, moviendo miles de millones de dólares y sustituyendo a las instituciones financieras más poderosas del planeta? Es una posibilidad factible.
Cada acción, cada bono, cada fondo, cada activo, puede tokenizarse. Si se tokenizan, revolucionarán la inversión.
Larry Fink, director ejecutivo de Blackrock
Las memecoins han llegado a su fin, hay que avanzar hacia las finanzas descentralizadas: ese es el mensaje fundamental de Arthur Hayes, transmitido en una entrevista concedida al youtuber Kyle Chasse. Pero, ¿debemos creerle? ¿Las memecoins están realmente muertas y enterradas?
¿Las memecoins? Ya no son lo que eran
En ciclos anteriores, las memecoins acaparaban toda la atención. Periodistas y youtubers contaban historias descabelladas de fortunas inmensas, amasadas de la noche a la mañana con una inversión de apenas unos cientos de dólares. El paraíso de la especulación. Las memecoins crearon esta imagen sulfurosa de las criptomonedas: una inversión absurda, sin valor real y que puede hacerte muy rico muy rápidamente. Esto fue cierto para las primeras memecoins, Dogecoin y Shiba Inu. Un poco menos para la avalancha que siguió en Ethereum y Solana, y aún menos para los cientos de miles de monedas creadas a través de pump.fun.
En Pump.fun, hay alrededor de 100 000 direcciones activas para 1200 millones de dólares de capitalización de memecoins, es decir, 10 000 dólares por dirección de media.
En 2021, la capitalización de mercado de las memecoins era de 80 000 millones de dólares para 900 000 direcciones activas, lo que supone una media de casi 90 000 dólares por dirección. Fuente: Coinmarketcap. Este sitio en particular, pump.fun, marca la fase final de las memecoins tal y como las hemos conocido.
Una especie de metástasis, un momento en el que las cosas se descontrolan por completo de la forma más caótica.Cada uno tiene su memecoin, y el dinero invertido se diluye hasta tal punto que ya nadie gana nada, salvo dos o tres listos que mueven los hilos del marketing o del mercado.
Las memecoins no carecían totalmente de sentido
Sin embargo, no se trata de una muerte. Más bien es el comienzo de un nuevo ciclo en el que también participa la finanzas tradicionales.
Por ejemplo, Tesla. El precio de las acciones de Tesla no parece estar relacionado con el número de coches vendidos. Para los admiradores de Elon Musk, esto es normal: Tesla es una empresa de robots. O de IA, o de piloto automático, o de recarga de baterías, etc.
La idea es que Tesla no se juzga por sus resultados como empresa. Más bien es una forma de invertir en el genio de Elon Musk. No importa cómo, al final encontrará algo que funcione. Por eso, el público está tan interesado en esta acción. Tesla es una especie de memecoin. De hecho, Elon Musk la ha tratado como tal, con declaraciones y comentarios que han provocado la ira de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Y, naturalmente, Elon Musk se sintió atraído por Dogecoin y las memecoins: ese es su mundo.
Cuando Donald Trump lanzó su «memecoin», también se convirtió en una forma de invertir directamente en el presidente de los Estados Unidos. Es evidente: estas memecoins nunca tendrán ningún objetivo, salvo ofrecer al público una forma de especular sobre una personalidad.
Ya no se necesitan supuestas hojas de ruta ni libros blancos. Estas criptomonedas no quieren un protocolo de finanzas descentralizadas inestable, ni un sistema de staking que nadie utilizará y cuyas comisiones son exorbitantes. Pura especulación, sin ninguna utilidad.
Esta evolución de las finanzas, que Satoshi Nakamoto no había previsto, es coherente con la evolución del mundo. Las apuestas predictivas de Polymarket van en la misma dirección: especular o apostar por cualquier cosa, desde los niños que mueren bajo las bombas hasta el tiempo que hará.
Ha surgido otra ola de criptomonedas, en la confluencia de esta especulación desenfrenada e Internet: las creator coins o live-stream coins, criptomonedas asociadas a los creadores de contenidos en línea.
La era de las creator coins
Internet ha revolucionado el mundo. Los periódicos, el cine y la televisión, el euro y el dólar son cosa del pasado. Contrariamente a lo que se suele decir, la criptomoneda no es «el dinero de Internet». Es el dinero de la era de Internet.
Con las monedas de creadores, el mundo sigue evolucionando.
Las memecoins fueron precursoras. Pero no eran más que simples bromas. Rápidamente, tras la llegada de las primeras memecoins, se hicieron todas las bromas posibles. Se utilizaron todos los memes, todas las referencias posibles e imaginables, todas las estrellas, todos los raperos que habíamos olvidado.
