比特币正处于一个关键时期：交易手续费正在下降，区块并未全部填满。由于网络安全依赖于这些经济激励措施，一个紧迫的问题随之浮现：仅基于手续费的模式在长期来看是否可行？
当所有比特币都被挖完后，比特币区块链会消失吗？
近一年来，比特币和以太坊区块链收取的交易手续费大幅下降。这种情况部分是由于机构投资者进入了一个新的采用阶段，他们通过第三方托管机构来保管和交易资产，从而减少了链上活动。
在比特币上，Lightning Network或Liquid等第二层解决方案的兴起加剧了这种趋势。这些工具使用户能够更轻松、更保密、尤其是更低成本地管理资产。
活动量的下降重新引发了一场旧议题的讨论：在挖矿奖励持续低迷的情况下，比特币的未来将何去何从？当手续费成为矿工唯一的收入来源时，将会发生什么？
如下图所示，比特币区块收取的交易手续费目前处于历史最低水平，约为2000美元，与2022年熊市期间的水平相当。
因此，很难想象比特币及其矿工能在如此低的费用下长期生存。一旦区块奖励（每四年减半一次）变得微不足道，矿工们就必须依靠更高的费用来维持盈利。
这种批评虽然有道理，但忽略了中本聪设计中的一个关键点：挖矿机制是根据网络的经济状况而设计的。
下图显示，尽管手续费处于历史低位，但总奖励（手续费+补贴）仍然很高，如果排除2021年牛市期间或与Ordinals和Runes相关的活跃期出现的狂热高峰的话。
如果手续费长期保持低位会发生什么？
如果链上活动没有回升，很难甚至不可能预测矿工们会如何应对持续下降的奖励。
然而，挖矿市场从未如此繁荣。哈希率（即保障网络安全的计算能力）刚刚创下历史新高，证明尽管手续费下降，挖矿活动仍然非常有利可图。
尽管手续费较低，但平均962 EH/s的算力仍创下比特币区块链安全保障的最高纪录。
该数值比2021年“中国禁令”后高出10倍，当时超过50%的矿工（当时位于中国）不得不一夜之间停止运营。
因此，费用的持续下跌可能会导致哈希率下降，使竞争力最弱的矿工破产，但这并不意味着比特币的终结。该网络的设计能够自动适应哈希率的变化。
最后，即使工业化挖矿不再盈利，该活动仍有可能回归个人用户手中。这些用户可能出于信念而非利润考虑，选择维护网络安全，以保护他们认为至关重要的货币体系。
