Vor gerade einmal zwei Wochen befand sich Bitcoin auf Preisentdeckungsreise, nun ist es wieder auf dem Niveau von 110.000 Dollar angelangt. Ein Rückgang, der 860 Millionen Dollar an Einzahlungen kosten könnte: Ethereum-ETFs übertreffen Bitcoin-ETFs an sechs aufeinanderfolgenden Tagen
Nach einem ATH des ETH übertreffen Ethereum-ETFs seit sechs Tagen in Folge die Bitcoin-ETFs. Sind solche Leistungen bemerkenswert? Ein Blick auf den Wettbewerb zwischen diesen beiden Anlageinstrumenten.
Haben Ethereum-ETFs gegenüber Bitcoin-ETFs die Nase vorn?
Am Dienstag erreichten die Nettozuflüsse in US-amerikanische Spot-Ethereum-ETFs (ETH) 455 Millionen Dollar, während Spot-Bitcoin-ETFs (BTC) nur 88,2 Millionen Dollar erzielten. Damit ist dies der sechste Handelstag in Folge, an dem ETH-ETFs besser (oder weniger schlecht) abschneiden als BTC-ETFs.
In dieser Serie, die am 18. August begann, da es sich um den Eröffnungstag der Märkte handelt, verzeichnen Ethereum-ETFs somit positive Nettozuflüsse in Höhe von 857,8 Millionen Dollar, während Bitcoin-ETFs Abflüsse in Höhe von 745,14 Millionen Dollar verzeichneten.
Die Tatsache, dass Ethereum-ETFs ihre Konkurrenten übertreffen, ist jedoch nicht nebensächlich. Seit ihrer Einführung am 23. Juli 2024 ist dies 108 Mal passiert, also in mehr als 39 % der Fälle.
Allerdings gab es nur vier Serien, in denen Ethereum-Fonds Bitcoin-Fonds an sechs oder mehr Tagen übertrafen, und der Rekord liegt derzeit bei acht Tagen zwischen dem 18. Februar 2025 und dem 27. Februar 2025. Betrachtet man nur die Tage, an denen Ethereum-ETFs besser abschneiden, jedoch unter der Voraussetzung, dass sie positive Nettozuflüsse verzeichnen, so kam dies 55 Mal vor, was 20 % der Zeit entspricht.
Natürlich ist die Größenordnung dieser beiden Vehikel nicht vergleichbar, da die BTC-Fonds ein Nettovermögen von insgesamt 143,15 Milliarden Dollar verwalten, während die ETH-Fonds zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels bei 29,89 Milliarden Dollar liegen. Dennoch lässt sich ein Vergleich hinsichtlich der prozentualen Entwicklung dieser ETFs seit der Einführung der ETH-ETFs anstellen. Ausgehend von einer Basis von 100 stellen wir fest, dass die ETH seit dem 12. August dieses Jahres die BTC übertroffen hat und dass diese Indizes nun bei 281,63 gegenüber 239,54 liegen:
Allerdings müssen wir unsere Aussage etwas relativieren, da diese bessere Performance der Ethereum-ETFs nur dann zutrifft, wenn wir den Wert des verwalteten Nettovermögens aller Fonds ab dem 23. Juli 2024 als Referenzwert nehmen. Wenden wir diese Methode auf die Bitcoin-ETFs seit ihrer Auflegung an, erhalten wir einen Wert von 498,6, was einem Anstieg des Nettovermögens um 398,6 % seit dem 10. Januar 2024 entspricht.
Betrachtet man darüber hinaus die gleiche Anzahl von Tagen wie die Laufzeit des Ethereum-ETF (d. h. 399), ergibt sich für Bitcoin-ETFs ein Zeitraum zwischen dem 10. Januar 2024 und dem 12. Februar 2025. Der untersuchte Wert stieg somit um 296,77 %, gegenüber 181,63 % für den Ethereum-ETF heute.