Se hizo todo, se extrajo todo el valor posible. Y solo hay un número limitado de cosas que se pueden contar con una memecoin, compuesta simplemente por un nombre, una imagen y, posiblemente, una cuenta X.
Sin embargo, Internet es la cuna de la creación, el intercambio y el contenido. Eso es precisamente lo que les faltaba a las memecoins: contenido, consistencia, historias. Si Tesla funciona es porque Elon Musk nos entretiene todos los días. Lo mismo ocurre con Donald Trump.
¿Y si TikTok tuviera un hijo con las criptomonedas?
Si TikTok tuviera un hijo con las criptomonedas, ¿qué pasaría? Basta con ver los directos en pump.fun para tener la respuesta.
Sin embargo, estos fondos habían sido eliminados. Desde su aparición en 2024, los abusos se dispararon y dejaron entrever un futuro sombrío en el que las cosas más atroces, filmadas en directo, serían recompensadas con un puñado de dólares. Una visión captada y compartida en el primer episodio de la temporada 7 de Black Mirror. Podemos entender fácilmente la anticipación de la serie inglesa. En Instagram, YouTube y TikTok, los comportamientos más estúpidos generan más tráfico, interacciones y dinero.
Arriesgarse en barrios peligrosos para que le apunten con un arma a la cara, agredir a la gente, dar sándwiches de pasta de dientes para que coman las personas sin hogar… No faltan ideas.
Pero las retransmisiones en directo en pump.fun han vuelto con fuerza. ¡El dinero no huele! No se trata de contenido peligroso, sino de la economía de la atención. Esta última se puede monetizar, es un mercado, y no hay nada de malo en ello. No se ve como un riesgo, sino como una oportunidad.
Con el regreso de las transmisiones en vivo en pump.fun, probablemente volveremos rápidamente a actos inverosímiles, como el usuario que se inmoló en vivo para ganar dinero, suicidios, actos de violencia inauditos o agresiones gratuitas. Sin embargo, también hay cosas buenas.
Una red social que devuelve el poder a los usuarios
Si la moderación de la plataforma «descentralizada» pump.fun consigue mantener una apariencia de calma, pump.fun podría convertirse en la red social definitiva. Un lugar donde los miembros conservan más de la mitad del valor creado, mantienen sus datos y no se ven inundados de publicidad.
Esta aplicación sería funcional y respondería a una necesidad, ofreciendo así un caso real de aplicación de la descentralización y dejando el valor a los creadores de contenido. Un modelo como Twitch, pero mejor.
De media, las redes sociales se quedan con el 50 % del valor producido por los creadores de contenido.
Datos públicos
Pump.fun no es el primer proyecto que quiere redistribuir el valor a través de una versión descentralizada de una plataforma. Por ejemplo, el navegador Brave propone compartir los ingresos generados por la publicidad. Pero la empresa no ha encontrado el equilibrio en su modelo de negocio, el token Brave (BAT) ha perdido el 90 % de su valor y el producto nunca ha podido competir con Google.
Este es, además, el principal problema de la redistribución descentralizada: el modelo de negocio. ¿Cómo pagarse a sí mismo, pagar los gastos de la plataforma y, al mismo tiempo, recompensar al creador de contenido? ¿Cómo pueden coexistir diferentes dinámicas de precios, a veces contradictorias, en una misma criptomoneda?
Respuesta: utilizando diferentes criptomonedas. En el caso de pump.fun, a cada creador se le asigna una criptomoneda propia, una «creator coin», asociada a su cuenta. La plataforma, por su parte, recauda dinero a través de la oferta inicial de monedas de su token, el PUMP. Un éxito rotundo, ya que se recaudaron 600 millones de dólares en 12 minutos. Por su parte, los creadores de contenido no ven cómo su propia criptomoneda se ve afectada por los movimientos de precios relacionados con la empresa o con otros creadores. Cada uno tiene su pequeño reino y su moneda. Con el PUMP como fuente de financiación para la empresa, de riqueza para el equipo y una moneda propia para cada creador de contenido, todos pueden vivir su pequeña aventura sin invadir el espacio del vecino.
El reparto de ingresos ya ni siquiera es un tema: la moneda del creador pertenece al creador. Es el único que la posee (junto con sus seguidores): la plataforma vuelve a ser lo que siempre debería haber sido: un espacio para establecer relaciones, sin ese intermediario invasivo que se lleva su parte, impone sus reglas, roba datos, en definitiva, sin Mark Zuckerberg.
