Откакто в събота, 28 февруари, започнаха военните операции на САЩ и Израел срещу Иран, рисковите активи на борсата са под натиск, особено пазарът на акции. Но, изненадващо, цената на биткойна отбелязва ръст от 10 %. Открийте 5 логични обяснения за това над средното представяне в този анализ на Винсент Ган.
Биткойнът се държи стабилно въпреки конфликта
Преди всичко, припомнете си поведението на цената на Биткойн в момента на избухването на войната в Украйна на 24 февруари 2022 г. BTC успя да отбележи ръст от над 30% в рамките на 4-те седмици след нахлуването в Украйна, преди в крайна сметка да възобнови хода на своя цикличен мечи пазар, който се разви през 2022 г.
Настоящата ситуация може да изглежда подобна, тъй като конфликтът избухна в края на февруари 2026 г., а цената на биткойна се предполага, че се намира в цикличния мечи пазар, описан от 4-годишния цикъл.
Дали биткойнът повтаря този модел на „dead cat bounce“? Това е много възможно, но ето и 5 други, по-логични обяснения, които са в основата на настоящото надхвърляне на очакванията при BTC
- Компромисът, който изглежда неизбежен (до края на март) между банките и крипто-участниците относно доходността на стабилните монети, най-накрая би трябвало да позволи на „Clarity Act“ да бъде приет в Сената на САЩ. Това ново крипторегулиране в САЩ ще бъде основата на следващия бичи пазар;
- Преди началото на конфликта спадът на BTC от най-високата му точка (ATH) вече достигаше 50 %, така че той беше в значителна степен препродаден, за разлика от пазара на акции;
- Спадът до 60 000 беше предизвикал фаза на капитулация на купувачите, близка до историческите показатели за края на низходящия тренд (вижте SOPR);
- От началото на военните операции на 28 февруари ливъриджните къси позиции бяха преобладаващи; пазарът често действа контрариански, за да изтласка стоповете на мнозинството, в случая стоповете на продавачите;
- Накрая, между 60 000 и 70 000, биткойнът се намира на нивото на средната си себестойност на производство на BTC; исторически погледнато, това е зона на стабилизация за пазара
Ако разгледаме пазарните данни, няколко индикатора потвърждават тази интерпретация. Лихвените проценти по безсрочните договори като цяло бяха неутрални, дори отрицателни от началото на кризата, което означава, че късите позиции доминираха значително в спекулативните позиции.
При такава конфигурация дори и скромно повишение на цената често е достатъчно, за да предизвика поредица от ликвидации на къси позиции, създавайки движение на „short squeeze“, което механично усилва възхода на цените.
Успоредно с това данните от блокчейна показват, че пазарът вече е преминал през класическа фаза на капитулация. Коефициентът SOPR (Spent Output Profit Ratio), който измерва дали инвеститорите продават своите биткоини с печалба или загуба, наскоро премина в отрицателна територия.
Исторически погледнато, тези епизоди често съвпадат с финалните фази на низходящо движение, когато последните слаби инвеститори капитулират и продават на загуба. След като тази „прочистване“ приключи, пазарът става структурно по-стабилен.
Накрая, анализът на производствените разходи на мрежата на биткойн също дава допълнителна информация. Според няколко модела средната себестойност на добива на един биткойн в момента се намира в диапазона между 60 000 и 70 000 долара.
През предишните цикли цената на BTC много често е намирала дъно в близост до това ниво, тъй като продължителната продажба под този праг би поставила част от миньорите в затруднение и постепенно би намалила предлагането на пазара.
С други думи, въпреки изключително напрегнатата геополитическа обстановка, Биткойн днес се възползва от специфична комбинация: вече пречистен пазар, прекомерно меча спекулативна нагласа и исторически стабилна техническа зона. Именно тази комбинация обяснява защо, противно на всички очаквания, BTC засега успява да устои на бурята.
