Knapp drei Monate nach The Merge beginnen die Simulationen von Ethereum (ETH), die beiden Konsensmodellen folgen, an Relevanz zu gewinnen. Die Daten zeigen uns also, dass, wenn die Blockchain beim Proof of Work geblieben wäre, über eine Million zusätzliche ETHs geschaffen worden wären.
Mit einem Ethereum PoW hätte es eine Million zusätzliche ETHs gegeben
Es ist nun fast drei Monate her, dass der Ethereum Merge (ETH) stattfand, der den Übergang von einem Proof-of-Work-Konsens (PoW) zu einem Proof-of-Stake-Konsens (PoS) markiert. Abgesehen von der technologischen Meisterleistung, die dieses Ereignis darstellt, hat es auch die Schaffung neuer ETHs stark reduziert, so dass ohne dieses Ereignis mehr als eine Million neue Einheiten entstanden wären:
Abbildung 1 – Simulation der Entwicklung der Verteilung in einem PoW-Modell
In einem PoW-Modell wären also rund 1,28 Milliarden US-Dollar an Geldmenge geschaffen worden. Bei einer Projektion der Daten auf eine jährliche Basis entspräche dies einer Inflation von 3,06 % bei 3,7 Millionen neuen ETH.
Dank des Übergangs zu einem PoS-Konsensus ist dies jedoch nicht der Fall. Mit dem aktuellen Stand der Ethereum-Blockchain wäre das Netzwerk sogar deflationär, wenn man Daten auf Tagesbasis nimmt, also -0,47 % pro Jahr, und neutral, wenn man Daten über 30 Tage nimmt:
Abbildung 2 – Entwicklung der ETH-Verteilung seit The Merge
Bitte beachten Sie jedoch, dass sich diese Zahlen je nach Auslastung des Netzwerks ändern können.
Netzwerkbelastung auf niedrigem Niveau
Die Ethereum-Blockchain befindet sich auf einem besonders niedrigen Niveau der Netzbelastung, wie sie sich bereits seit mehreren Monaten verhält. Die Zahl der täglich aktiven Adressen ist wieder unter 400.000 gesunken, was seit Beginn des Bullenlaufs im Jahr 2021 nicht mehr vorgekommen ist, mit einer Ausnahme im Juni letzten Jahres.
In den letzten 24 Stunden belief sich diese Angabe auf rund 380.000 Adressen:
Abbildung 3 – Anzahl der täglichen aktiven Adressen auf der Ethereum-Blockchain
Auch auf der Seite der Transaktionskosten ist es tendenziell ruhig geworden. Seit einigen Monaten fallen die durchschnittlichen Transaktionskosten regelmäßig unter 2 US-Dollar, was ebenfalls seit Ende 2020 nicht mehr der Fall war:
Abbildung 4 – Durchschnittlicher Preis einer Transaktion seit Ende 2020
Um die Trendkurve besser einschätzen zu können, muss man ein wenig heranzoomen und die Daten seit dem letzten historischen Höchststand (ATH) der Kryptowährungen im November 2021 betrachten. Denn abgesehen von einem statistischen Ausreißer beim Start des Verkaufs von Lands des Metaverse Otherside von Yuga Labs im vergangenen Frühjahr, werden die Transaktionsgebühren auf der Ethereum-Blockchain immer niedriger:
Abbildung 4 – Durchschnittlicher Preis einer Transaktion seit dem letzten historischen Höchststand
Trotz der düsteren Preisentwicklung können wir dennoch optimistisch sein und argumentieren, dass so billige Transaktionskosten die Gelegenheit bieten, seine Adressen leichter zu bewegen als in Zeiten hoher Aktivität.