Wie dem auch sei, die Ethereum-ETFs vereinen derzeit 29,89 Milliarden Dollar auf sich, was 5,38 % der Kapitalisierung der ETH entspricht, deren Preis bei 4.590 Dollar liegt, was einem Anstieg von 3,7 % innerhalb von 24 Stunden entspricht.
liger, die Aussichten für BTC für das Jahresende zu überdenken. Müssen wir die 200.000 Dollar abschreiben?
Bitcoin: Ein BTC-Preis von 200.000 Dollar für 2025 „sehr unwahrscheinlich”
Seitdem Bitcoin im Dezember letzten Jahres die symbolische Schwelle von 100.000 Dollar überschritten hat, versucht es, seinen Aufwärtstrend fortzusetzen, der durch eine zunehmende institutionelle Akzeptanz unterstützt wird. Am 14. August dieses Jahres konnte Bitcoin einen neuen Rekord aufstellen, als der BTC-Kurs zum ersten Mal über 124.000 Dollar lag.
Doch etwas mehr als zehn Tage später sieht der Trend ganz anders aus. Tatsächlich kehrt der BTC auf das Niveau von 110.000 Dollar zurück, was die Anleger dazu zwingt, erneut nach unten zu blicken, zunächst in Richtung 105.000 Dollar oder sogar noch tiefer.
Laut den Analysten von 10x Research gibt es mehrere Gründe für diesen Rückgang des Bitcoin, sodass das dritte Quartal bereits jetzt das schlechteste des Jahres in Bezug auf die Performance des BTC ist. Daher scheint das oft erwähnte Ziel – von Bernstein, Bitwise, Standard Chartered oder Arthur Hayes – von 200.000 Dollar für 2025 zumindest gefährdet zu sein.
Obwohl das durchschnittliche Kursziel renommierter Analysten bei 192.000 Dollar liegt, erscheint es sehr unwahrscheinlich, dass in diesem Jahr ein Niveau von fast 200.000 Dollar erreicht wird.
10x Research
Bestenfalls 140.000 Dollar bis zum Jahresende
Um die Infragestellung dieses Ziels zu erklären, stützen sich die Analysten von 10x Research auf einen Rückgang der Zuflüsse auf den Bitcoin-Markt, aber auch auf Miner, die angesichts eines sich rasch wandelnden Marktes unter Druck stehen, und auf saisonale Muster, die wieder auftauchen, während die Händler zu zuversichtlich werden.
Eine Gleichung, deren Ergebnis sich von selbst zu ergeben scheint: Aus der Perspektive – „nicht so offensichtlich, wie es scheint” – eines BTC-Kurses von 140.000 Dollar bis zum Jahresende bleibt die Wahrscheinlichkeit, dieses Ziel zu erreichen, mit etwa 54 % so hoch wie bei einem Münzwurf. Das entspricht einem Anstieg von 27 % gegenüber dem aktuellen Niveau von 110.000 Dollar.
Für die Analysten von 10x Research lässt sich die aktuelle Situation mit „der wachsenden Kluft zwischen den Markterwartungen und dem, was die Daten zeigen” zusammenfassen. Aus diesem Grund zeigen sie nun „ein rückläufiges Trendmodell für Bitcoin”.
Mit Beginn des Monats August haben wir eine vorsichtigere Haltung gegenüber Bitcoin eingenommen. (…) Einige übersehene Faktoren beeinflussen still und leise den Kursverlauf von BTC bis zum Jahresende – und es sind nicht diejenigen, die die meisten Anleger beobachten.
Kann man noch auf einen Aufschwung von Bitcoin vor Jahresende hoffen? Oder muss man angesichts eines Monatsschlusses für August, der den vorherigen Stand von 116.000 Dollar nur schwer übertreffen dürfte, mit einer deutlichen Veränderung der Dynamik rechnen? Für die Wetter der Plattform Polymarket bleibt das Niveau von 125.000 Dollar das wahrscheinlichste, mit einer Wahrscheinlichkeit von derzeit über 70 %.
