Während Donald Trump den Druck auf die Fed verstärkt, stellt sich die Frage, in welche Richtung sich die Leitzinsen entwickeln werden. Mehrere Banken geben ihre Einschätzung ab, während der Finanzminister sich besorgt über die Lage zeigt.
In welche Richtung werden sich die Zinsen der Fed entwickeln?
Am Montag berichteten wir über die Vorladung der US-Notenbank (Fed), die einen neuen Wendepunkt in den Meinungsverschiedenheiten zwischen Donald Trump und Jerome Powell über die Leitzinsen markiert.
Bei der letzten FOMC-Sitzung im Dezember beschloss die Fed, die Zinsen um 25 Basispunkte zu senken, wodurch sie nun in einer Spanne zwischen 3,5 % und 3,75 % liegen.
Für die Sitzung am 28. Januar geht das Fedwatch-Tool der CME Group von einer Wahrscheinlichkeit von 95 % für eine Beibehaltung des aktuellen Niveaus aus, gegenüber einer Wahrscheinlichkeit von 5 % für eine Senkung um 25 Basispunkte:
In einer am vergangenen Freitag veröffentlichten Mitteilung geht die Bank JPMorgan, die bisher mit einer Senkung Anfang dieses Monats gerechnet hatte, nun davon aus, dass die Fed ihre Zinsen in diesem Jahr nicht senken wird, selbst wenn ein neuer Präsident an die Spitze der Zentralbank tritt:
Sollte sich der Arbeitsmarkt in den kommenden Monaten erneut abschwächen oder die Inflation deutlich zurückgehen, könnte die Fed ihre Geldpolitik im Laufe dieses Jahres noch weiter lockern. Wir rechnen jedoch mit einer Straffung des Arbeitsmarktes bis zum zweiten Quartal und einem eher allmählichen Deflationsprozess.
Die Bank geht sogar davon aus, dass die Zinsen im dritten Quartal des nächsten Jahres um 25 Basispunkte angehoben werden.
Die Analysten von Goldman Sachs rechnen ihrerseits mit einem Rückgang um 25 Punkte für den Monat September, während die Analysten von Barclays ein ähnliches Szenario für den Monat Dezember erwarten.
Zur Erinnerung: Die Covid-19-Pandemie hatte zu einer Phase ungewöhnlich niedriger Zinsen geführt, woraufhin diese auf bis zu 5,5 % gestiegen waren, bevor sie ab September 2024 allmählich wieder sanken:
Während Donald Trump regelmäßig für Zinssenkungen plädiert, kritisierte Finanzminister Scott Bessent dennoch die strafrechtlichen Ermittlungen, denen der Fed-Präsident nun unterzogen wird. Laut einer CNN nahestehenden Quelle befürchtet Scott Bessent, dass sich diese Angelegenheit negativ auf die Finanzmärkte auswirken könnte und eine mögliche Entlassung von Jerome Powell zu einer erhöhten Volatilität führen könnte.
Derzeit scheint dieses Szenario noch nicht einzutreten, wenn man dem S&P 500 Glauben schenkt, der am Montag erneut einen Rekordstand erreicht hat.
Die Bundesstaatsanwältin des District of Columbia, Jeanine Ferris Pirro, erklärte ihrerseits auf X, dass „das Wort ‚Anklage’ aus dem Mund von Herrn Powell und von niemand anderem gekommen sei” und dass diese Vorladung nicht erfolgt wäre, wenn er früheren Aufforderungen nachgekommen wäre:
Die US-Staatsanwaltschaft hat die Federal Reserve mehrfach kontaktiert, um die Kostenüberschreitungen und die Aussage des Präsidenten vor dem Kongress zu besprechen, aber ihre Anfragen wurden ignoriert, sodass ein Gerichtsverfahren erforderlich wurde – was keine Drohung darstellt.
In diesem Fall würden die Renovierungsarbeiten am Hauptsitz der Federal Reserve, die im Mittelpunkt dieser Vorladung stehen, auf Kosten in Höhe von 2,5 Milliarden Dollar geschätzt.
