Включването на банките в емитирането на Bitcoin Spot ETF, неотдавнашна инициатива на BlackRock, представлява важна стъпка в сближаването между традиционните финансови институции и света на криптовалутите. Тази стъпка може не само да улесни навлизането на институционален капитал в сектора, но и да предефинира начина, по който криптовалутите се възприемат и управляват в рамките на глобалната финансова система.
Банките биха могли да играят решаваща роля в издаването на спот ETF за биткойн
Във вторник, 28 ноември 2023 г., компанията BlackRock представи нов модел, добавен към нейното приложение за Bitcoin spot ETF в сътрудничество с банкови институции. Тази актуализация би позволила значителен приток на капитали в Биткойн, като направи достъпа до традиционните финансови институции по-достъпен.
Ако заявлението на BlackRock за Bitcoin Spot ETF бъде одобрено, това изменение ще даде възможност на банките да участват като „упълномощен участник“ (УУ) в процеса на емитиране на ETF. Това изменение ще позволи на банките да притежават Биткойн, като се избегнат предишните административни ограничения.
В предложеното преразглеждане на механизма за обратно изкупуване на биткойн спот ETF са представени 3 модела:
Първият, оригиналният модел на обратно изкупуване „In Kind“: тук AP играят ключова роля в улесняването на обратното изкупуване за инвеститорите. Те получават Биткойн директно от емитента при обратното изкупуване на дяловете на ETF, като по този начин управляват конвертирането в долари и ограничават въздействието върху цената на Биткойн.
2-ри модел на парично обратно изкупуване: предпочитан от SEC, този модел изисква от емитента да продаде Биткойн на пазара, за да изплати в брой на ИП, които след това го разпределят на инвеститорите. ИП имат по-малко управление на активите, тъй като преобразуването се извършва от емитента на ETF.
Третият модел е ревизия на модела за обратно изкупуване „в натура“: предлагайки по-голяма гъвкавост на ИП, този модел им позволява да управляват по-ефективно обратните изкупувания и колебанията в Биткойн. Той представлява еволюция на традиционния модел „В натура“ с данъчни предимства и по-добро управление на риска.
При този 3-ти и предложен нов модел ИП ще прехвърлят средства на брокер, който след това ще ги конвертира в биткойни. След това средствата ще се съхраняват от емитента на ETF, в този случай Coinbase Custody за ETF на BlackRock
BlackRock твърди, че този преработен модел осигурява по-голяма устойчивост на манипулиране на пазара – въпрос, често повдиган от Комисията по ценни книжа и фондови борси (SEC) и нейния председател Гари Генслер при отхвърлянето на предишни заявления за спот ETF за биткойн. Структурата също така има за цел да подобри защитата на инвеститорите, да намали разходите по транзакциите и да опрости издаването на Биткойн ETF.
От 8 до 12 декември 2023 г. SEC прие 4 кандидатури за Bitcoin spot ETF, включително BlackRock и Grayscale, които вече бяха получени няколко пъти през предходните 2 седмици.
Няма нищо революционно за докладване, но през последните няколко дни 4 различни емитенти се срещнаха със SEC във връзка с техните Bitcoin ETF заявки. @BlackRock се срещна с тях вчера за трети път в рамките на няколко седмици. Докато @Grayscale, Franklin и @Fidelity имаха срещи миналата седмица pic.twitter.com/5gwBk83m0o
– James Seyffart (@JSeyff) December 12, 2023
Въпреки че Комисията по ценните книжа и фондовите борси (SEC) има срок до средата на март 2024 г. да се произнесе окончателно по заявленията за спот ETF за биткойн, анализаторите на ETF прогнозират, че решенията могат да бъдат обявени между 5 и 10 януари 2024 г., когато SEC ще трябва да се произнесе окончателно по ETF Ark Invest 21Shares.
