Der Rückgang des Bitcoin-Kurses unter 80.000 Dollar führt dazu, dass über 60 % der Anleger in Bitcoin-Spot-ETFs einen Buchverlust verzeichnen. Diese kritische Schwelle schürt erneut Befürchtungen einer Kapitulation, während der Markt angesichts fehlender bullischer Fundamentaldaten noch immer eine Korrektur von 37 % verdaut.
Inhaber von Bitcoin-Spot-ETFs stehen kurz vor der Kapitulation
Seit seinem Höchststand im Oktober 2025 ist der Bitcoin-Kurs um 37 % gefallen, von 126.000 auf 78.000 Dollar. Dieser Rückgang hat bei den Anlegern Panik ausgelöst, von denen die Mehrheit nun einen neuen Bärenmarkt erwartet, der den BTC-Kurs noch weiter nach unten treiben würde.
Mit dem Rückfall unter 80.000 Dollar bringt Bitcoin somit alle Käufer der letzten 15 Monate in Schwierigkeiten, da ihre gehebelten Positionen liquidiert werden oder sie der Kapitulation näherkommen.
Der Bitcoin-Kurs notiert zudem unter den durchschnittlichen Anschaffungskosten der US-amerikanischen Bitcoin-Spot-ETFs, die bei rund 84.000 Dollar liegen. Da der Kursanstieg von mehr als einem Jahr zunichte gemacht wurde, weisen nun über 60 % der seit der Auflegung der ETFs zugeflossenen Volumina einen latenten Verlust auf.
Entwicklung der Volumina der Bitcoin-ETFs
Bei einem durchschnittlichen Kaufpreis von rund 84.000 Dollar verzeichnet der durchschnittliche Anleger einen Buchverlust von 8 bis 9 %.
An diesem Montag verzeichneten die ETFs Nettozuflüsse in Höhe von 561 Millionen Dollar, ihre beste Performance seit Mitte Januar. Dieser sprunghafte Anstieg des Interesses könnte darauf hindeuten, dass einige Anleger diese Rückgangsphase nutzen, um zu reduzierten Preisen zu kaufen.
Könnte der Bitcoin-Kurs seinen Bärenmarkt bereits hinter sich haben?
Auf den ersten Blick bleiben die Marktbedingungen bärisch. Die Volumina der ETFs tendieren trotz eines Tages mit Kursanstieg eher zu Abflüssen, und das makroökonomische Umfeld ist zu pessimistisch, um mit einer Erholung der Nachfrage nach BTC zu rechnen.
Allerdings deuten bestimmte technische und verhaltensbezogene Signale allmählich auf eine mögliche Übergangsphase hin, anstatt auf eine direkte Fortsetzung des Abwärtstrends.
Einer der Indikatoren, der in diese Richtung deutet, ist der RSI (Relative Strength Index) auf Wochenbasis, der sich um 32 bewegt – das niedrigste Niveau seit dem Tiefpunkt des Bärenmarktes im Jahr 2022.
BTC-Kurs und sein RSI
In der Vergangenheit fielen solche RSI-Tiefststände oft mit Überverkaufsbereichen bei BTC zusammen, die für technische Erholungen günstig waren. Dies bedeutet nicht zwangsläufig, dass der Bärenmarkt vorbei ist, sondern dass der Verkaufsdruck in Kürze nachlassen könnte.
Darüber hinaus zeigt die Akzeptanz von Bitcoin als Zahlungsmittel keine Anzeichen einer Verlangsamung. Das Lightning Network, eine Layer-2-Lösung, ermöglicht sofortige Transaktionen zu sehr geringen Kosten und verzeichnet derzeit einen deutlichen Anstieg sowohl der Aktivität als auch der in seinen Kanälen gebundenen Liquidität.
Auch andere Sidechains und Layer-2-Lösungen von Bitcoin verzeichnen ein starkes Wachstum. Die Sidechain Liquid verzeichnet Rekordaktivitäten, während neue Netzwerke wie Arkade und Spark entstehen, die das Halten von BTC sowie den Zugang zu Transaktionen über Lightning erleichtern.
