Криптопазарите в миналото са били циклични и са се основавали на събития, свързани с намаляването на цената на биткойн наполовина. Половинките на Биткойн се случват всеки път, когато се добиват 210 000 блока – приблизително на всеки четири години. Последните халвинг събития се случиха през 2012 г., 2016 г. и 2020 г.
Между всяко полуразпадане бичият пазар е бил последван от мечи. Като се има предвид прозрачният характер на повечето блокчейн мрежи, е възможно да се прегледат данните във веригата, за да се идентифицират модели и прилики от предишни цикли.
Нашият изследователски екип прегледа данните от Glassnode и идентифицира няколко потенциални сигнала за дъно на мечи пазар.
Подходящи P/L диапазони
Supply P/L Bands изобразяват общия размер на предлагането на Биткойн в печалба или загуба. Синята линия показва общия брой Биткойни на печалба; зелената линия показва броя на Биткойните, които в момента са на загуба.
Стойностите представляват нереализирана печалба и загуба, тъй като данните проследяват стойността от цената в момента на придобиване на монетите чрез търговия или добив.
Синята и зелената линия наскоро се сближиха за пети път в историята на Биткойн. Предишните събития са били по време на мечи пазари, близо до най-ниската стойност на цикъла.
Отклонението беше през май 2020 г. по време на глобалния пазарен срив на COVID. Освен при черния лебед на COVID сближаването се случи през 2012 г., 2014 г. и 2019 г. Макар че припокриванията продължиха от шест месеца до една година, всеки път цената на Биткойн се възстановяваше, за да намери нов исторически връх в рамките на три години.
Бандите на предлагането P/L не са гарантиран индикатор за дъната на мечите пазари, но макар че историята невинаги се повтаря, тя често се римува.
Източник: Glassnode
Дългосрочен и краткосрочен MVRV
MVRV е термин, свързан със съотношението между реализираната и пазарната капитализация на биткойн. MVRV взема предвид само UTXO с продължителност на живота от поне 155 дни и служи като индикатор за оценка на поведението на дългосрочните инвеститори.
Подобно на диапазоните P/L на предлагането, MVRV на дългосрочните притежатели само в пет случая е спадал по-ниско от този на краткосрочните притежатели. Периодите са почти идентични с графиката на предлагането, която се появява по време на всеки от миналите мечи пазари и катастрофата на COVID.
Източник: Glassnode
Краткосрочно снабдяване на държателите
Обемът на общото предлагане на Биткойн, който държат краткосрочните държатели, надхвърли три милиона монети от дъното на цикъла. Краткосрочните притежатели често са най-чувствителни към волатилността на цените и броят на монетите, които те държат, исторически достига дъното в основата на цикъла.
Източник: Glassnode
При намаляване на мащаба се виждат другите моменти, когато предлагането на краткосрочни държатели е достигнало подобни нива. За разлика от другите показатели обаче, от 2011 г. насам това явление се е проявило шест пъти. Четири от тях съвпадат с останалите данни, докато краткосрочните държатели достигнаха дъното през 2016 г. и 2021 г.
Източник: Glassnode
Един нестандартен сигнал за дъно на мечи пазар също показа своето лице през последните седмици. Когато в миналото биткойнът е спадал от най-високите си стойности за всички времена, моментът, в който големите публикации обявяват, че „крипто е мъртво“, ноторно известен като дъното на пазара.
През 2018 г. Биткойн беше обявен за мъртъв 90 пъти от големи публикации, а през 2017 г. – 125 пъти, според 99 Bitcoins. Понастоящем през 2022 г. криптовалутата е получила само 22 некролога, така че сме на известно разстояние от този сигнал, което добавя тежест към теорията за пазарното дъно.
Само преди две седмици Сам Банкман-Фрид беше в стратосферата. Но имплозията на FTX с високаскорост нанесе катастрофален удар на индустрия с история на провали и скандали. Това ли е краят на криптовалутите? https://t.co/bwynnCeCZ3 pic.twitter.com/NWyqHCZzXm
– The Economist (@TheEconomist) 17 ноември 2022 г.
