Bitcoin prochází kritickým obdobím: transakční poplatky klesají a bloky nejsou všechny plné. Vzhledem k tomu, že bezpečnost sítě závisí na těchto ekonomických pobídkách, vyvstává naléhavá otázka: je model založený výhradně na poplatcích dlouhodobě udržitelný?
Může blockchain bitcoinu zaniknout, jakmile budou vytěženy všechny BTC?
Přibližně rok dochází u blockchainů bitcoinu a etherea k výraznému poklesu vybíraných transakčních poplatků. Tato situace se dá částečně vysvětlit novou fází přijetí vedenou institucemi, které pro správu a výměnu svých aktiv využívají třetí strany, čímž se snižuje aktivita v řetězci.
V případě bitcoinu tuto dynamiku ještě umocňuje rozmach řešení druhé vrstvy, jako jsou Lightning Network nebo Liquid. Tyto nástroje uživatelům umožňují jednodušší, důvěrnější a především levnější správu.
Tento pokles aktivity oživuje starou debatu: budoucnost bitcoinu ve světě, kde odměny za těžbu zůstávají nízké. Co se stane, až se poplatky stanou jediným zdrojem příjmů pro těžaře?
Jak ukazuje graf níže, transakční poplatky vybírané za blok bitcoinu jsou dnes na nejnižší úrovni, kolem 2 000 dolarů, což je podobná hranice jako během medvědího trhu v roce 2022.
Je tedy těžké si představit, že by bitcoin a jeho těžaři mohli s tak nízkými poplatky dlouhodobě přežít. Jakmile se odměna za blok, která se každé 4 roky snižuje o polovinu díky halvingům, stane zanedbatelnou, budou těžaři muset spoléhat na vyšší poplatky, aby zůstali ziskoví.
Tato kritika, ačkoli je relevantní, opomíjí jeden zásadní bod v koncepci Satoshi Nakamota: těžba je navržena tak, aby se přizpůsobila ekonomickému stavu sítě.
Níže uvedený graf ukazuje, že i přes historicky nízké poplatky zůstává celková odměna (poplatky + dotace) vysoká, pokud vyloučíme euforické vrcholy, jako byly ty, které jsme pozorovali během býčího trhu v roce 2021 nebo během období vysoké aktivity související s Ordinals a Runes.
Co se stane, pokud poplatky zůstanou dlouhodobě nízké?
Je obtížné, ne-li nemožné, předpovědět, jak budou těžaři reagovat na pokračující pokles odměn, pokud se aktivita v řetězci nezvýší.
Trh s těžbou však nikdy nebyl tak prosperující. Hashrate, tj. výpočetní výkon zajišťující bezpečnost sítě, právě překonal historický rekord, což dokazuje, že tato aktivita zůstává i přes pokles poplatků velmi zisková.
S průměrem 962 EH/s nebylo nikdy tolik energie věnováno bezpečnosti blockchainu bitcoinu, a to i přes nízké poplatky.
Tato míra je 10krát vyšší než po „čínském zákazu“ v roce 2021, kdy více než 50 % těžařů (tehdy sídlících v Číně) muselo ze dne na den ukončit svou činnost.
Trvalý pokles poplatků by tedy mohl způsobit pokles hashrate a vést k bankrotu nejméně konkurenceschopných těžařů, ale to by neznamenalo konec bitcoinu. Síť je navržena tak, aby se automaticky přizpůsobovala těmto změnám hashrate.
A konečně, i v případě, že by průmyslové těžby již nebyly rentabilní, je možné, že by se tato činnost vrátila do rukou jednotlivých uživatelů. Ti by se mohli rozhodnout zabezpečit síť z přesvědčení, nikoli z důvodu zisku, s cílem zachovat měnový systém, který považují za nezbytný.
