随着比特币跌破8万美元大关，超过60%的现货比特币ETF投资者面临账面亏损。在缺乏看涨基本面的情况下，市场仍在消化37%的回调，这一关键阈值重新引发了市场对投降式抛售的担忧。
现货比特币ETF持有人濒临投降
自2025年10月创下峰值以来，比特币价格已下跌37%，从12.6万美元跌至7.8万美元。此次下跌引发了投资者恐慌，其中大多数人现在预计将迎来新一轮熊市，这将使BTC价格进一步下探。
随着价格跌回80,000美元以下，比特币使过去15个月的所有买家陷入困境，迫使他们平仓杠杆头寸，或使其濒临投降。
比特币价格目前也低于美国现货比特币ETF约84,000美元的平均成本。随着一年多的涨幅被抹去，自ETF成立以来超过60%的流入资金目前处于账面亏损状态。
比特币ETF持仓量走势
鉴于平均买入价接近84,000美元，普通投资者目前面临8%至9%的账面亏损。
本周一，ETF录得5.61亿美元净流入，创下自1月中旬以来的最佳表现。这一兴趣激增可能表明，部分投资者正利用此轮回调阶段以低价建仓。
比特币价格是否已结束熊市？
乍看之下，市场环境依然看跌。尽管今日价格上涨，但ETF交易量仍以赎回为主，且宏观经济环境过于悲观，难以预见比特币需求出现反弹。
然而，某些技术指标和市场行为信号开始暗示可能正处于过渡阶段，而非直接延续下跌趋势。
支持这一观点的指标之一是周线图上的RSI（相对强弱指数），其数值徘徊在32左右，这是自2022年熊市低点以来的最低水平。
BTC价格及其RSI
从历史数据来看，RSI指标出现此类低点时，往往与比特币超卖区域重合，这通常预示着技术性反弹的到来。这并不一定意味着熊市周期已经结束，但卖压可能很快会减弱。
此外，比特币作为支付手段的采用热潮并未显现任何放缓迹象。作为第二层（Layer 2）解决方案的闪电网络（Lightning Network）支持成本极低的即时交易，目前其交易活动及锁定在通道中的流动性均呈现显著增长。
比特币的其他侧链及第二层解决方案也正蓬勃发展。Liquid侧链的活动量创下新高，而Arkade和Spark等新网络的涌现，则进一步便利了BTC的持有以及通过闪电网络进行交易。
