Blockchain Ethereum se jeví jako preferovaná platforma pro vývoj Real World Assets (RWA) a vysoce centralizovaných stablecoinů. Systémové riziko pro jeho bezpečnost, pro které by decentralizované stablecoiny mohly představovat účinné řešení.
Ethereum: problematický úspěch pro jeho bezpečnost?
Probíhající regulační změny ve Spojených státech zásadně mění vnitřní dynamiku sektoru kryptoměn, který se nyní více otevírá tradičnímu finančnímu sektoru. Hlavním příkladem je bezpochyby současný rozmach stablecoinů daleko za hranicemi kryptosféry od schválení rámce GENIUS Act.
Tato skutečnost je velmi příznivá pro blockchain Ethereum, který je považován za hlavní oporu tohoto sektoru digitální stability, do značné míry závislý na dolaru. Současně se Real World Assets (RWA) prosazují jako budoucnost burz, které jsou rovněž součástí jeho ekosystému.
Jedná se o dva rychle se rozvíjející sektory, jejichž hlavní projekty se jeví jako vysoce centralizované a generují trhy v hodnotě tisíců miliard dolarů. To je důvod, proč se vedoucí pracovníci f(x) Protocol ptají, zda je Ethereum schopno „zvyšovat svou bezpečnost stejně rychle, jako roste hodnota, kterou chrání“.
Nejde pouze o technický problém – je to systémová otázka. Dlouhodobá důvěryhodnost Etherea jako neutrální vrstvy pro vypořádání závisí na vyřešení rozporu mezi ekonomickou bezpečností jeho blockchainu a biliony externí hodnoty, kterou má chránit.
f(x) Protocol
Řešením jsou decentralizované stablecoiny
Na podporu svých tvrzení se členové f(x) Protocol vracejí k modelu ekonomické bezpečnosti Proof of Stake blockchainu Ethereum. Jedná se o systém založený především na ekonomické odstrašující síle, jehož cílem je sankcionovat nevhodné chování a zabránit útokům proti němu.
V této logice „musí náklady na korupci převyšovat hodnotu, o kterou se hraje“. To je problém, pokud vezmeme v úvahu, že množství centralizovaných stablecoinů USDT a USDC v oběhu na Ethereu přesahuje 110 miliard dolarů. Tato hodnota totiž „již převyšuje náklady na cenzuru nebo korupci“.
Tento výpočet samozřejmě vychází především z teoretického pohledu. Členové f(x) Protocol však považují tyto údaje za dostatečné k tomu, aby poukázali na „strukturální zranitelnost“ blockchainu Ethereum, která je umocněna jeho rostoucím přijetím tradičním finančním sektorem.
Ethereum nemůže s účinností zabezpečit tisíce miliard tokenizovaných RWA a stablecoinů krytých fiat měnami se svým současným modelem ekonomické odstrašující síly.
f(x) Protocol
Řešení této „nebezpečné asymetrie“ spočívá ve vývoji decentralizovaných stablecoinů – jako je fxUSD od f(x) Protocol – které jsou schopny posílit ekonomickou bezpečnost Ethereum a zároveň podpořit jeho odolnost vůči cenzuře. Princip, podle kterého bude jeho síla „spočívat na decentralizované měně – a nikoli na důvěře vypůjčené z tradičních financí“.
