Právníci zastupující správce kryptoaktiv Grayscale Investments vyzvali Komisi pro cenné papíry (SEC), aby „urychleně“ schválila spotový fond obchodovaný na burze s bitcoiny (ETF) v dopise zaslaném federální agentuře v úterý, čímž pokračuje ve svém vítězném tažení po nedávném soudním vítězství společnosti Grayscale nad regulátorem.
Dnes náš právní tým a právní poradci společností Davis Polk &; Wardwell a Munger Tolles & Olsen doručili komisi SEC dopis s důležitými informacemi, které je třeba zvážit při rozhodování o dalších krocích pro $GBTC (1/3) pic.twitter.com/OHGlyvjcAm
– Grayscale (@Grayscale) 5. září 2023
Dopis od advokátních kanceláří Davis Polk a Munger Tolles & Olson přichází poté, co tříčlenný senát odvolacího soudu USA pro obvod D.C. minulý týden rozhodl, že Komise pro cenné papíry a burzy pochybila, když zamítla navrhovaný bitcoinový ETF společnosti Grayscale, aniž by dostatečně vysvětlila své důvody. Rozhodnutí vyžaduje, aby SEC znovu přezkoumala žádost společnosti Grayscale, ačkoli agentura má stále čas na odvolání.
„Domníváme se, že komise by měla dojít k závěru, že neexistují žádné důvody pro odlišné zacházení s trustem od ETP [burzovně obchodovaných produktů], které investují do termínovaných kontraktů na bitcoin,“ napsali právníci s odkazem na termínované ETF na bitcoin, které SEC již schválila.
Společnost Grayscale tvrdila, že její navrhovaný spotový ETF Bitcoin by měl být schválen, protože by se spoléhal na stejnou dohodu o dohledu nad trhem s Chicagskou komoditní burzou (CME), kterou SEC považovala za dostatečnou pro ETF Bitcoin futures. Odvolací soud s tím souhlasil a rozhodl, že SEC nikdy nevysvětlila, proč se tato dvě ujednání podstatně liší.
„Pokud by bylo možné nabídnout jakýkoli jiný důvod ve snaze odlišit spotové ETP na bitcoiny od ETP na bitcoinové futures… jsme přesvědčeni, že by se již objevil,“ uvedli právníci.
Spotové ETF na Bitcoin by běžným investorům poskytlo expozici vůči Bitcoinu, aniž by museli kryptoměnu přímo vlastnit. Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) všechny žádosti o spotové bitcoinové ETF zamítla, často s odkazem na obavy z možné manipulace s trhem.
Grayscale’s Bitcoin Trust je v současnosti největším bitcoinovým fondem s aktivy přesahujícími 16 miliard dolarů. Jeho akcie se však obchodují s diskontem vůči držbě bitcoinů ve fondu, což podle právníků způsobuje investorům „neodůvodněnou újmu“.
Tvrdili, že této újmě by se dalo předejít, kdyby trust přešel na strukturu ETF, a napsali, že diskont se v den rozhodnutí soudu krátce snížil o více než 600 bazických bodů „v očekávání případného schválení pravidla 19b-4“.
V dopise se rovněž tvrdilo, že američtí investoři jsou nuceni k „méně efektivním a složitějším produktovým strukturám“, než jsou spotové bitcoinové ETF, a poukazovalo se na nedávný příliv peněz do bitcoinových futures ETF po rozhodnutí soudu.
Kromě toho upozornil, že Grayscale čelí nové konkurenci, neboť SEC v posledních týdnech obdržela žádosti o kótování několika dalších navrhovaných spotových bitcoinových ETF.
Grayscale v dopisech s připomínkami tvrdila, že SEC nemůže na spotové ETF na bitcoin klást další požadavky nad rámec těch, které považuje za dostatečné pro ETF na bitcoin futures. V rozhodnutí soudu se uvádí, že dohoda SEC o sdílení dohledu se společností CME „by měla mít stejnou pravděpodobnost odhalení podvodného nebo manipulativního jednání na trhu s Bitcoinem a Bitcoinovými futures“.
Celkově právníci uvedli, že roky trvající přezkum žádosti společnosti Grayscale ze strany SEC se nyní protáhl daleko za lhůty stanovené v zákoně o cenných papírech. Zpochybnili, zda následné neschválení SEC, později zrušené soudem, splnilo své zákonné povinnosti pro včasné jednání.
„Jsme přesvědčeni, že téměř milion investorů tohoto trustu si zaslouží, aby se jim co nejrychleji dostalo spravedlivých podmínek,“ uzavřeli právníci a zároveň potvrdili připravenost společnosti Grayscale provozovat svůj Bitcoin Trust jako ETF.
SEC a Grayscale mají 45 dní na to, aby se proti rozhodnutí soudu odvolaly. V případě odvolání by se případ mohl dostat k Nejvyššímu soudu nebo by jej mohl znovu projednat celý obvodní soud v D.C.
