Няколко икономисти от МВФ твърдят, че корелацията между акциите и криптовалутите, като биткойн, „скоро може да породи рискове за финансовата стабилност“.
Накратко
- Корелацията между цените на криптовалутите и пазарите на акции се увеличава.
- Това представлява риск за държавите със силно възприемане на крипто, казват трима икономисти от МВФ.
Приблизително в продължение на десетилетие биткойн и други криптовалути се третираха като хеджиране на други видове активи, като например акции. Но след COVID цените на криптоактивите все повече отразяват акциите, тъй като все повече хора добавят рискови активи към портфейла си.
Това може да е сигнал за предстоящи проблеми, казват трима служители на Международния валутен фонд (МВФ) – институцията на ООН, известна с предоставянето на условни заеми на страните членки.
„Увеличеното и значително съпътстващо движение и преливане между пазарите на криптовалути и акции показват нарастваща взаимосвързаност между двата класа активи, която позволява предаването на шокове, които могат да дестабилизират финансовите пазари“, пишат икономистите Адриан Тобиас, Тара Айер и Махваш С. Куреши за блога на МВФ. Те се позовават на ново изследване на Айер, което показва „риск от разпространение на заразата на финансовите пазари“.
В тази връзка триото призовава за глобална регулаторна рамка за намаляване на заплахите за финансовата стабилност.
Криптовалутите и акциите се движат много по-синхронно и нашето последно изследване показва как това може да представлява риск за стабилността на финансовите пазари. Вижте най-новия ни IMFblog за повече информация. https://t.co/B5h2x4FPId pic.twitter.com/IvT6QwOe0e
– IMF (@IMFNews) January 11, 2022
В неотдавнашен доклад на компанията за данни за криптоактиви Kaiko коефициентът на корелация между цената на биткойн и борсовия индекс S&P 500 е 0,61. Корелацията между BTC и Nasdaq е 0,58. Коефициентите на корелация варират от -1 до 1. Колкото по-близо до 1, толкова по-тясно се движат заедно; колкото по-близо до -1, толкова повече се разминават.
Авторите от МВФ отбелязват, че корелацията не се разпростира само върху пазарите на акции в САЩ, но и върху развиващите се икономики. Според тях през 2020-21 г. корелацията между БТК и индекса на развиващите се пазари MSCI ще бъде 0,34, което е 17-кратен скок спрямо преди.
И все пак, докато фондовите пазари традиционно се регулират от приемащите ги държави, много страни все още определят как да се справят с криптоактивите. Докато Комисията по ценните книжа и фондовите борси има надзор над фондовите пазари в САЩ, например, разнообразието от криптоактиви и платформи – например НФТ, токени за управление на DeFi и стабилни монети – оставя сектора без единен регулаторен орган. Това е нещо като некадърна защита в НБА, която се опитва да използва зонално покритие; понякога не е ясно кой кого трябва да пази.
Тобиас и др. схващат, че криптовалутите бързо набират популярност, като пишат: „Нашият анализ показва, че криптоактивите вече не са в периферията на финансовата система.“ Макар че публикацията им се отклонява от това да бъде твърде разпоредителна, те твърдят, че всяка регулаторна рамка трябва да включва изисквания към банките относно експозицията им към крипто – и как банките могат да взаимодействат с такива активи.
В противен случай те предупреждават, че повишената корелация между крипто и акциите „скоро може да създаде рискове за финансовата стабилност, особено в страните с широко разпространение на крипто.“
