Terwijl Bitcoin twee weken geleden nog bezig was met een prijsontdekking, staat het nu weer op het niveau van 110.000 dollar. Een daling die 860 miljoen dollar aan inkomsten zou kunnen kosten: Ethereum ETF’s overtreffen Bitcoin ETF’s gedurende 6 opeenvolgende dagen
In het kielzog van een ATH van ETH overtreffen Ethereum-ETF’s Bitcoin-ETF’s al zes dagen op rij. Zijn dergelijke prestaties opmerkelijk? We belichten de concurrentie tussen deze twee beleggingsinstrumenten.
Nemen Ethereum-ETF’s de leiding over van Bitcoin-ETF’s?
Dinsdag bedroegen de netto-instromen in Amerikaanse spot-ETF’s op Ethereum (ETH) 455 miljoen dollar, terwijl spot-ETF’s op Bitcoin (BTC) slechts 88,2 miljoen dollar wisten te behalen. Dit is dus de zesde opeenvolgende handelsdag waarop ETH-ETF’s beter (of minder slecht) presteren dan BTC-ETF’s.
Sinds het begin van deze reeks op 18 augustus, de openingsdag van de markten, hebben Ethereum ETF’s in totaal 857,8 miljoen dollar aan positieve netto-instromen gerealiseerd, terwijl Bitcoin ETF’s 745,14 miljoen dollar aan uitstroom hebben gekend.
Het feit dat Ethereum-ETF’s hun concurrenten overtreffen, is echter niet onbelangrijk. Sinds hun lancering op 23 juli 2024 is dit 108 keer gebeurd, ofwel meer dan 39% van de tijd.
Er waren echter slechts 4 reeksen waarin Ethereum-fondsen gedurende 6 dagen of meer beter presteerden dan Bitcoin-fondsen, en het record staat momenteel op 8 dagen, tussen 18 februari 2025 en 27 februari 2025. Als we alleen kijken naar de dagen waarop Ethereum-ETF’s beter presteren, maar op voorwaarde dat ze positieve netto-instromen registreren, is dit 55 keer voorgekomen, ofwel 20% van de tijd.
Uiteraard is de omvang van deze twee instrumenten niet vergelijkbaar, aangezien de BTC-fondsen in totaal 143,15 miljard dollar aan netto beheerd vermogen hebben, terwijl die van de ETH op het moment van schrijven 29,89 miljard dollar bedragen. Niettemin kan een vergelijking worden gemaakt op basis van het percentage van de evolutie van deze ETF’s sinds de lancering van die op ETH. Uitgaande van een basis van 100 zien we dat ETH sinds 12 augustus jongstleden BTC heeft overtroffen en dat deze respectieve indices nu 281,63 tegenover 239,54 bedragen:
We kunnen onze uitspraken echter nuanceren door op te merken dat deze betere prestatie van Ethereum-ETF’s alleen geldt als we de waarde van het netto beheerd vermogen van alle fondsen vanaf 23 juli 2024 als referentiepunt nemen. Als we deze methode toepassen op Bitcoin-ETF’s sinds hun lancering, krijgen we een score van 498,6, wat neerkomt op een stijging van de waarde van het beheerd vermogen met 398,6 % sinds 10 januari 2024.
Als we bovendien hetzelfde aantal dagen als de levensduur van de Ethereum-ETF (namelijk 399) in aanmerking nemen, komen we voor de Bitcoin-ETF’s uit op een periode tussen 10 januari 2024 en 12 februari 2025. De onderzochte waarde was toen met 296,77 % gestegen, tegenover 181,63 % voor de Ethereum ETF’s vandaag.
Hoe dan ook, de Ethereum ETF’s vertegenwoordigen momenteel 29,89 miljard dollar, ofwel 5,38% van de kapitalisatie van ETH, waarvan de prijs 4.590 dollar bedraagt, een stijging van 3,7% in 24 uur.
liger om de vooruitzichten voor BTC voor het einde van het jaar te herzien. Moeten we 200.000 dollar afschrijven?
Bitcoin: een BTC-prijs van 200.000 dollar “zeer onwaarschijnlijk” voor 2025
Sinds het in december vorig jaar de symbolische grens van 100.000 dollar overschreed, probeert Bitcoin zijn stijgende trend voort te zetten, ondersteund door een groeiende institutionele acceptatie. Op 14 augustus jl. werd een nieuw record gevestigd, met een BTC-koers die voor het eerst boven de 124.000 dollar uitkwam.
Iets meer dan tien dagen later is de trend echter heel anders. De BTC keert namelijk terug naar het niveau van 110.000 dollar, waardoor beleggers opnieuw naar beneden moeten kijken, in eerste instantie naar 105.000 dollar, of nog erger.
Volgens analisten van 10x Research zijn er meerdere redenen voor deze terugval van Bitcoin, waardoor het derde kwartaal nu al het slechtste kwartaal van het jaar is wat betreft de prestaties van BTC. Daardoor lijkt het vaak genoemde doel van 200.000 dollar voor 2025, zoals genoemd door Bernstein, Bitwise, Standard Chartered en Arthur Hayes, op zijn minst in gevaar.
Hoewel de gemiddelde koersdoelstelling van gerenommeerde analisten 192.000 dollar bedraagt, lijkt het zeer onwaarschijnlijk dat dit jaar een niveau van bijna 200.000 dollar zal worden bereikt.
10x Research
In het beste geval 140.000 dollar tegen het einde van het jaar
Om deze doelstelling in twijfel te trekken, baseren de analisten van 10x Research zich op een vertraging van de instroom op de Bitcoin-markt, maar ook op miners die onder druk staan door een markt in volle verandering en seizoenspatronen die weer de kop opsteken nu handelaren te zelfverzekerd worden.
Een vergelijking waarvan het resultaat voor zich lijkt te spreken: in het perspectief – “niet zo vanzelfsprekend als het lijkt” – van een BTC van 140.000 dollar tegen het einde van het jaar, blijft de kans dat dit doel wordt bereikt gelijk aan een kans van 54%. Dat is een stijging van 27% ten opzichte van het huidige niveau van 110.000 dollar.
Voor de analisten van 10x Research komt de huidige situatie neer op “de groeiende kloof tussen de verwachtingen van de markt en wat de gegevens laten zien”. Daarom geven ze nu “een bearish trendmodel voor Bitcoin” weer.
We hebben een voorzichtiger standpunt ingenomen ten aanzien van Bitcoin aan het begin van augustus. (…) Een aantal over het hoofd geziene factoren bepalen stilletjes het traject van BTC tegen het einde van het jaar – en dat zijn niet de factoren waar de meeste beleggers op letten.
Kunnen we nog steeds hopen op een opleving van Bitcoin voor het einde van het jaar? Of moeten we een opmerkelijke verandering in de dynamiek verwachten, gezien een maandafsluiting voor augustus die moeite zou kunnen hebben om de vorige, vastgesteld op 116.000 dollar, te overtreffen. Voor de gokkers op het Polymarket-platform blijft het niveau van 125.000 dollar het meest waarschijnlijk, met een kans van momenteel meer dan 70%.
