Zapojení bank do vydávání Bitcoin Spot ETF, což je nedávná iniciativa společnosti BlackRock, představuje zásadní krok ve sbližování tradičních finančních institucí s kryptoměnovým světem. Tento krok by mohl nejen usnadnit vstup institucionálního kapitálu do tohoto sektoru, ale také nově definovat způsob vnímání a správy kryptoměn v rámci globálního finančního systému
Banky by mohly hrát klíčovou roli při vydávání bitcoinových spotových ETF
BlackRock představila v úterý 28. listopadu 2023 nový model přidaný do své aplikace Bitcoin spot ETF ve spolupráci s bankovními institucemi. Tato aktualizace by umožnila výrazný příliv kapitálu do Bitcoinu díky zpřístupnění přístupu k tradičním finančním institucím.
Pokud bude žádost společnosti BlackRock o Bitcoin Spot ETF schválena, tato změna by bankám umožnila účastnit se procesu vydávání ETF jako „autorizovaný účastník“ (AP). Tato změna by bankám umožnila vlastnit Bitcoin a zároveň by se vyhnuly předchozím administrativním omezením.
V navrhované revizi mechanismu vykupování spotových ETF Bitcoin jsou předloženy 3 modely:
1. Původní model zpětného odkupu „In Kind“: zde hrají klíčovou roli AP, které usnadňují investorům zpětný odkup. Při odkupu jednotek ETF obdrží bitcoin přímo od emitenta, čímž řídí konverzi na dolary a omezují dopad na cenu bitcoinu.
2. Model hotovostního odkupu: tento model, který upřednostňuje Komise pro cenné papíry a burzy, vyžaduje, aby emitent prodal Bitcoiny na trhu a splatil je v hotovosti IP, kteří je pak znovu rozdělí investorům. AP mají méně správy aktiv, protože konverzi zajišťuje emitent ETF.
Třetím modelem je revize modelu „In Kind“ pro zpětný odkup: tento model nabízí AP větší flexibilitu a umožňuje jim efektivněji řídit zpětné odkupy a výkyvy Bitcoinu. Představuje evoluci tradičního modelu „In Kind“ s daňovými výhodami a lepším řízením rizik.
V tomto třetím a navrhovaném novém modelu by IP převedly finanční prostředky zprostředkovateli, který by je následně převedl na Bitcoiny. Prostředky by pak byly v držení emitenta ETF, v tomto případě Coinbase Custody pro ETF společnosti BlackRock
BlackRock tvrdí, že tento revidovaný model zajišťuje větší odolnost proti manipulaci s trhem, což je problém, na který často upozorňovala Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) a její předseda Gary Gensler při zamítání předchozích žádostí Bitcoin spot ETF. Struktura má také zvýšit ochranu investorů, snížit transakční náklady a zjednodušit vydávání bitcoinových ETF.
Ve dnech 8. až 12. prosince 2023 SEC přijala 4 žadatele o Bitcoin spot ETF, včetně společností BlackRock a Grayscale, které již několikrát obdržela během předchozích 2 týdnů.
Nic převratného, ale v posledních dnech se se SEC sešli 4 různí emitenti ohledně svých žádostí o Bitcoin ETF. @BlackRock se s nimi včera setkal již potřetí během několika týdnů. Zatímco @Grayscale, Franklin a @Fidelity měly minulý týden schůzky pic.twitter.com/5gwBk83m0o
– James Seyffart (@JSeyff) December 12, 2023
Přestože SEC musí do poloviny března 2024 vynést konečný verdikt o žádostech Bitcoin spot ETF, analytici ETF předpovídají, že rozhodnutí by mohla být oznámena mezi 5. a 10. lednem 2024, kdy SEC bude muset vydat konečné rozhodnutí o ETF Ark Invest 21Shares.
