Łańcuch bloków Ethereum wydaje się być preferowanym nośnikiem dla rozwoju aktywów świata rzeczywistego (RWA) i wysoce scentralizowanych stablecoinów. Stanowi to systemowe zagrożenie dla jego bezpieczeństwa, na które zdecentralizowane stablecoiny mogą stanowić skuteczne rozwiązanie.
Ethereum: sukces problematyczny dla jego bezpieczeństwa?
Postępy regulacyjne w Stanach Zjednoczonych głęboko zmieniają wewnętrzną dynamikę sektora kryptowalut, kierując go w stronę większej otwartości na tradycyjne finanse. Najlepszym przykładem jest bez wątpienia obecny rozwój stablecoinów daleko poza sferą kryptowalut, od czasu zatwierdzenia ram GENIUS Act.
Jest to sytuacja bardzo korzystna dla łańcucha bloków Ethereum, uznanego za główny nośnik tego sektora stabilności cyfrowej, w dużej mierze opartego na dolarze. Jednocześnie Real World Assets (RWA) stają się również przyszłością giełd papierów wartościowych, również obecnych w jego ekosystemie.
Dwa dynamicznie rozwijające się sektory, których główne projekty wydają się być wysoce scentralizowane i generują rynki o wartości szacowanej na biliony dolarów. Dlatego też osoby odpowiedzialne za protokół f(x) zastanawiają się nad zdolnością Ethereum do „zwiększania swojego bezpieczeństwa tak szybko, jak wartość, którą chroni”.
Nie jest to tylko kwestia techniczna — jest to problem systemowy. Długoterminowa wiarygodność Ethereum jako neutralnej warstwy rozliczeniowej zależy od rozwiązania rozbieżności między bezpieczeństwem ekonomicznym jego łańcucha bloków a bilionami wartości zewnętrznej, którą ma chronić.
f(x) Protocol
Rozwiązaniem są zdecentralizowane stablecoiny
Aby poprzeć swoje argumenty, członkowie f(x) Protocol powracają do modelu bezpieczeństwa ekonomicznego Proof of Stake łańcucha bloków Ethereum. System ten opiera się głównie na ekonomicznej perswazji, mającej na celu karanie niewłaściwych zachowań i zapobieganie atakom na niego.
Zgodnie z tą logiką „koszt korupcji musi przewyższać wartość, o którą toczy się gra”. Stanowi to problem, biorąc pod uwagę, że ilość scentralizowanych stablecoinów USDT i USDC w obiegu na Ethereum przekracza 110 miliardów dolarów. Wartość ta „już teraz przewyższa koszt ataku cenzury lub korupcji”.
Oczywiście obliczenia te opierają się głównie na teoretycznej wizji. Niemniej jednak członkowie f(x) Protocol uważają te dane za wystarczające, aby wykazać „strukturalną podatność” łańcucha bloków Ethereum, podkreśloną przez jego rosnącą popularność w tradycyjnej finansowości.
Ethereum nie jest w stanie skutecznie zabezpieczyć tysięcy miliardów tokenizowanych aktywów o ryzyku ważonym (RWA) i stablecoinów opartych na walutach fiducjarnych przy pomocy obecnego modelu ekonomicznych środków odstraszających.
f(x) Protocol
Rozwiązanie proponowane w obliczu tej „niebezpiecznej asymetrii” opiera się na rozwoju zdecentralizowanych stablecoinów – takich jak fxUSD protokołu f(x) – które są w stanie wzmocnić bezpieczeństwo ekonomiczne Ethereum, jednocześnie wspierając jego odporność na cenzurę. Zasada, zgodnie z którą jego siła „będzie opierać się na zdecentralizowanej walucie, a nie na zaufaniu zapożyczonym z tradycyjnych finansów”.
