Mentre solo due settimane fa il Bitcoin era in fase di scoperta del prezzo, ora è tornato al livello di 110.000 dollari. Un calo che potrebbe ob860 milioni di dollari di entrate: gli ETF Ethereum superano gli ETF Bitcoin per 6 giorni consecutivi
Sulla scia di un ATH dell’ETH, gli ETF Ethereum superano gli ETF Bitcoin per 6 giorni consecutivi. Queste performance sono significative? Facciamo luce sulla concorrenza tra questi due veicoli di investimento.
Gli ETF Ethereum stanno prendendo il sopravvento sugli ETF Bitcoin?
Martedì, gli afflussi netti sugli ETF Ethereum (ETH) spot statunitensi hanno raggiunto i 455 milioni di dollari, mentre gli ETF Bitcoin (BTC) spot sono riusciti a realizzare solo 88,2 milioni di dollari. Si tratta quindi del sesto giorno consecutivo di trading in cui gli ETF ETH hanno ottenuto risultati migliori (o meno peggiori) rispetto agli ETF BTC.
In questa serie, iniziata il 18 agosto, giorno di apertura dei mercati, gli ETF Ethereum hanno totalizzato 857,8 milioni di dollari di afflussi netti positivi, mentre gli ETF Bitcoin hanno registrato 745,14 milioni di dollari di deflussi.
Tuttavia, il fatto che gli ETF Ethereum superino i loro concorrenti non è un caso. Dal loro lancio il 23 luglio 2024, ciò è accaduto 108 volte, ovvero più del 39% delle volte.
Tuttavia, ci sono state solo 4 serie in cui i fondi Ethereum hanno superato i fondi Bitcoin per 6 o più giorni, e il record è attualmente di 8 giorni, tra il 18 febbraio 2025 e il 27 febbraio 2025. Se ci si concentra solo sui giorni in cui gli ETF Ethereum hanno ottenuto risultati migliori, ma a condizione di registrare entrate nette positive, ciò è accaduto 55 volte, ovvero il 20% delle volte.
Naturalmente, l’ordine di grandezza di questi due veicoli non è paragonabile, poiché mentre i fondi BTC totalizzano 143,15 miliardi di dollari di patrimonio netto in gestione, quelli su ETH si fermano a 29,89 miliardi di dollari al momento della stesura di questo articolo. Tuttavia, è possibile fare un confronto sulla percentuale di evoluzione di tali ETF dal lancio di quelli su ETH. Partendo da una base 100, notiamo che ETH ha superato BTC a partire dal 12 agosto scorso e che i rispettivi indici ora registrano 281,63 contro 239,54:
Tuttavia, possiamo sfumare le nostre affermazioni osservando che questa migliore performance degli ETF Ethereum è vera solo se si prende come punto di riferimento il valore del patrimonio netto gestito dall’insieme dei fondi a partire dal 23 luglio 2024. Se applichiamo questo metodo agli ETF Bitcoin dal loro lancio, otteniamo un punteggio di 498,6, ovvero un aumento del valore del patrimonio netto gestito del 398,6% dal 10 gennaio 2024.
Inoltre, considerando lo stesso numero di giorni della durata di vita degli ETF Ethereum (ovvero 399), si ottiene un periodo compreso tra il 10 gennaio 2024 e il 12 febbraio 2025 per gli ETF Bitcoin. In questo caso, il valore esaminato è aumentato del 296,77%, contro il 181,63% degli ETF Ethereum oggi.
In ogni caso, gli ETF Ethereum raccolgono ad oggi 29,89 miliardi di dollari, pari al 5,38% della capitalizzazione dell’ETH, il cui prezzo è di 4.590 dollari, in aumento del 3,7% nelle ultime 24 ore.
È necessario rivedere le prospettive del BTC per la fine dell’anno. Dobbiamo rinunciare ai 200.000 dollari?
Bitcoin: un prezzo del BTC a 200.000 dollari “molto improbabile” per il 2025
Da quando ha superato la soglia simbolica dei 100.000 dollari nel dicembre dello scorso anno, il Bitcoin sta cercando di continuare la sua tendenza al rialzo, sostenuta da una crescente adozione istituzionale. L’occasione per aggiungere un nuovo record al suo palmares è arrivata lo scorso 14 agosto, con il prezzo del BTC che ha superato per la prima volta i 124.000 dollari.
Tuttavia, poco più di dieci giorni dopo, la tendenza è molto diversa. Infatti, il BTC registra un ritorno al livello di 110.000 dollari, costringendo gli investitori a guardare nuovamente verso il basso, inizialmente verso i 105.000 dollari o, peggio ancora, ancora più in basso.
Secondo gli analisti di 10x Research, le ragioni di questo calo del Bitcoin sono molteplici, al punto da rendere questo terzo trimestre il peggiore dell’anno in termini di performance del BTC. Di conseguenza, l’obiettivo spesso citato – da Bernstein, Bitwise, Standard Chartered o Arthur Hayes – di 200.000 dollari per il 2025 sembra quantomeno compromesso.
Sebbene l’obiettivo di prezzo medio degli analisti rinomati sia di 192.000 dollari, raggiungere un livello vicino ai 200.000 dollari quest’anno sembra molto improbabile.
10x Research
Nella migliore delle ipotesi, 140.000 dollari entro la fine dell’anno
Per spiegare la messa in discussione di questo obiettivo, gli analisti di 10x Research si basano su un rallentamento dei flussi in entrata nel mercato dei Bitcoin, ma anche sui miner sotto pressione a causa di un mercato in piena trasformazione e sui modelli stagionali che stanno riemergendo mentre i trader diventano troppo fiduciosi.
Un’equazione il cui risultato sembra imporsi da sé: nell’ottica – “non così ovvia come sembra” – di un BTC a 140.000 dollari entro la fine dell’anno, la probabilità di raggiungere questo obiettivo rimane equivalente a un testa o croce dell’ordine del 54%. Si tratta di un aumento del 27% rispetto al livello attuale di 110.000 dollari.
Per gli analisti di 10x Research, la situazione attuale si riassume in “un divario crescente tra le aspettative del mercato e ciò che mostrano i dati”. Questo è il motivo per cui ora mostrano “un modello di tendenza al ribasso per il Bitcoin”.
Abbiamo adottato una posizione più cauta sul Bitcoin all’inizio del mese di agosto. (…) Alcuni fattori trascurati stanno influenzando discretamente il percorso del BTC verso la fine dell’anno, e non sono quelli che la maggior parte degli investitori tiene d’occhio.
Possiamo ancora sperare in un rialzo del Bitcoin prima della fine dell’anno? Oppure dobbiamo aspettarci un cambiamento significativo nella dinamica, dato che la chiusura mensile di agosto potrebbe avere difficoltà a superare quella precedente, fissata a 116.000 dollari. Per gli scommettitori della piattaforma Polymarket, il livello di 125.000 dollari rimane il più probabile, con una probabilità attualmente fissata a oltre il 70%.
