加密资产管理公司Grayscale Investments的代表律师周二致信美国证券交易委员会（SEC），敦促SEC “尽快 “批准比特币现货交易基金（ETF），这是继Grayscale最近在法庭上赢得对监管机构的诉讼后，Grayscale继续取得胜利。
今天，我们的法律团队以及戴维斯-波克（Davis Polk & Wardwell）和芒格-托尔斯（Munger Tolles & Olsen）公司的法律顾问向美国证券交易委员会递交了一封信，信中提供了重要信息，供其在决定$GBTC的下一步行动时参考。(1/3) pic.twitter.com/OHGlyvjcAm
– Grayscale (@Grayscale) 2023年9月5日
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律师事务所戴维斯-波尔克（Davis Polk）和芒格-托尔斯& 奥尔森（Munger Tolles & Olson）发出这封信之前，美国华盛顿特区巡回上诉法院的一个由三名法官组成的小组上周裁定，美国证券交易委员会在没有充分解释其理由的情况下拒绝Grayscale提议的比特币ETF是错误的。这一裁决要求美国证券交易委员会再次审查 Grayscale 的申请，尽管该机构仍有时间上诉。
“律师们援引证交会已经批准的比特币期货 ETF 写道：”我们认为，证交会应该得出结论，没有理由将该信托基金与投资比特币期货合约的 ETP（交易所交易产品）区别对待。
Grayscale认为，其提议的比特币现货ETF应该获得批准，因为它将依赖与芝加哥商业交易所（CME）相同的市场监督安排，而美国证券交易委员会认为这种安排对于比特币期货ETF来说已经足够了。上诉法院同意了这一观点，裁定美国证券交易委员会从未解释过为什么这两种安排有实质性的不同。
“律师们表示：”如果在试图区分现货比特币 ETP 和比特币期货 ETP 的过程中还能提出其他理由……我们相信，这些理由早就浮出水面了。
现货比特币 ETF 将为主流投资者提供接触比特币的机会，而无需直接持有这种加密货币。美国证券交易委员会已经拒绝了所有现货比特币 ETF 的申请，理由往往是潜在的市场操纵问题。
Grayscale 的比特币信托基金是目前最大的比特币基金，资产超过 160 亿美元。但该基金的股票交易价格却低于其持有的比特币，律师称这对投资者造成了 “不合理的伤害”。
他们认为，如果该信托基金转换为 ETF 结构，这种伤害是可以避免的，他们写道，在法院做出裁决的当天，折价短暂收紧了 600 多个基点，”以期待最终的 19b-4 规则批准”。
信中还指出，在法院做出裁决后，比特币期货ETF最近出现了资金流入，这表明美国投资者正被迫购买比现货比特币ETF “更低效、更复杂的产品结构”。
此外，该公司还指出，Grayscale 还面临着新的竞争，因为美国证券交易委员会在最近几周收到了其他几家拟议的现货比特币 ETF 的上市申请。
Grayscale在评论信中坚持认为，美国证券交易委员会不能对现货比特币ETF施加超出其认为比特币期货ETF已经足够的额外要求。法院的裁决指出，SEC与CME的监控共享安排 “在发现比特币和比特币期货市场的欺诈或操纵行为方面应该具有相同的可能性”。
总之，律师们表示，美国证券交易委员会对 Grayscale 的申请进行了长达数年的审查，现在已经远远超过了证券法规定的最后期限。他们质疑证交会随后的不批准（后被法院撤销）是否履行了及时采取行动的法律义务。
律师们最后说：”我们相信，该信托基金的近 100 万投资者应该尽快获得公平的竞争环境，”他们同时重申，Grayscale 已准备好将其比特币信托基金作为 ETF 运作。
美国证券交易委员会和 Grayscale 有 45 天的时间对法院判决提出上诉。如果上诉成功，此案将提交最高法院或由整个华盛顿特区巡回法院重新审理。
