Seit Mitte September befindet sich der Dollar-Index in einem Abwärtstrend und fällt um etwa 9 %. Der Grund dafür ist eine Verlangsamung der Inflation und damit möglicherweise der von der US-Notenbank (FED) verhängten geldpolitischen Straffung. Ist dies ein Zeichen für einen bullischen Aufschwung für Bitcoin (BTC) und andere Kryptos?
Der Dollar-Index (DXY) im freien Fall
Zwei Monate, nachdem der Dollar-Index seinen Höchststand von 114 Punkten erreicht hatte, setzt er seine Abwärtsphase fort. Dieser Index, der den Kurs des Dollars gegenüber einem Korb von sechs anderen Währungen abbildet, ist um rund 9% zurückgegangen. Derzeit notiert er bei 104 Punkten, dem niedrigsten Stand seit Juni.
Der Fall des Dollar-Index seit Mitte September
Dieser Rückgang ist in erster Linie auf die Umkehr der Inflation in den USA zurückzuführen. Im Oktober 2022 stiegen die Verbraucherpreise im Vergleich zum Vorjahr um 7,7%, nach 8,2% im September und einem Rekordhoch von 9,1% im Juni. Mit anderen Worten: Die Inflation scheint sich zu beruhigen.
Zweitens kündigte der Vorsitzende der US-Notenbank (FED), Jerome Powell, am Mittwoch an, dass die Zinserhöhungen in Zukunft geringer ausfallen würden. Zur Erinnerung: Das sind die Zinsen, die Geschäftsbanken an die Federal Reserve zahlen, um sich Geld zu leihen (und damit auf den Märkten zu investieren).
Sie werden es verstanden haben: Je höher die Zinsen der FED sind, desto weniger wollen die Banken Kredite aufnehmen, um zu investieren. Die Risikomärkte (Aktien oder Kryptos) fallen und die sicheren Häfen (Gold oder Dollar) steigen. Wenn die Zinsen sinken, sollte man das umgekehrte Phänomen erwarten.
Einige sind der Meinung, dass die Inflation in den USA ihren Höhepunkt erreicht hat und die Geldpolitik der FED in Zukunft lockerer werden dürfte. Mit anderen Worten: Sie nutzen die Gelegenheit, um aus sicheren Häfen wie dem Dollar (der den Kurssturz erklärt) auszusteigen und sich wieder in risikoreichen Märkten (z. B. Kryptowährungen) zu engagieren.
Ein Zeichen für eine Erholung der Kryptos?
Es ist unbestreitbar, dass der Kryptowährungsmarkt vom makroökonomischen Kontext abhängig ist. Die Covid-Krise und der russisch-ukrainische Konflikt haben es bewiesen: Kryptos können ihrem Status als riskante Anlagen derzeit nicht entgehen, obwohl Bitcoin (BTC) sich als sicherer Hafen versteht.
In diesem Sinne könnte eine Verlangsamung der geldpolitischen Straffung, die die FED in den letzten Monaten durchgesetzt hat (um der Inflation entgegenzuwirken), bedeuten, dass wieder mehr Liquidität in risikoreiche Märkte wie Kryptowährungen fließt. Dies ist zumindest die Erwartung vieler Anleger.
Ein Höchststand des Dollar-Index und eine Abschwächung könnten ein Zeichen für einen Tiefpunkt bei Bitcoin und eine Rückkehr zu alter Stärke sein. Zumal die Fundamentaldaten, die durch die On-Chain-Analyse unseres Experten Le Prof. Chaîne beleuchtet werden, zeigen, dass die Kapitulation nahe ist und Bitcoin stark unterbewertet ist.
Ist das wirklich der Fall? Dies ist eine Debatte, die die Analysten spaltet. Auf der einen Seite gibt es einige, die die oben erläuterte Analyse bestätigen, während andere sie widerlegen. Für letztere ist der Rückgang des Dollar-Index nur ein Retracement, das einen noch stärkeren Aufwärtstrend ermöglichen wird.
Die Inflation ist zwar zurückgegangen, aber die Zahlen sind immer noch extrem hoch. In den USA waren die Verbraucherpreise seit 1982 nicht mehr so stark gestiegen. Um den Trend wirklich umzukehren, wird die FED ihre Politik der Zinserhöhungen sicherlich fortsetzen müssen.
Infolgedessen wird der Dollar-Index wahrscheinlich wieder steigen und der Bitcoin-Kurs wird sich noch etwas gedulden müssen, bevor er einen neuen Aufwärtstrend erlebt.
